S&P, satışlardaki düşüş nedeniyle Mercedes-Benz’in görünümünü negatife revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, Mercedes-Benz AG’nin görünümünü, 2025-2026 yılları için zorlu büyüme beklentilerini gerekçe göstererek negatife revize etti. Kuruluş, şirketin ’A/A-1’ notlarını ise teyit etti.

Derecelendirme kuruluşu, Mercedes-Benz’in 2025’in ilk yarısında toptan satış birimlerinde %6 düşüş kaydettiğini belirtti. Bu rakam, S&P’nin yıl için öngördüğü %2-3’lük hacim düşüşünün altında kaldı. Düşüşün ana nedeni Çin pazarı oldu. Bu pazarda yıllık bazda %14’lük bir gerileme yaşandı. Kuzey Amerika ve Avrupa’daki satışlar da düşüş eğilimindeydi.

S&P, Mercedes-Benz’in satış momentumunun bu yıl ve gelecek yıl zayıf kalacağına inanıyor. Şirketin model atağının sonuç vermesi zaman alabilir. Mercedes, bu yıl yeni elektrikli CLA modelini piyasaya sürdükten sonra, model yenilemesini 2026’da hızlandıracak. Grubun yeni MB.EA elektrik mimarisi üzerine inşa edilmiş yeni elektrikli GLC ve C serisi bu dönemde tanıtılacak. Yeni elektrikli E serisi ise 2027’de piyasaya sürülecek.

Çin pazarının, Mercedes-Benz gibi köklü premium üreticiler için zorlu kalmaya devam etmesi bekleniyor. Bu yılın ikinci yarısında rekabet daha da şiddetlenecek. Xiaomi, Xpeng ve Li Auto gibi EV girişimleri, geleneksel premium markalardan daha düşük fiyat noktalarında çekici özelliklere sahip yeni elektrikli modeller piyasaya sürecek.

Bununla birlikte, Mercedes-Benz ABD-AB arasındaki ithalat tarifeleri konusundaki müzakerelerin sonucundan da baskı görüyor. %15’lik ithalat tarifesi anlaşması, önceki yıllara kıyasla ek bir maliyet oluşturuyor. S&P, şirketin maksimum tarife riskini 2025’in son dokuz ayı için yaklaşık 1,6 milyar avro ve 2026 için 2,1 milyar avro olarak tahmin ediyor.

Derecelendirme kuruluşu, Mercedes-Benz’in Çin ve Avrupa’da batarya elektrikli araç (BEV) satışlarındaki payını artırması gerektiğini vurguladı. Avrupa’daki EV pazarındaki büyümeden faydalanan Alman rakiplerinin aksine, Mercedes-Benz’in momentumu eksik görünüyor. Şirketin EV satışları, Mayıs ayı sonuna kadar olan dönemde Avrupa’da geçen yıla göre %7 düştü.

S&P, Mercedes-Benz’in kârlılığının 2025-2026 döneminde baskı altında olacağını öngörüyor. Düşen satış hacmi, ABD tarifeleri, EV geçişi ve yeni model lansmanlarını desteklemek için yapılan AR-GE harcamaları nedeniyle düzeltilmiş FAVÖK marjının %9-10’a düşmesi bekleniyor. 2027’de ise ürün karması optimizasyonu ve maliyet azaltma sayesinde %11’in üzerine potansiyel bir toparlanma öngörülüyor.

Negatif görünüm, S&P’nin Mercedes-Benz’deki kredi metriklerinin 2025 ve 2026 boyunca mevcut derecelendirmeye uygun seviyelerin altında olacağı beklentisini yansıtıyor. Grup, zorlu pazar koşullarında model değişimi ile karşı karşıya kalırken özellikle kârlılık konusunda baskı görecek.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.