Morgan Stanley, yakın vadeli katalizörlerin fiyatlandığını belirterek Enel notunu düşürdü

Investing.com — Morgan Stanley (NYSE:MS), İtalyan enerji şirketi Enel (BIT:ENEI) için yatırım notunu Eşit Ağırlık’a düşürdü. Banka, şirketin son dönemdeki yükselişi ve yakın vadeli iyi bilinen katalizörlerin daha fazla performans için sınırlı alan bıraktığını belirtti. Ayrıca şirketin uzun vadeli stratejik yönünün belirsiz kaldığını vurguladı.

Morgan Stanley şöyle açıkladı: “Yaklaşan İtalyan elektrik imtiyaz uzatması ve yakın zamanda duyurulan 1 milyar avro değerindeki hisse geri alımı büyük ölçüde fiyatlara yansıdı.” Bu geri alım, daha geniş kapsamlı 3,5 milyar avroluk programın ilk dilimini oluşturuyor. Banka, bu hamlelerin 2028 yılına kadar konsensüs hisse başı kazancı (EPS) tahminlerini sadece yaklaşık %4 artırabileceğini öngörüyor.

Enel hisseleri şu anda 2026 kazançlarının 10,9 katı seviyesinde işlem görüyor. Bu, entegre rakiplerine göre bir iskonto anlamına geliyor. Ancak Morgan Stanley, bu iskontonun haklı olduğunu düşünüyor. Banka, zayıf kazanç büyümesine işaret ediyor ve 2024’ten 2030’a kadar EPS CAGR’nin sadece %2 olacağını tahmin ediyor. Ayrıca, Mart 2026’daki sermaye piyasaları gününden önce şirketin bir sonraki strateji aşamasına ilişkin görünürlüğün sınırlı olduğunu belirtiyor.

Mevcut yönetim Mayıs 2023’te göreve başladığından beri, Enel varlık satışları ve borç azaltma yoluyla güçlü getiriler sağladı. Bununla birlikte, Morgan Stanley elden çıkarma hikayesinin artık büyük ölçüde tamamlandığını ve yeniden yatırım seçeneklerinin belirsiz kaldığını vurguladı.

Firma ayrıca, serbest nakit akışı üzerindeki baskı göz önüne alındığında, Enel’in %70’lik temettü ödeme oranının sürdürülebilirliği konusunda risklere dikkat çekti.

Morgan Stanley, 2030 yılına kadar %9’luk toplam hissedar getirisi tahmin etmesine rağmen, Enel’in hala daha yüksek büyüme veya daha yüksek getiri sunan rakiplerinin gerisinde kaldığını belirtti.

Aracı kurum, Enel’in mevcut planların ötesinde hisse geri alımlarını sürdürmesi veya genişletmesi ya da şirket birleşme ve satın almalarını yeniden değerlendirmesi durumunda potansiyel yükseliş görebileceğini düşünüyor. Ancak, düşen enerji fiyatları veya İtalya’da yükselen tahvil getirilerinin de aşağı yönlü riskler oluşturabileceği konusunda uyarıda bulundu.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.