FORINVEST HABER ANKETİ-2025 yılı 2.çeyrek bilanço anketi sonuçlandı

Foreks – ForInvest Haber bilanço anketi sonuçlandı ve 2025 yılı 2.çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin beklentiler netleşti.

ForInvest Haber tarafından 23 aracı kurumun katılımı ile düzenlenen anket, finans dışı şirket karlarında da geçen yılın aynı dönemine göre kayıp beklentilerini ortaya koydu. Bankacılık sektörü karlarında ise bir miktar yükseliş yaşanacağı tahmin ediliyor.

Banka dışı şirketlerin karlarında geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 25,4 gerileme yaşanacağı tahmin edilirken, bankacılık sektöründe yıllık bazda yüzde 8,6 artış öngörülüyor.

Gayrimenkul sektörünün net karında yüzde 441,6 gibi oldukça yüksek bir artış beklentisi bulunurken, anket iletişim sektöründe yüzde 127,7, sigortacılık sektörü karlarında yüzde 38,4 yükseliş tahminini ortaya koydu.

Diğer sektörlerin net dönem kar beklentilerine bakıldığında; taş, toprak sektöründe yüzde 56,8, sınai endeksinde yüzde 55,1, kimya sektöründe yüzde 41,3, havacılıkta yüzde 40,3 kayıp öngören sektör yetkilileri, gıda sektöründe yüzde 38,1 ve elektrik sektöründe yüzde 19,1 oranlarında kar düşüşü tahmininde bulundu.

2025 yılının ikinci çeyreğine ilişkin bilançolar öncesinde aracı kurumlar, bankacılık ve sigorta sektörü öncülüğünde finansal performanslarda belirgin bir yavaşlama öngörüyor.

Analistler, bankacılık sektöründe net karların çeyreksel bazda %16 ila %29 arasında daralması, yıllık bazda ise %5–14 bandında sınırlı bir artış göstermesi bekleniyor. Net faiz marjlarında daralma, artan fonlama ve swap maliyetleri ile zayıflayan TL kredi-mevduat makasından kaynaklanırken, güçlü komisyon gelirleri kâr düşüşünü sınırlayan temel unsur olarak öne çıkıyor.

Sigorta şirketleri ise yatırım gelirleri ve güçlü prim üretimiyle pozitif ayrışırken, finans dışı şirketlerde ise zayıf iç ve dış talep, yüksek finansman maliyetleri ve enflasyon muhasebesi etkisiyle yıllık bazda %20–35 arasında net kar düşüşleri öngörülüyor.

Buna karşın savunma, sağlık ve perakende gibi bazı sektörlerde görece daha güçlü finansallar bekleniyor.

Analistler, bilanço döneminde kâr realizasyonlarının yaşanabileceğine dikkat çekerken, yılın ikinci yarısına ilişkin beklentilerin faiz indirimleriyle birlikte daha iyimser bir tabloya dönebileceği görüşünde birleşiyor.

Borsa İstanbul’da 2.çeyrek bilanço sezonu Türkiye Sigorta (IS:TURSG) ile 21 Temmuz’da başladı. 25 Temmuz’da Arçelik (IS:ARCLK), 28 Temmuz tarihinde ise Türk Traktör (IS:TTRAK) bilanço sonuçlarını duyuracak. Bankacılık sektöründe ise bilanço dönemi 29 Temmuz tarihinde Akbank (IS:AKBNK) ile başlayacak ve 30 Temmuz’da Garanti BBVA (BME:BBVA) ve TSKB (IS:TSKB), 31 Temmuz’da Yapı Kredi (IS:YKBNK) Bankası ile devam edecek.

Konsolide olmayan banka ve şirketlere ilişkin 2. çeyrek finansal sonuçlar için Kamuyu Aydınlatma Platformu’na (KAP) son gönderme tarihi 11 Ağustos 2025, konsolide banka ve şirketler için ise son tarih 19 Ağustos 2025 olarak belirlendi.

