ATS Corporation’un görünümü pozitiften durağana çevrildi

Investing.com — Moody’s Ratings, ATS Corporation’un Ba3 kurumsal aile notunu teyit ederken görünümü pozitiften durağana çevirdi. Bu değişiklik, şirketin borç/FAVÖK oranının önümüzdeki 12-18 ay boyunca 3,5x’in üzerinde kalacağı beklentisini yansıtıyor.

Derecelendirme kuruluşu, ATS’nin temerrüt olasılığı notunu Ba3-PD, birinci dereceden teminatsız notunu B1 ve spekülatif derece likidite notunu SGL-2 seviyesinde tuttu.

Moody’s Ratings analisti Will Gu şöyle dedi: “Görünümdeki değişiklik, ATS’nin borç/FAVÖK oranının, planlanan ulaşım sektöründen çıkış ve FY25 sırasında elektrikli araç müşterisi sorunu nedeniyle yaşanan zorluklar sonrasında önümüzdeki 12-18 ay boyunca 3,5x’in üzerinde kalacağını yansıtıyor.”

Moody’s, yaklaşık 4,5x seviyesindeki yüksek finansal kaldıraca rağmen (elektrikli araç anlaşması gelirlerinden borç geri ödemesi için düzeltilmiş), ATS’nin son on iki aylık sipariş/fatura oranının 1x’in oldukça üzerinde olduğunu ve sağlıklı bir sipariş birikiminin organik büyümeye dönüş beklentilerini desteklediğini belirtti.

Şirketin derecelendirmesi, satın almalardan sonra borç azaltma konusundaki geçmiş performansından faydalanıyor. Moody’s, borç/FAVÖK oranının 2026 mali yılı sonunda yaklaşık 3,8x’e ve 2027 mali yılında yaklaşık 3,5x’e iyileşmesini bekliyor. Ek güçlü yönler arasında iyi coğrafi ve nihai pazar çeşitlendirmesi, yaşam bilimleri gibi düzenlenmiş yüksek marjlı pazarlarda artan gelir ve güçlü serbest nakit akışı üretimine beklenen geri dönüş yer alıyor.

Derecelendirme üzerindeki kısıtlamalar arasında borç/FAVÖK oranının bir süre 3,5x’in üzerinde kalması, büyük rakipler arasında küçük ölçek, döngüsel imalat sektöründe dalgalı sipariş alımları ve yeniden kaldıraç risklerini içeren aktif satın alma stratejisi bulunuyor.

ATS’nin önümüzdeki 12 ay boyunca iyi likiditeyi sürdürmesi bekleniyor. Toplam kaynakları yaklaşık 1,2 milyar Kanada doları olarak tahmin ediliyor. Bu miktar, 31 Mart 2025 itibarıyla 226 milyon Kanada doları nakit, önümüzdeki dört çeyrekte beklenen yaklaşık 150 milyon Kanada doları serbest nakit akışı ve Kasım 2026’da sona erecek 750 milyon Kanada doları tutarındaki kredi limitinden oluşuyor.

Durağan görünüm, Moody’s’in ulaşım segmentinin FY25 sorunlarının çözülmesinden sonra dibe yaklaştığı ve ATS’nin organik büyümeye geri döneceği, FY26’da önemli borç azaltma sağlayacağı, güçlü serbest nakit akışı üreteceği ve iyi likiditeyi sürdüreceği beklentilerini gösteriyor.

Moody’s, ATS’nin pozitif serbest nakit akışını sürdürmesi, istikrarlı organik gelir büyümesi ve borç/FAVÖK oranının 3,5x’in altında kalması durumunda derecelendirmelerin yükseltilebileceğini belirtti. Buna karşılık, borç/FAVÖK oranının 4,5x’in üzerinde kalması, likiditenin bozulması veya gelir ve FAVÖK’ün düşmeye devam etmesi durumunda derecelendirmeler düşürülebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.