HSBC, euronun değer kazanmasına rağmen ECB’nin faiz indiriminde temkinli olmasını bekliyor

Foreks – HSBC ekonomistleri, Avrupa Merkez Bankası’nın, enflasyonu %2 hedefinin altına çekebilecek son dönemdeki Euro gücüne rağmen, daha fazla faiz indirimi konusunda dikkatli davranmasını bekliyorlar.

Euro, dolar karşısında son dört yılın en yüksek seviyelerine yaklaşırken (Çarşamba günü 1,1706 dolara gerilemeden önce geçen hafta 1,1829 dolara kısa bir süre dokundu), ECB kısa vadeli döviz dalgalanmalarını görmezden gelmeye meyilli görünüyor. HSBC, “Para politikasındaki iyi bilinen gecikmeler göz önüne alındığında, ECB döviz kuru oynaklığının ötesine bakmak isteyebilir” dedi.

Daha da önemlisi, ticaret ağırlıklı Euro’nun değer kazanması daha az dramatik olmuştur, bu da enflasyon üzerindeki daha geniş etkinin daha sınırlı olabileceğini düşündürmektedir. Aynı zamanda, birçoğu son çeyreklerde kar marjlarında daralma yaşayan Euro Bölgesi işletmeleri, tüketici fiyatlarını düşürmek yerine kazançlarını yeniden inşa etmek için daha güçlü bir Euro’dan faydalanabilir.

ECB’nin Haziran ayı politika toplantısının tutanakları, bu marj baskısına ilişkin endişeleri ortaya koyarak politika yapıcıların temkinli bir duruş sergileyeceği yönündeki spekülasyonlara katkıda bulundu. Merkez Bankası’nın ayrıca Avro Bölgesi genelinde daha gevşek maliye politikasının etkilerini de değerlendireceği ve bunun da güçlü para biriminden kaynaklanan bazı dezenflasyonist güçleri dengeleyebileceği tahmin ediliyor.

Piyasalar şimdi ECB Başkanı Christine Lagarde’ın bu hafta içinde yapacağı açıklamaları bekliyor ve yatırımcılar bir sonraki faiz hamlesinin zamanlamasına ilişkin ipuçlarını izliyor.