Ankete; Deniz Yatırım, Ünlü & Co, Marbaş Menkul, Kuveyt Türk Yatırım, ICBC Yatırım, Şeker Yatırım, İş Yatırım, Halk Yatırım, Ata Yatırım, OYAK Yatırım, HSBC, Yatırım Finansman, Tacirler Yatırım, Global Menkul, Garanti BBVA Yatırım, Tera Yatırım, Gedik Yatırım (IS:GEDIK), TEB Yatırım, Yapı Kredi Yatırım, Ak Yatırım, PhillipCapital, QNB Invest ve Vakıf Yatırım olmak üzere toplam 23 kurum katıldı.

 – FORINVEST HABER BİLANÇO EXCEL TABLOSU

Borsa İstanbul’da İşlem Gören Bazı Şirket ve Bankaların 2025 Yılı 2.Çeyrek Kar/Zarar Tahminleri Anket Sonuç Tablosu:

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-25/1753416678687_1Bilano2QYaynTamam2.xlsx

Borsa İstanbul’da İşlem Gören Diğer Şirketlerin Finansal Sonuçlarını Açıklama Tarihleri için:

Borsa İstanbul’da 2025 yılı 2. çeyrek bilanço dönemi başladı – Foreks.com

– ARACI KURUM BİLANÇO BEKLENTİ RAPORLARI

-OYAK Yatırım 2.Çeyrek Finansal Sektör Kar Beklentileri

Oyak Yatırım (IS:OYYAT)’ın 16 Temmuz tarihli “2Ç25 Finansal Sektör Kar Beklentileri” raporunda gelir kalitesinin kötüleştiğine işaret edildi.

Kurum, kapsamındaki bankalar için 2Ç25’te karların çeyreksel bazda %16 azalmasını, yıllık bazda ise %4 artmasını bekliyor. Çekirdek gelirlerin 2Ç’de üye işyeri komisyonları sayesinde yüksek komisyon gelirleri ile çeyreksel bazda %7 artabileceğine de değinen Oyak Yatırım, “Spread’ler, 2Ç’deki yüksek fonlama maliyetleri nedeniyle çekirdek gelirleri destekleyici olmayabilir. TL spread’i yüksek mevduat maliyetleri nedeniyle 1,4 puan daralırken, swap’a göre düzeltilmiş net faiz marjı çeyreksel bazda 35 baz puan azalabilir. Swap maliyetleri 2Ç’de artan YP kredi fonlama ihtiyaçları nedeniyle çeyreksel bazda %20 yükselebilir.

Komisyonların yeni kredi kullandırımları ve ödeme sistemi katkısıyla yıllık bazda %50 (çeyreklik bazda +%13) artmasını, komisyon/faaliyet gideri oranının ise kademeli olarak %100 seviyesinin altında normalleşmesini öngörüyoruz. Faaliyet giderleri, maaş artışları ve yüksek enflasyon nedeniyle baskı altında kalarak ve yıllık %43 (çeyrek/çeyrek +%4) büyüme kaydedebilir. İştirak gelirleri ve tahsilatlar 2Ç’de diğer bankacılık gelirlerini ılımlı bir şekilde destekleyebilir. Net toplam kredi risk maliyetinin, 1Ç’deki makro model güncellemeleri sonrasında çeyreklik bazda 14bp düşüş göstermesini; ancak 215bp gibi yüksek bir seviyede gerçekleşmesini bekliyoruz.” yorumunda bulundu.

Sigorta şirketlerinde karlılığın iyi gözüktüğünün altını çizen Oyak Yatırım raporunda, “Çeyreksel bazda, yüksek yatırım portföyü kazançları sayesinde 2Ç’de en yüksek kar artışının Anadolu Sigorta’dan gelmesini bekliyoruz. Anadolu Hayat (IS:ANHYT), güçlü hayat prim üretimi, güçlü emeklilik varlık büyümesi ve altı aylık yeniden değerleme kazançları ile ikinci en yüksek çeyrek/çeyrek kar artışını kaydetmesini bekliyoruz. Agesa, yıllık bazda %104’lük potansiyel kar büyümesi ile benzerleri arasında öne çıkabilir.” denildi.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-16/1752660614241_OyakYatirimFinancialSectorPreview2Q25.pdf

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-16/1752667450706_OyakYatirimFinansalSektrKarBeklentileri225.pdf

-Marbaş Menkul 2.Çeyrek Özel Bankacılık Sektörü Tahminleri

Marbaş Menkul, 17 Temmuz tarihli Bankacılık Sektörü raporunda, 2025 2.çeyrek dönemin 1.çeyreğe nazaran daha zorlu geçtiğine işaret ederek, “Fonlama maliyetlerinin baz senaryonun aksine artış göstermesi çerçevesinde net faiz marjlarında bankalar bazında 30-90 baz puan aralığında değişkenlik göstermek suretiyle daralma kaydedildi.” uyarısında bulundu.

