Avrupa 2. çeyrek kazanç sezonu: Morgan Stanley hisse başı kazanç tahminini düşürdü

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), MSCI Avrupa için 2025 hisse başı kazanç büyüme tahminini yerel para birimi cinsinden %1,3 artıştan %1 düşüşe revize etti.

Bu düşüş, döviz piyasalarındaki süregelen dalgalanmaları, gümrük vergilerine ilişkin belirsizlikleri ve kurumsal temellerdeki zayıflama işaretlerini yansıtıyor.

Piyasa beklentileri de %0,6’ya geriledi ve banka bu aşağı yönlü trendin devam etmesini bekliyor.

Güncellenen tahmin, jeopolitik şokların ardından ekonomik belirsizlik ve yavaş hisse senedi performansıyla karakterize edilen 1990’ların başlarıyla karşılaştırmalar yapan daha geniş bir strateji raporunun parçası.

Morgan Stanley, hisse senetlerinin tırmanış öncesi yüksek seviyelere geri dönmesine rağmen, devam eden ekonomik zayıflık ve yatırımcıların keskin bir toparlanma için aşırı iyimser beklentileri karşısında kırılgan kaldığını belirtiyor.

Kazanç beklentilerindeki düşüşe rağmen firma, MSCI Avrupa’nın 12 aylık ileriye dönük fiyat/kazanç (F/K) çarpanı için Haziran 2026 hedefini 15,2x’ten 15,6x’e yükseltti.

Bu durum, temel kazanç riski devam ederken yatırımcıların toparlanma umudunu yansıtıyor. Karşılaştırma için, piyasa beklentileri 2026 ve 2027 hisse başı kazanç büyümesini sırasıyla %11,5 ve %11,3 olarak öngörürken, Morgan Stanley’nin temel senaryosu bu yıllar için %2,2 ve %4,5 ile daha ihtiyatlı.

Yaklaşık 230 Avrupa şirketinin aşağıdan yukarıya incelemesi, temkinli görüşü güçlendiriyor.

Morgan Stanley analistleri, 88 şirketin temel performans göstergelerini kaçıracağını veya kazanç düşüşleri yaşayacağını beklerken, sadece 52 şirketin beklentileri aşması veya yukarı yönlü revize edilmesi öngörülüyor. Bu, yaklaşık %15’lik net negatif bir oran anlamına geliyor.

Düşük performans göstermesi beklenen sektörler arasında otomotiv, kimyasallar, metaller ve madencilik, medikal teknoloji, ulaşım, temel tüketim ve sermaye malları bulunuyor. Buna karşılık, savunma sektörünün kazanç beklentilerini aşan veya rehberliğini yükselten az sayıdaki sektörden biri olması bekleniyor.

Siemens Energy, Societe Generale, ENGIE, Santander (BME:SAN) ve Lloyds (LON:LLOY) gibi şirketler, firmanın pozitif revizyon potansiyeline sahip hisseler listesinde yer alıyor.

Rapor ayrıca, özellikle ileriye dönük ikinci yıl tahminleri için kazanç revizyonlarının genişliğindeki sürekli düşüşe dikkat çekiyor ve döviz kuru kaynaklı zorluklar ile gümrük vergisi etkisinin giderek kurumsal rehberliklere dahil edildiğini belirtiyor.

Bu faktörler, Morgan Stanley’nin “olumsuz yönde eğilimli” olarak tanımladığı bir kazanç sezonuna katkıda bulunarak duyarlılık ve beklentiler üzerinde baskı oluşturuyor.

Morgan Stanley, dayanıklı iş modellerine veya güçlü kendine özgü itici güçlere sahip şirketlere yönelik tercihini sürdürüyor.

Ayrıca, kazanç kalitesinin bir göstergesi olan ve tarihsel olarak kazanç sezonunda iyi performans gösteren tahakkuk faktörünü tercih etmeye devam ediyor.

Dolar cinsinden, MSCI Avrupa için 2025 hisse başı kazanç büyümesi %9 olarak öngörülüyor ki bu S&P 500’ün %9,2’sine yakın, ancak yerel para birimi cinsinden görünüm daha zayıf kalmaya devam ediyor. Bu farklılık, bölgenin politika risklerine maruz kalma ve daha yavaş iç momentum dahil olmak üzere karşılaştığı zorlukları vurguluyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.