Hisse senedi duyarlılığı istikrarlı, aşırı iyimserlik sinyali yok—BofA

Investing.com — Bank of America’nın son Satış Tarafı Göstergesi (SSI) raporuna göre, Wall Street hisse senedi duyarlılığı Temmuz ayında istikrarını korudu ve aşırı iyimserlik belirtisi göstermedi.

Stratejistler arasındaki hisse senedi tahsisi sadece 10 baz puan artarak yüzde 55,7’ye yükseldi. Bu oran nötr bir pozisyonu koruyor ve ilkbahardan bu yana görülen ılımlı yukarı yönlü trendi sürdürüyor.

Hisse senedi duyarlılığının ters göstergesi olan SSI, tarihsel olarak Wall Street kötümser olduğunda iyimser, tam tersi durumlarda ise kötümser sinyaller vermiştir.

Şu anda S&P 500 için önümüzdeki 12 ay içinde yüzde 12’lik bir getiri öngören gösterge, hala önceki boğa piyasası zirvelerinde görülen seviyelerin altında bulunuyor. Bu seviyeler 2000 ve 2022’de yüzde 59, 2007’de ise yüzde 64 olarak kaydedilmişti.

BofA stratejistleri şöyle yazdı: “Gösterge Temmuz ayında neredeyse hiç değişmedi, sadece 10 baz puan artarak yüzde 55,7’ye yükseldi.”

Stratejistler şunları ekledi: “Hisse senetleri yükselmeye devam ederken stratejistler tahsisatlarını sabit tuttu. 1 Ağustos tarife son tarihi endişeleri ve yüksek değerlemeler, çoğunlukla olumlu geçen ikinci çeyrek kazanç raporlarıyla dengelendi.”

Hisse senetlerindeki yukarı yönlü harekete rağmen, BofA mevcut duyarlılığın yaygın bir coşkuyu yansıttığına inanmıyor. Bununla birlikte, meme hisselerindeki son rallinin, mikro-cap hisselerin performansının ve Fon Yöneticileri Anketi’nde risk iştahındaki rekor artışın spekülatif faaliyet belirtileri olduğunu belirtiyor.

Buna rağmen, kurumsal yatırımcılar arasındaki hisse senedi ağırlıkları hala aşırı seviyelerde değil.

Kurtuluş Günü’nden sonra yükselen tahvil tahsisatları o zamandan beri düşüş gösterirken, nakit tahsisatları tarihsel olarak düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor.

BofA, büyük değer hisselerini tercih etmeye devam ediyor ve bunları “büyük değer hisselerinin az tercih edilmesi, tarihsel olarak ucuz olması ve artık büyüme hisselerinden daha kaliteli olması nedeniyle piyasa düzeltmesine karşı sağlam bir koruma” olarak görüyor.

Mevcut yüzde 55,7’lik okuma, dengeli fonlar için geleneksel yüzde 60-65’lik hisse senedi tahsisat kıyaslamasının da altında yer alıyor. BofA’nın belirttiğine göre, Wall Street geçmişteki 1980’ler, 1990’lar ve 2009-2020 dönemlerindeki boğa piyasalarında hisse senetlerine düşük ağırlık verme eğilimindeydi.

BofA’ya göre, SSI diğer birçok tek faktörlü modele göre 12 aylık S&P 500 getirilerini tahmin etmede daha güçlü bir performans gösterdi. Gösterge şu andaki gibi “nötr” bölgede olduğunda, endeksin ileriye dönük 12 aylık ortalama getirisi tarihsel olarak yüzde 12,8 olmuştur.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.