En çok zorlanan yapının özel sektör olduğuna değinen Marbaş Menkul, “Özellikle 19 Mart sonrası başta fonlamaya çıkışların gecikmesi ve bankacılığa yönelik portföy çıkışlarının önemli etmen göstermesi doğrultusunda özel sektörün finansallarda ana faaliyet kalemlerinde önemli ölçüde zorlandığını takip ediyoruz. Sektörü ayakta tutan grup komisyon gelirleri oldu. Ödeme sistemleri başta olmak üzere komisyon gelirlerinde TÜFE üstü ve hatta şirketler bazında beklenti üzerinde gelen sonuçlar şirketlerin ana faaliyet daralmalarını önemli ölçüde kompanse etti. Swap maliyetleri önemli ölçüde arttı. Sektörde özellikle genele vuracak olursak swap maliyetlerinde 0,8 ila 6 kata varan artışlar takip ettiğimiz bir çeyrek gözlemledik. Bu durum doğal olarak net faiz gelirlerini önemli ölçüde geri plana attı.” değerlendirmesini yaptı.

Marbaş Menkul, TÜFEKS tarafında sürpriz olmadığını, enflasyon tarafında özel bankacılık tarafının yıla düşük TÜFEKS değerlemeleri ile başlaması nedeniyle aşırı güçlenen bir gelir katkısı takip edilemeyeceğini vurgulayarak, değerleme farkları nedeniyle negatif sonuçlar elde eden bazı bankaların söz konusu olabileceğinin de altını çizdi.

-Yapı Kredi Yatırım 2Ç25 Banka&Sigorta&Emeklilik Kar Tahminleri

Yapı Kredi Yatırım’ın18 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Kar Tahminleri – Banka & Sigorta & Emeklilik” raporunda bankacılık temaları olarak; daralan TL kredi-mevduat makası, artan swap maliyetleri ve artan karşılıklar. 2Ç25’te takibimizdeki bankaların net karında çeyreksel %26 düşüş, yıllık olarak ise %5 artış öngörüldü.

Kurum, ikinci çeyrekte ortalama %10 TL kredi büyümesi öngörürken, net faiz marjlarında TL kredi-mevduat makasındaki ortalama 150 baz puan düşüş nedeniyle yaklaşık 50 baz puan düşüş görmeyi beklediğini, ticari&kur&swap sonuçlarında ise artan swap maliyetleri ve azalan ticari kazançlar kaynaklı gerileme tahmin ettiklerini, bununla birlikte artan takibe girişler nedeniyle karşılıklarda artış beklediklerini kaydetti. Yapı Kredi Yatırım, çeyreğin en olumlu konusunun ise güçlü seyreden komisyon gelirleri olacağı görüşünü savundu.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-18/1752817111983_b4e175b1-3aae-426e-8664-9785cf76a55e1.pdf

-Garanti BBVA Yatırım 2Ç25T Kar Tahminleri

Garanti BBVA Yatırım’ın18 Temmuz 2025 tarihli “Bankacılık Sektörü 2Ç Beklentiler” raporunda çeyreklik bazda %19 kar daralması öngördü.

Çeyrek özelinde öne çıkan 3 başlığı; kredi mevduat makasının 1.1 puan seviyesinde daralması, NFM’de 30baz puan daralma, artan swap giderlerinin marj üzerinde baskı yaratması ve karşılık giderleri ile risk maliyetlerinde perakende kredi kaynaklı yükselmenin devam etmesi olarak sıralayan Garanti BBVA Yatırım, “2Ç’de artan fonlama maliyetleri bankaların net faiz marjı toparlanmasını bir çeyrek öteledi. Yılın ikinci yarısında faiz indirimlerinin seyrine göre NFM’de önemli oranda toparlanma bekliyoruz. Bu çeyrekte bankalar yılbaşında vermiş oldukları yıllık bazda 3-4puana yaklaşan NFM artış beklentilerini aşağı revize edebilirler. Son bir ayda sanayi endeksine göre %10 pozitif ayrışan bankacılık sektöründe, önümüzdeki dönemde toparlanmanın devam etmesini bekliyoruz.” değerlendirmesinde bulundu.

