Citi, Continental’i pozitif katalizör izlemeye aldı

Investing.com — Citi Research, Continental AG (ETR:CONG) için 90 günlük pozitif katalizör izlemesi başlattı. Bu kararın nedeni, şirketin 2025 ikinci çeyrek güncellemesinin olumlu olması ve Eylül ayında planlanan Aumovio bölünmesi dahil yaklaşan stratejik dönüm noktaları.

Aracı kurum, “al” tavsiyesini ve 86 avro hedef fiyatını korudu. Hisseler son olarak 75,32 avrodan kapandı. Bu, %14,2’lik bir yükseliş potansiyeli ve %3,4’lük temettü getirisi dahil %17,6’lık toplam beklenen getiri anlamına geliyor.

Kapanış öncesi güncelleme, tüm segmentlerde istikrarlı performansı ortaya koydu. Otomotiv marjlarının, maliyet verimlilikleri, olumlu fiyatlandırma ve USMCA uyumlu ithalat nedeniyle gümrük vergilerinin sınırlı etkisiyle %2,5-%4 aralığının üst sınırına doğru yönlendirildiği belirtildi. Citi, daha önce işaret edilen üçüncü çeyrek zayıflığının geri çekildiğini ve bunun kısa vadeli kazanç riskini azalttığını söyledi.

Lastik marjlarının ikinci çeyrekte %12,5-%14 aralığının alt sınırına doğru olacağı tahmin edilirken, tam yıl rehberliği yeniden onaylandı. Olumsuz faktörler arasında döviz kuru etkileri, çift haneli hammadde maliyetleri ve Avrupa ile Kuzey Amerika’daki OE hacim zayıflığı yer aldı.

Bununla birlikte, yaklaşık %3,3 civarındaki olumlu fiyat/karışım eğilimlerinin ikinci yarıda toparlanmayı desteklemesi bekleniyor.

ContiTech, ardışık gelir iyileşmesi gösterdi, ancak marjlar %6-%7 aralığının alt sınırında kaldı.

Yönetim, “kademeli iyileşme belirtileri” olduğunu belirtti ve OESL biriminin satış sürecinin 2025’te tamamlanması yolunda ilerlediğini bildirdi.

Citi, Continental’in parçaların toplamı (SOTP) değerlemesini hisse başına 84 avroya revize etti. Bu, iyileştirilmiş endüstriyel maruz kalma ve %10’luk uzun vadeli EBIT marj potansiyeline dayalı olarak, ContiTech’in gerçeğe uygun değerinin 3,2 milyar avrodan 4,2 milyar avroya yükseltilmesini yansıtıyor.

Bu değerleme, 86 avroluk hedefi korumak için 88 avroluk DCF tahminiyle ortalaması alındı.

Grup rehberliğinin güvenilir ve risksiz olduğu görüldü. 2025 mali yılı için Continental’in 38,9 milyar avro gelir ve 2,8 milyar avro düzeltilmiş EBIT kaydetmesi, temel hisse başına kazancın ise 8,61 avro olması öngörülüyor.

Segment EBIT marjları Lastikler için %13,6, ContiTech için %6,1 ve Otomotiv için %3,6 olarak modellendi. Şirket, 2025 F/K oranında 8,7x ve EV/EBIT’te 7,5x seviyesinde işlem görüyor. Citi bu seviyeleri talepkar olmayan seviyeler olarak değerlendiriyor.

Aracı kurum, yaklaşan Aumovio bölünmesinin ve OESL satışıyla ilgili potansiyel güncellemelerin katalizör görevi görmesini bekliyor.

Ayrıca, yaklaşık 4 milyar avro olarak tahmin edilen ContiTech satış gelirlerinin, 2026’da özel temettüler veya hisse geri alımları yoluyla hissedarlara iade edilebileceğini belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.