UBS, uzun süreli lityum bolluğu ve fiyat riski nedeniyle Albemarle’i Sat’a düşürdü

Investing.com — UBS, Albemarle (NYSE:ALB) Corp’u Nötr’den Sat’a düşürdü. Aracı kurum, lityum piyasalarının 2026’ya kadar arz fazlası yaşamaya devam edeceğini belirtti. Bu durum fiyatları baskılayacak ve kazanç beklentilerini riske atacak.

UBS, fiyat hedefini 64 dolardan 57 dolara indirdi. Şu anda 9 dolar/kg’ın altında olan spot lityum fiyatlarının önümüzdeki iki yıl içinde anlamlı bir şekilde toparlanmasının olası olmadığını söyledi. Bu durum, Albemarle’in 2026 EBITDA’sını piyasa beklentilerinin yaklaşık %14 altında bırakacak.

UBS, piyasa beklentilerinin lityum fiyatını etkili bir şekilde 17-18 dolar/kg seviyesinde fiyatladığını tahmin ediyor. Analistlere göre bu seviye orta vadede gerçekçi değil.

Analistler şöyle yazdı: “Tahminlerin daha düşük seviyelere inmesi gerektiğini düşünüyoruz.” Ayrıca, sermaye harcamalarını azaltma ve serbest nakit akışını stabilize etme çabalarına rağmen hisse senedinin hala savunmasız olduğunu eklediler.

Albemarle 2025 yatırım harcamalarını yaklaşık 1 milyar dolar azaltmasına rağmen, UBS artan lityum hacimlerinin giderek spot fiyatlandırmaya bağlı hale geldiğini ve bunun kar marjı karışımını aşağı çektiğini belirtti.

Ayrıca, şu anda bir miktar aşağı yönlü koruma sağlayan sözleşme fiyatlandırmasının önümüzdeki 1-2 yıl içinde daha düşük seviyelere yeniden ayarlanabileceği konusunda uyardı.

Firma, sürekli arz fazlası ve düzleşen maliyet eğrisi nedeniyle lityum spot fiyatlarının 2026’ya kadar 10 dolar/kg’ın altında kalmasını bekliyor. Çin ve Afrika’daki marjinal üreticiler bile mevcut fiyat seviyelerinde karlı bir şekilde faaliyet gösterebiliyor.

UBS ayrıca, uzun süreli bir düşüş döneminde Albemarle’in temettüsüne yönelik potansiyel risklere de dikkat çekti. Serbest nakit akışı getirisinin %3 civarında seyredebileceğini ve bunun uzun vadeli yatırımcılar için cazip olmadığını belirtti.

Albemarle hisseleri son haftalarda diğer lityum isimleriyle birlikte toparlandı, ancak UBS bu yükselişin erken olabileceğini savundu.

UBS şunları söyledi: “Bazı yatırımcıların düşüşten satın almak isteyeceğini bekliyoruz, ancak tahminlerin daha düşük seviyelere inmesi gerektiğini ve beklentilerin daha uzun süre düşük bir senaryoda azalacağını düşünüyoruz.”

“Orta vadede hisselerde daha fazla aşağı yönlü risk görüyoruz.”

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.