ABD ÜFE’si Haziran’da değişmedi: Enflasyona tarife etkisi zayıf kaldı

Investing.com – ABD’de üretici fiyat endeksi (ÜFE) Haziran ayında değişmeyerek sabit kaldı. Bu veri, ticaret politikalarındaki gerginliklere rağmen tarifelerin enflasyon üzerindeki etkisinin sınırlı olduğunu gösterdi. Piyasa beklentisi ÜFE’nin %0,2 artması yönündeydi, ancak verinin yatay gelmesi Wall Street tahminlerinin altında kaldı. Üretici fiyatları, firmaların hammadde ve ürün tedarik maliyetlerini yansıttığı için genel enflasyon eğilimleri açısından önemli bir öncü gösterge kabul ediliyor.

ÜFE’nin çekirdek göstergesi olarak izlenen ve enerji, gıda ile ticaret marjlarını hariç tutan çekirdek ÜFE de Haziran’da herhangi bir değişim göstermedi. Yıllık bazda ise manşet ÜFE, Mayıs’taki %2,7 seviyesinden gerileyerek Haziran’da %2,3 ile son dokuz ayın en düşük seviyesine ulaştı. Aynı dönemde çekirdek ÜFE ise %2,8’den %2,5’e gerileyerek tüketici maliyetlerindeki baskının sınırlı kaldığını işaret etti.

Haziran’da tüketici elektroniği ve mobilyada fiyat artışları

Ürün bazında incelendiğinde, Haziran’da mallar tarafında %0,3’lük bir artış kaydedildiği görüldü. Özellikle ithalata dayalı kalemlerde, yani mobilya, tüketici elektroniği ve beyaz eşyalarda fiyat artışı dikkat çekti. Bu kalemler üzerinden tarife etkisinin sınırlı düzeyde de olsa fiyatlara yansımaya başladığı ifade ediliyor. Öte yandan hizmetler kanadında ise düşüş trendi korundu; son üç ayda ikinci kez gerileyen hizmet fiyatları, son olarak pandemi döneminde bu ölçüde gerilemişti.

Veri, tarifelerin mallar üzerinde etkisinin başladığını, ancak henüz genel fiyat dinamiklerini sarsacak ölçekte olmadığını gösteriyor. Hizmet kalemlerinde ise fiyat baskısının düşmesi, ABD’de ana enflasyon kaynağının bir süre daha talep yönlü olmayabileceğini ortaya koyuyor.

Fed faiz indirimi konusunda kararsız

Beklentilerin altında kalan ÜFE verisinin ardından Fed’in Temmuz ayında faiz indirimi ihtimali oldukça düşük kalmaya devam etti. Ancak piyasalar, Eylül ayında bir faiz indirimi olasılığını %50’nin biraz üzerine çıkardı. Salı günü açıklanan çekirdek tüketici fiyat endeksinin (TÜFE) art arda beşinci ayda da beklentilerin gerisinde kalması, yılın ilerleyen dönemleri için daha yumuşak bir para politikası ihtimaline destek verdi.

Dallas Fed Başkanı Lorie Logan, ticaret kaynaklı belirsizlikleri dikkate alarak faizlerin bir süre daha yüksek kalabileceğini söyledi. Logan, enflasyonu istikrarlı tutmak için mevcut faiz seviyelerinin korunmasının gerekebileceğini vurguladı.

Tahvillere talep arttı, getiriler düştü

Zayıf gelen ÜFE verisi, ABD hazine tahvillerine talebi destekledi. Bu gelişmenin ardından tahvil faizlerinde düşüş görülürken, 10 yıllık gösterge tahvil faizi %4,462’ye, 2 yıllık tahvil faizi ise %3,930 seviyesine geriledi. Önceki gün hızlı yükselen enflasyon nedeniyle tahvil piyasasında satış yaşanmış, daha “şahin” bir Fed fiyatlanmıştı. Ancak ÜFE verisinin ardından bu beklentiler kısmen geri çekildi.

Borsalarda ise verinin ardından pozitif seyir gözlemlendi. ABD’de Çarşamba sabahı itibarıyla Dow Jones 156 puan, S&P 500 yaklaşık 17 puan ve Nasdaq 50 puan yükselişle açıldı. Enflasyon verileriyle birlikte başlayan hareketlilik, devam eden bilanço sezonuyla da şekillenmeye devam ediyor. Öte yandan perakende satışlar ve işsizlik başvuruları verileri, yatırımcıların yakından takip edeceği bir sonraki ekonomik göstergeler olacak.