Oppenheimer, BNPL pazarındaki güçlü konumu nedeniyle fintech hissesini Al olarak başlattı

Investing.com — Oppenheimer, Affirm Holdings (NASDAQ:AFRM) için Outperform derecelendirmesi ve 80 dolar hedef fiyatla takibe başladı. Şirketin hızla büyüyen Şimdi Al, Sonra Öde (BNPL) pazarındaki güçlü konumunu vurguladı.

Aracı kurumun hedef fiyatı, mevcut seviyelerden yaklaşık %15 yükseliş potansiyeli sunuyor. Oppenheimer analistleri, Affirm’in farklılaştırılmış risk değerlendirme modelini, güçlü finansman stratejisini ve şeffaf fiyatlandırmasını BNPL pazar payı kazanımlarının temel itici güçleri olarak gösteriyor.

Analistler, önümüzdeki iki yıl içinde Affirm’in brüt işlem hacminde (GMV) en az %20’lik ve düzeltilmiş faaliyet gelirinde %20’nin üzerinde bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) sağlamasını bekliyor.

Oppenheimer’ın alıntıladığı Global Market Insights verilerine göre, küresel BNPL hacmi 2022’den 2024’e kadar %21’lik bir CAGR ile yükseldi. Pazar payına göre en büyük sağlayıcı olan Klarna GMV’sini %13 artırırken, Affirm aynı dönemde %42 oranında büyüdü. Bu da küresel pazar payında yaklaşık 400 baz puanlık artış sağladı.

Bununla birlikte, BNPL yatırımcıları için önemli bir faktör olan tüketici harcamaları güçlü olmaya devam ediyor.

Oppenheimer, şirketlerle yapılan son görüşmelerin, Mayıs ayındaki kart hacmi büyümesinin Nisan performansıyla tutarlı ve 2025’in ilk çeyreğinden biraz daha iyi olduğunu gösterdiğini belirtti. Bu durum, tüketicilerin hala güçlü bir şekilde harcama yaptığı fikrini destekliyor.

Walmart (NYSE:WMT) ortaklığının yakın zamanda kaybedilmesine rağmen —Affirm’in GMV’sinin yaklaşık %5’i— Oppenheimer, şirketin muhafazakar başlangıç 2026 mali yılı (FY26) rehberliğini aşmasını bekliyor. Firma, FY26’da %27 GMV büyümesi ve yaklaşık 1 milyar dolar düzeltilmiş faaliyet geliri öngörüyor.

Affirm’in hisseleri şu anda tahmini gelecek on iki aylık EV/EBITDA’nın EBITDA büyümesine oranının 1x’inden daha düşük bir değerde işlem görüyor. Oppenheimer, bu değerlemeyi istikrarlı bir makro ortamda cazip buluyor.

Aracı kurumun modeli, net zarar yazma oranlarında ve karşılık giderlerinde ılımlı bir artış öngörse de, analistler Affirm’in olası ekonomik darboğazlarla başa çıkma konusunda iyi konumlandığına inanıyor.

Bunun nedeni, şirketin diğer BNPL hizmetlerine kıyasla daha yüksek kaliteli borçlulara odaklanması ve her işlemi değerlendirebilme yeteneğinin, makroekonomik koşulların kötüleşmesi durumunda esneklik ve dayanıklılık sağlamasıdır.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.