Kurum, 22 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25T Kar Tahminleri” başlıklı raporda, kapsamındaki banka dışı şirketlerin net karında çeyreklik bazda %254 artış tahminini ortaya koydu.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-18/1752822135267_BankaclkSektr225Beklentiler-2298489c-bf0a-4d64-a28e-d4039c020d3d.pdf

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-24/1753339226274_2C25KarTahminleri-0508a6da-cf2a-4acd-942f-3c3848e7a40e.pdf

-Ak Yatırım 2Ç25 Kar Beklentileri

Ak Yatırım, 18 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Kâr Beklentileri” raporunda, bankacılık sektörü net kârlarında çeyreklik bazda %5-10 arası sınırlı bir düşüş öngördü. Buna rağmen 2025/6 döneminde yıllık bazda %5-10 artış ve sektör geneli için %20’nin hafif üzerinde öz kaynak getirisi (RoE) tahmininde bulundu. Garanti Bankası (IS:GARAN), Albaraka ve TSKB’nin ise sırasıyla %25-30 ve %35 üzeri RoE ile pozitif ayrışacağı belirtildi.

Raporda, sene başı beklentilerine göre daha dirençli seyreden enflasyon nedeniyle faiz indirim sürecinin geciktiği ve bu durumun RoE’leri baskıladığı ifade edildi. Buna karşılık kredi büyümesi ve yüksek komisyon gelirleri sayesinde 2Ç25’te kâr düşüşünün sınırlı kaldığı vurgulandı.

2Ç25’te öne çıkan başlıklar:

-Fonlama maliyeti %46’dan %49’a yükseldi, TL kredi-mevduat makasında 100-120 baz puanlık gerileme bekleniyor.

-Komisyon gelirlerinde çeyreklik %10’un üzerinde, ilk 6 ayda %50’ye yakın artış.

-TÜFE tahvil gelirleri genel olarak yatay, sadece Vakıfbank’ta yukarı yönlü.

-TL kredi büyümesi sektör genelinde, YP krediler ise kamu bankalarında hızlandı.

-Swap maliyetleri artarken, Hazine işlem gelirleri normalleşti.

-Sorunlu kredi geçişlerinde artış olsa da karşılık giderleri yatay kaldı.

Faaliyet giderlerinin 2Ç25’te maaş etkisiyle orta tek haneli, 6 aylıkta %43 arttığı tahmin ediliyor.

Ak Yatırım, bankaların 2Ç25 sonuçları ile birlikte 2025 hedeflerini aşağı yönlü revize edebileceğine ve %25-30 RoE hedeflerinin altına düşebileceğine işaret etti. Ayrıca, faiz indirim beklentisiyle son dönemde pozitif ayrışan banka hisselerinde, bilanço dönemiyle birlikte sınırlı kâr satışları görülebileceği belirtildi.

Finans dışı şirketlerde toparlanma sınırlı

Ak Yatırım’ın 23 Temmuz 2025 tarihli finans dışı şirket raporunda ise; rafineri, savunma, telekom ve GYO sektörlerinde toparlanma beklentisi sürerken; demir-çelik, oto, petrokimya, havacılık ve dayanıklı tüketimde kâr baskısının devam ettiği belirtildi. Sigorta şirketlerinde en az %20 net kâr artışı öngören kurum, sektörler arası ayrışmanın devam ettiğini kaydetti.

