Fed/Waller: Tarifeler, fiyat seviyesinde geçici bir artış yaratır ancak kalıcı enflasyona neden olmaz

Foreks – Fed’in Başkan Yardımcısı Christopher Waller da, diğer Başkan Yardımcısı Bowman gibi 30 Temmuz’da sona eren FOMC toplantısında f25 baz puan faiz indirimini savunmasına açıklık getirdi. 

Waller, 17 Temmuz’da yaptığı bir konuşmada dile getirdiği görüşlerini yineleyerek, mevcut ekonomik koşulların daha nötr bir para politikasına geçişi gerektirdiğini savundu.

“Tarifeler, fiyat seviyesinde geçici bir artış yaratır ancak kalıcı enflasyona neden olmaz,” diyen Waller, “Enflasyon beklentileri sabit kaldığı sürece – ki şu anda öyle – bu tür etkiler, merkez bankacılığı uygulamalarında göz ardı edilir” ifadelerini kullandı.

Waller’a göre birçok ekonomik gösterge, para politikasının şu anki duruşunun fazla kısıtlayıcı olduğunu ortaya koyuyor. 2025’in ilk yarısında reel GSYH yalnızca %1,2 büyüdü ve yıl sonuna kadar düşük seyretmesi bekleniyor; bu oran, Fed’in uzun vadeli büyüme tahminlerinin oldukça altında. İşsizlik oranı %4,1 ile uzun vadeli seviyesine yakın ve tarifelerden arındırıldığında toplam enflasyon Fed’in %2 hedefinin biraz üzerinde. Bu veriler, politika faizinin %3 civarındaki nötr seviyeye daha yakın olması gerektiğini gösteriyor; mevcut oran ise bunun 1,25 ila 1,5 puan üzerinde.

Waller ayrıca işgücü piyasasında artan kırılganlığa dikkat çekerek, özel sektör istihdam artışının revize verilerle neredeyse durma noktasına geldiğini belirtti. “İşgücü piyasası bozulduktan sonra faiz indirirsek çok geç kalmış olabiliriz,” uyarısında bulundu.

FOMC üyeleri arasında tarifelerin enflasyon üzerindeki etkilerini görmek için “bekle ve gör” yaklaşımını benimseyenler olsa da, Waller bu tutumun fazla temkinli olduğunu ve Fed’in politika konusunda geride kalma riski taşıdığını savundu. “İşgücü piyasaları genellikle hızla bozulur. Tarife etkileri netleşene kadar beklersek, iş işten geçmiş olabilir,” dedi.

Waller, bu görüşünün otomatik bir faiz indirimi serisine destek anlamına gelmediğini vurguladı. Bunun yerine esnek, veri odaklı bir yaklaşım önerdi: “Şimdi indirip verileri izleyebiliriz. Eğer enflasyon beklenmedik şekilde artarsa, durabiliriz. Ancak şu anki faiz seviyelerini korumak, işgücü piyasasının gereksiz yere zarar görmesine yol açabilir.”