ABD perakende medyası savaşını kim kazanacak?

Investing.com – Walmart (NYSE:WMT), Costco (NASDAQ:COST) ve Target Corporation (NYSE:TGT), 2028 yılına kadar iki katına çıkarak 100 milyar dolara ulaşması ve toplam medya reklam harcamalarının yaklaşık beşte birini oluşturması beklenen hızla büyüyen ABD perakende medya pazarından daha büyük bir pay elde etmek için yarışmaya devam ediyor.

Bernstein’daki analistler, Walmart’ın güçlü e-ticaret ivmesi ve genişleyen üçüncü taraf (3P) pazar yeri faaliyetleriyle desteklenen en büyük yükseliş potansiyeline sahip olduğuna inanıyor.

Analistler şöyle yazdı: “WMT’nin yakın zamanda e-ticarette veya 3P pazar yerinde AMZN’nin büyüklüğüne yetişmesini beklemiyoruz.” Ancak ABD’deki e-ticaret brüt mal değerinin (GMV) 2030 mali yılına (FY30) kadar 100 milyar dolardan 200 milyar dolara çıkarak iki katına çıkması için bir fırsat görüyorlar.

Walmart, birinci taraf (1P) satıcılarının çoğunu zaten bünyesine kattı. Bu durum, 3P satıcıları tarafından yönlendirilen perakende medya büyümesi için zemin hazırladı. Bernstein, şirketin perakende medya gelirinin GMV’nin %3’ünden %5’ine çıkabileceğini ve ABD’de potansiyel olarak 10 milyar dolarlık bir iş haline gelebileceğini tahmin ediyor.

Zhihan Ma liderliğindeki ekip şöyle devam etti: “Perakende medyayı, temel e-ticaret maliyet indirimleriyle birlikte, WMT’nin e-ticaret karlılığını iyileştirmesi ve önümüzdeki yıllarda kazanç kalitesini yapısal olarak geliştirmesi için kilit kaldıraçlar olarak görüyoruz.”

Bu arada, Costco geriden geliyor ancak Bernstein düşük bir tabandan anlamlı bir yükseliş potansiyeline işaret ediyor. Düşük stok tutma birimi (SKU) sayısı ve üye odaklı deneyimi koruma ihtiyacı gibi yapısal engellere rağmen, Costco’nun alternatif gelir akışları oluşturma konusundaki geçmiş performansı güven verici.

Bernstein, şirketin perakende medya gelirinin bugünkü yaklaşık 340 milyon dolardan önümüzdeki beş yıl içinde 1 milyar doların üzerine çıkmasını bekliyor.

Analistler şunu belirtti: “Perakende medyadaki büyüme, üyelik hariç faaliyet marjlarına en az 10 baz puan yükseliş eklemeli (yeniden yatırım öncesi), bu da %2-3 marjlı bir işletme için önemlidir.”

Analistler, Costco’nun 1P e-ticaret penetrasyonunu şu anda satışların %9’undan 2029 mali yılına kadar %15’e çıkarması için alan olduğunu görüyorlar. Bununla birlikte, üçüncü taraf pazar yeri olan Costco Next’in ölçek olarak sınırlı kalmasını ve dikkatle seçilmiş olmasını bekliyorlar.

Target için analistler, şirketin reklam birimi Roundel’i vurguladı. Bu birim halihazırda e-ticaret GMV’sinin %9’unu temsil ediyor.

Şirket, 2029 yılına kadar işi 4 milyar dolara çıkararak iki katına çıkarmayı hedefliyor. Bu, GMV’nin yüksek %11’lik bir payını ima ediyor ve Amazon (NASDAQ:AMZN)’un %7’lik kıyaslamasının oldukça üzerinde. Ancak bu durum Target’ın çoğunlukla 1P işi ve güçlü dijital varlığı tarafından desteklense de, Bernstein sürdürülebilirlik ve ölçek konusunda endişeleri işaret ediyor.

Analistler şöyle yazdı: “TGT’nin perakende medya gelirinin bir kısmının geleneksel ticaret/promosyon harcamalarını yiyip yemediğini ve TGT’nin sadece davetlilere açık Target Plus yaklaşımının orta ve uzun vadede pazar yeri ve perakende medya büyümesini sınırlayıp sınırlamayacağını merak ediyoruz.”

Bernstein, Walmart ve Costco hisselerinde Ağırlık Artır derecelendirmesine sahipken, Target Ağırlık Azalt olarak derecelendiriliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.