Kâr tahminleri özetle şöyle:

Bankacılık: Yıllık %10 artış, çeyreklik %25,4 düşüş

Sigorta: Yıllık %17, çeyreklik %32,6 artış

Finans dışı şirketler: Yıllık %7,1 artış

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-18/1752829246929_KarBeklentileriFinansallar2A25AK.pdf

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-23/1753278563342_AK2C25KarBeklentileri.pdf

-ÜNLÜ & Co / DAHA 4.Çeyrek Finansal Sonuç Tahminleri

Ünlü & Co’nun 21 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Beklentileri” raporunda yer verdiği tahminler, bankalar için yıllık %9 net kar artışına, önceki çeyreğe göre %19 daralmaya işaret etti. Finans-dışı şirketler için ise, USD bazında, yıllık %29 net kar daralması, önceki çeyreğe göre ise %303 artış ve önceki çeyreğe göre %42 artış ile durağan FAVÖK öngörülüyor.

Ünlü & Co, bankacılık sektöründe, yüksek ticari zarar ve marjlardaki zayıflamanın etkisiyle net karda %19 çeyreksel düşüş beklentisine ilişkin olarak, “Araştırma kapsamımızdaki bankaların 2Ç25’te %19 ç/ç düşüş ve %9 y/y artışla, toplam 75 milyar TL net kâr açıklamalarını bekliyoruz. TÜFEX gelirlerindeki sabit seyir, TL kredi mevduat makasındaki zayıflama (ortalama 150 baz puan) ve swap fonlama maliyetlerindeki sert artışa paralel araştırma kapsamımızdaki bankalar için swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjının ortalama 26 baz puan zayıflamasını öngörüyoruz. Öte yandan kredi riski maliyetinin (net), TGA portföyünde yer alan büyük bir kredi dosyasından yapılan tahsilatların desteği ile sabit seyrederek 155 baz puan olmasını bekliyoruz. Yüksek seyreden swap fonlama maliyetlerinin etkisiyle, 1Ç25’te gerçekleşen 3,1 milyar TL ticari kara karşılık, 2Ç25’te 21,5 milyar TL ticari zarar tahmin ediyoruz. Komisyon gelirlerinde %15, faaliyet giderlerinde ise %9,5 çeyreksel artış öngörüyoruz. Sektör genelinde kredi ve mevduat büyümeleri ç/ç %10 ve % 7 oldu.” yorumunda bulundu.

Ünlü &Co, finans-dışı şirketlerin net karlarının hem iç hem de ihracat pazarlarında süregelen zayıflık ve yüksek finansal giderler sebebiyle zayıf olmasını bekliyor.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-22/1753195231899_UnluMenkulKarBeklentileri225.pdf

-Halk Yatırım 2Ç Beklentiler

Halk Yatırım’ın 22 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Beklentiler” raporunda, yıllık bazda net karını en çok artırmasını beklediği bankalar arasında; Yapı Kredi, TSKB ve Vakıfbank (IS:VAKBN)’ın öne çıktığını vurgulayarak, sektörde çeyreklik bazda net kar artışı bekledikleri bankaların ise İş Bankası (IS:ISCTR) ve TSKB olduğunu kaydetti ve “Yıllık bazda en çok net kar artışını %42,5 ile Yapı Kredi Bankası, çeyreklik bazda ise %8 ile İş Bankası tarafında bekliyoruz.” dedi.

Sektörün, yılın ilk çeyreğinde net faiz gelirlerindeki artışın desteğiyle çeyreklik bazda güçlü net kar büyümesi kaydettiğini hatırlatarak, Nisan ayında gerçekleştirilen faiz artırımının ardından daralan kredi-mevduat makasının etkisiyle, yılın ikinci çeyreğinde net faiz marjlarında gerileme beklediklerini belirten Halk Yatırım, “Bu çerçevede net faiz gelirlerinde düşüş beklentimize ek olarak, artan karşılık oranları ve yükselen swap maliyetlerinin de baskı yaratmasıyla, araştırma kapsamımızda bulunan bankaların toplam net karında çeyreksel %18,4 düşüş, yıllık olarak ise %7,5 artış kaydedeceğini hesaplıyoruz. Bu dönemde, net ücret ve komisyon gelirleri ile iştirak gelirlerinde gözlenen güçlü artışların, bankaların karlılığı üzerindeki negatif etkilerinin sınırlandırıcı olacağını öngörüyoruz.” yorumunda bulundu.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-22/1753164487088_8141225BilanoTahminleri.pdf

-ICBC Yatırım 4.Çeyrek Bankacılık Sektörü Bilanço Beklentileri

ICBC Yatırım 22 Temmuz 2025 tarihli “2. Çeyrek Bankacılık Sektörü Bilanço Beklentileri” raporunda takip ettikleri bankaların toplam net karının 2Ç25’te çeyreklik bazda %19 gerilerken, yıllık olarak %10 artmasını beklediklerini vurguladı.

