Norfolk Southern birleşmesinin ardından Union Pacific’in derecelendirmesi pozitif izlemeye alındı

Investing.com — Fitch Ratings, Union Pacific Corporation’ın (NYSE:UNP) ’A-’ Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notu’nu, Norfolk Southern ile birleşme duyurusunun ardından Pozitif İzleme’ye aldı.

Derecelendirme kuruluşu, ülkenin ilk transkontinental demiryolunun oluşturulmasının, Union Pacific’in iş modeli dayanıklılığını ve rekabet konumunu daha geniş coğrafi çeşitlendirme ve ağ verimlilikleri sayesinde güçlendireceğine inanıyor.

Birleşik kuruluşun geliri 36 milyar doları aşacak ve EBITDA marjları yüzde 50’ye yaklaşacak. Kaldıraç oranının kapanışta 3,0x’in ortalarına ulaşması, ardından 3 milyar-3,5 milyar dolar tutarındaki pro forma ilk yıl serbest nakit akışı ve hisse geri alımlarının askıya alınmasıyla 12-18 ay içinde 3,0x’in altına düşmesi bekleniyor.

Fitch, Union Pacific’in tek başına temettü sonrası serbest nakit akışının 2025-2026 için 2,0 milyar doların ortalarında olacağını öngörüyor. Birleşmenin ardından, büyüme girişimlerini desteklemek için sermaye harcamalarının geçici olarak artması ve 2027’de pro forma serbest nakit akışının yaklaşık 3,3 milyar dolar olması bekleniyor.

Birleşme, değişim sürtünmesini ve transit süresini azaltan ulusal bir ağ oluşturacak ve demiryolunun kamyonculuğa karşı rekabet gücünü artıracak. Bu durum özellikle uzun mesafeli batı-doğu yük koridorlarına fayda sağlayacak ve kamyonculuğun şu anda avantajlı olduğu bölgelerde demiryolunu daha uygulanabilir bir seçenek haline getirecek.

Birleşik ağ, 10 uluslararası geçiş noktasına ve yaklaşık 100 limana bağlanacak, böylece bölgesel oyunculara kıyasla rekabet konumunu güçlendirecek.

Fitch, 2026’nın sonları ile 2027’nin başları arasında gerçekleşmesi beklenen birleşmenin kapanmasından sonra Derecelendirme İzlemesi’ni sonuçlandırmayı planlıyor.

Fitch, 2025 için Union Pacific’in düşük tek haneli gelir büyümesi ve EBITDA marjlarının 2024’teki yüzde 49’dan yüzde 50’ye yükselmesini öngörüyor. Şirket, birleşme için likidite oluşturmak amacıyla 2025’in ikinci çeyreğinden sonra hisse geri alımlarını durdurdu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.