UBS lüks sektörünü yükseltiyor ancak büyüme toparlanmasının 2026’nın ikinci yarısına kadar gecikebileceğini öngörüyor

Investing.com — UBS, global lüks sektörüne yönelik uzun süredir devam eden düşük ağırlık derecelendirmesini hem taktiksel hem de yapısal nedenlerle kıyaslama seviyesine yükseltti.

Bu hamle, firmanın “anlamlı bir büyüme toparlanmasının 2026’nın ikinci yarısından önce gelmesinin pek olası olmadığı” görüşünü sürdürmesine rağmen gerçekleşti.

UBS analistleri, sektörün son dönemdeki düşük performansının tarihsel olarak nadir olduğunu ve tipik olarak üç aylık dönemde %76 oranında daha iyi performans göstermeye yol açtığını belirtti.

Analistler şöyle açıkladı: “Sektör (piyasaya göre) neredeyse 3 standart sapma aşırı satılmış durumda.”

Yapısal açıdan UBS, değerlemelerin aşırı olmadığını savundu. Sektörün daha geniş piyasaya göre %80 primi “sadece 0,7 standart sapma pahalı” iken, HOLT’un değerleme metrikleri küresel lüksün 15 yıllık dip seviyelere yakın işlem gördüğünü gösteriyor.

Banka ayrıca kazançların da normalleştiğini, kârların artık trend seviyesinin sadece %9 üzerinde olduğunu, zirvedeki %50’lik seviyeden düştüğünü ekledi.

UBS ayrıca ABD’den gelen destekleyici faktörlere işaret etti. Firma, ABD hisse senetlerinin yeniden zirvelere ulaşması ve varlıklı tüketicilerin fazla tasarruflara sahip olmasıyla ilgili şunları söyledi: “ABD hisse senetlerindeki her %10’luk artış (korunursa) ABD tüketimine %0,6-1,2 ekler.” “Büyük, Güzel Yasa Tasarısı”nda önerilen vergi indirimleri talebi daha da artırabilir.

Bununla birlikte, UBS, Çin’in hala bir zorluk olmaya devam ettiğini ve “konut görünümünün hala sorunlu göründüğünü” uyardı. Banka, gayrimenkul servetinin Çin’de lüks tüketiminin önemli bir itici gücü olduğunu, Çin’in küresel lüks talebinin yaklaşık %28’ini temsil ettiğini belirtti.

UBS, sektörü “alım-satım sektörü” olarak görmeye devam ediyor ve yaklaşan kazanç sezonunda Al derecelendirmesine sahip Burberry (LON:BRBY) ve Richemont (SIX:CFR) şirketlerinden yukarı yönlü sürprizler bekliyor.

Hermes ve Richemont, F/K oranı bazında “ikisi de ucuz görünüyor” iken, Çin’in Anta Sports (HK:2020) şirketi cazip değerlemeli olarak öne çıkıyor.

Yükseltmeye rağmen UBS, makroekonomik, değerleme ve döviz risklerini gerekçe göstererek açık bir şekilde aşırı ağırlık çağrısı yapmaktan kaçınıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.