Faiz oranlarının yükselmesiyle birlikte 2Ç25’te kredi getirilerinin hafif bir iyileşme göstermesinin beklendiğini, öte yandan, fonlama maliyetindeki artışın, kredi getirisindeki artıştan daha yüksek gerçekleştiğini kaydederek, sonuç olarak, TL kredimevduat makasının, Vakıfbank haricinde tüm bankalarda gerilediğini belirten ICBC Yatırım raporunda, “TL kredi-mevduat makasında beklenen iyileşme 2025’in ikinci yarısına ertelenirken, iyileşme yıl sonuna doğru ivme kazanabilir. Swap maliyetleri, daha yüksek kullanım ve daha yüksek maliyet ile birlikte toplamda arttı. Mevduat daha ucuz bir alternatif olduğu için para piyasası fonlaması azaldı. TÜFEX getirileri, TÜFE varsayımlarının yataya yakın kalması ve itfalarla çeyreklik bazda yataya yakın veya biraz daha düşük gerçekleşti. Net faiz marjında çeyreklik bir daralma gözlemlendi.” denildi.

ICBC Yatırım, çeyreğin önemli gelişmelerini ise şöyle sıraladı:

“Krediler: Sınırlamalara rağmen TL krediler çeyreklik %9, YP krediler dolar bazında %7 arttı. Vakıfbank ve Yapı Kredi’nin TL kredi büyümesi, sektör ortalamasının üzerinde olabilir.

Mevduat: TL mevduatlar çeyreklik %8, yıllık %39 artış gösterdi. Yapı Kredi, Vakıfbank ve Halkbank (IS:HALKB)’ta ortalamanın üzerinde büyüme bekleniyor. YP mevduatlar %5 arttı.

Kredi-mevduat makası, TÜFEX ve fonlama: Artan TL mevduat maliyetleri, makası 100-150 baz puan daralttı. TÜFEX gelirleri yatay seyretti. Halkbank’ın TÜFEX oranını %40’tan %30’a çekmesi bekleniyor. Artan para piyasası fonlama maliyetlerinin net faiz gelirini olumsuz etkilediği öngörülüyor.

Varlık kalitesi: Takibe intikaller artsa da kredi riski yatay. Net risk maliyeti ortalama 150 baz puanda sabit kalabilir.

Ücret ve giderler: Ücret ve komisyon gelirleri güçlü; ancak giderlerdeki artış nedeniyle bu gelirlerin giderlere oranında hafif gerileme bekleniyor.

Ticari gelir: Swap maliyetleri ve alım-satım gelirlerindeki düşüş, ticari geliri olumsuz etkiledi.

Kârlılık: Swap hariç net faiz marjında daralma ve net kârda çeyreklik ortalama %19 düşüş öngörülüyor. Ortalama özsermaye getirisi %21; Garanti ve TSKB’nin burada öne çıkması bekleniyor.”

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-22/1753194276764_225Beklentiler-20250722-ICBC.pdf

-İş Yatırım 4.Çeyrek Kar Tahminleri Raporu

İş Yatırım, 22 Temmuz 2025 tarihli “2.Çeyrek 2025 Bilanço Tahminleri” raporunda, bankalaın 2025 yılının ikinci çeyreğinde toplam TL62.4milyar net kar üretmesini beklediğini, bu rakamın çeyreklik bazda %29 düşüşe karşılık gelirken, yılık bazda ise %14 yükselişe işaret ettiğini kaydetti.

İkinci çeyreğin sonunda yaşanan yüksek oynaklık ve faiz artışıyla yükselen fonlama maliyetleri marjlarının ortalama 40baz puan düşürücü etki gösterdiğini vurgulayan İş Yatırım raporunda, “Kuvvetli seyreden ücret ve komisyon gelirleri ile güçlü tahsilat performansı karşılık giderlerinin yüksek olduğu bir çeyrekte bir nebze de olsa telafi edici bir rol oynadılar. Sigorta şirketleri ise elementer tarafta yatırım gelirleri bu çeyrek toparlıyor ve karlılığa destek veriyor, hayat şirketleri ise güçlü karlılık görünümlerini koruyorlar.” denildi.

İş Yatırım, finans dışı şirketlerde reel kar büyümesinin oldukça nadir olduğuna değinerek, “Finans dışı şirketlerde, yurt içi ve yurt dışındaki zayıf talep koşulları yılın ikinci çeyreğinde de büyüme ve karlılık üzerinde baskı yaratmaya devam etmiştir. Öte yandan, ABD$/TL kurundaki yıllık artış ikinci çeyrekte enflasyonun altında kalırken (ilk çeyreğe kıyasla fark daralsa da), EUR/TL’deki değer kaybının enflasyonu yakalaması EUR geliri elde edenler için iyi haber olmuştur. İlk çeyrekteki güçlü baz yılı etkisinin ikinci çeyrekte hafiflemesi, düşen çeyreklik enflasyonun parasal zarar açıklayan şirketleri desteklemesi ikinci çeyrek finansallarını destekleyen diğer unsurlar oldu. Yine de yıllık bazda reel kar/ FAVÖK büyümesi kaydetmesi beklenen şirket sayısı oldukça az.” değerlendirmesini yaptı.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2025/07/2C2025_kar_tahminleri_TR.pdf

-Deniz Yatırım 4.Çeyrek Finansal Sonuç Tahminleri Raporu

Deniz Yatırım, 22 Temmuz 2025 tarihli “Strateji Güncelleme & 2Ç25” raporunda, bankacılık sektörü için çeyreksel bazda yüzde 23 düşüş, yıllık bazda yüzde 11 net kar artışı tahmininde bulunurken, finans dışı net karında ise yıllık bazda yüzde 23 gerileme öngördü. Kamu bankalarında %44 çeyreklik düşüş, özelde ise %6 düşüş öngören Deniz Yatırım, özsermaye kârlılığının %19,2 ile düşmesini beklerken, marjlarda gerileme gözlendiğini, bununla birlikte aktif kalitesinin korunduğunu belirtti. Sigortacılık sektörünün net kârında ise çeyreklik %37, yıllık %40 artış tahmininde bulunan Deniz Yatırım, hayat sigortası tarafının öne çıktığını ifade etti.

Kurum, 2025’in ortasında, yerel varlıklara dair beklentilerin yılbaşına göre oldukça farklılaşmış durumda bulunduğuna işaret ederek, yıla dezenflasyon süreci ve faiz indirimi beklentileriyle başlandığını, ancak ilk çeyrek bitmeden gelen politik haber akışının revizyonları zorunlu kıldığını kaydetti ve şirketler ilk çeyrekten etkilenmese de ikinci çeyrek verilerinde bu gelişmelerin yansımalarını görmeyi beklediklerini vurguladı.

Deniz Yatırım, Merkez Bankası’nın hızlı ve fiyat istikrarı odaklı ek sıkılaşma adımlarının, bankacılıkta net faiz marjı iyimser senaryoda 1, temkinlide 2 çeyrek ötelenmesine yol açtığına işaret etti ve “Mart ortasında yaşanan türbülans kısa vadeli çıkışları tetiklese de, hızlı aksiyonlar ve yurt dışı temaslar kalıcı erozyon riskini sınırlandırdı. Liranın sepet bazında %10 değer kaybı enflasyon geçişkenliği açısından sınırlı etki yarattı.” dedi.

2025’in ikinci yarısı için daha iyimser olduklarını kaydeden Deniz Yatırım raporunda, “Faiz indirim süreci, BIST’te pozitif fiyatlamaları destekleyebilir; ancak bunun şirket finansallarına yansıması 4Ç25’ten önce zor. Özellikle performans olarak geride kalmış sanayi şirketlerinin yeniden gündeme gelme ihtimali var. Bu kapsamda, BIST 100 için 12A hedef fiyatımızı 14.000’den %4 aşağı çekerek 13.450 seviyesinde belirledik (%27 getiri potansiyeli). Bir sonraki değerlendirmemiz 2026 Strateji Raporu’nda olacak.” denildi.

Kurum, YP raporlama yapan finans dışı şirketlerde kur etkisi belirleyici olduğunu, havacılık gibi mevsimselliği yüksek sektörlerin çeyreklik verilerde anlamlılık yaratmadığına da değindi.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-22/1753190423308_DenizYatrmStratejiveAratrmaStatejiGncellemeve225BeklentiRaporu10549.pdf

-Gedik Yatırım 2Ç25 Bankalar Kar Beklentileri

Gedik Yatırım, 23 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Finansal Sonuç Tahminleri” raporunda, sanayi şirketlerinde zayıflığın devam etmesinin yanında, bazı sektör ve şirketlerde en kötünün geride kaldığı sinyallerinin alınabileceği yorumunu yaptı.

Bankacılık sektöründe 2. çeyrekte operasyonel anlamda zayıf sonuçlar beklemekle birlikte, bunun kısmen yan gelirlerle telafi edilebileceğini öngören Gedik Yatırım, sektörün net karlılığında ortalama çeyreklik %24 düşüş, 1Ç25’teki serbest karşılıklardan arındırılmış ise %7 düşüş beklerken, yıldan yıla %10’luk artış tahmin etti.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-23/1753284188050_gedikyatirim2c25kartahminleri23072025.pdf

-TEB Yatırım 2.Çeyrek Kar Beklentileri

TEB Yatırım, 24 Temmuz 2025 tarihli “2.Çeyrek Kar Beklentileri” raporunda, enflasyon muhasebesine tabi banka dışı sektörlerde yıllık yüzde 32,2 düşüş, çeyreksel bazda yüzde 91,4 net kar artışı bekliyor. Kurum, enflasyon muhasebesine tabi olmayan banka dışı şirketlerin net karında ise yıllık bazda yüzde 34,6 kayıp tahmin ediyor.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-24/1753356192981_tebkarbeklentileri.pdf

-KuveytTürk Yatırım 2Ç25 Kar Tahminleri

Kuveyt Türk Yatırım’ın 24 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Kar Tahminleri” raporunda, euro/dolar paritesindeki olumlu seyir, Trump tarifleri ve enflasyon muhasebesinin finansal sonuçlar üzerinde etkili olduğuna dikkat çekildi.

Perakende, sağlık, havacılık ve savunma sektörlerinin 2Ç25’te öne çıktığına işaret eden Kuveyt Türk Yatırım, “Bankacılık sektöründe ilk çeyrekte faiz indirimiyle desteklenen net faiz marjının, ikinci çeyrekte yeniden yükselen faiz oranları nedeniyle bir miktar baskı altında kalabileceğini değerlendiriliyoruz.” yorumunda bulundu.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-24/1753336145734_225KarTahminleri.pdf

 -Yatırım Finansman 2Ç25 Finansal Sonuç Beklentileri

Yatırım Finansman’ın 24 Temmuz 2025 tarihli “2Ç25 Finansal Sonuç Beklentileri” raporunda, bankacılık sektörü net karında yıllık bazda yüzde 13 artış beklenirken, bir önceki çeyreğe göre yüzde 24 düşüş beklendiği ifade edildi.

Kurum, finans dışı sektör net karlarında yıllık bazda yüzde 3, yıllık bazda ise yüzde 34’lük düşüş yaşanmasını öngörüyor.

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-24/1753357135563_YF-2Q25EarningsPreview.pdf

– FORINVEST HABER BİLANÇO EXCEL TABLOSU

Borsa İstanbul’da İşlem Gören Bazı Şirket ve Bankaların 2025 Yılı 2.Çeyrek Kar/Zarar Tahminleri Anket Sonuç Tablosunu indirmek için:

https://news-files.foreks.com/attachment/2025-07-25/1753416678687_1Bilano2QYaynTamam2.xlsx

Borsa İstanbul’da İşlem Gören Diğer Şirketlerin Finansal Sonuçlarını Açıklama Tarihleri için:

Borsa İstanbul’da 2025 yılı 2. çeyrek bilanço dönemi başladı – Foreks.com