S&P, Scotts Miracle-Gro’nun görünümünü borç azaltma ilerlemesi nedeniyle pozitife revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, Cuma günü The Scotts Miracle-Gro Co.’nun görünümünü durağandan pozitife revize ederken, şirketin mevcut kredi notlarını teyit etti.

Derecelendirme kuruluşu, Scotts’un iyileşen karlılığını ve devam eden borç azaltma ivmesini gerekçe gösterdi. Şirket, 2026 mali yılına kadar düzeltilmiş kaldıraç oranını 4x’in altına düşürme yolunda ilerliyor. S&P, 28 Haziran 2025 tarihinde sona eren dokuz aylık dönem için şirketin düzeltilmiş FAVÖK’ünün geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %11 büyüdüğünü tahmin ediyor. Bu büyüme, öncelikle daha düşük hammadde, üretim ve dağıtım maliyetlerinden kaynaklanıyor.

Bununla birlikte, daha geniş tüketici ürünleri sektöründeki harcamaları etkileyen zayıf tüketici güvenine rağmen, Scotts birkaç çeyrek boyunca ABD çim ve bahçe organik hacimlerini büyütmeyi başardı. Bu büyüme, daha yüksek promosyon faaliyetleriyle desteklendi. Bu da 28 Haziran’da sona eren dokuz ay için yaklaşık %8’lik kategori birim büyümesiyle segmentte güçlü satış noktası eğilimlerini tetikledi.

Şirketin e-ticaret işi, pandemi öncesi yaklaşık %2’den 2025’te ABD Tüketici segmenti satış noktasının yaklaşık %10’una genişledi. S&P, bu dijital büyümenin, önemli ev geliştirme perakende mağazalarındaki potansiyel olarak daha zayıf müşteri trafiğini kısmen dengeleyeceğini bekliyor.

S&P, Hawthorne hidroponik işinin tam olarak ayrılmasını, kazanç oynaklığını ve esrar endüstrisiyle ilişkili riskleri azalttığı için kredi açısından olumlu görüyor. Yönetim, Nisan 2024’te düşük marjlı üçüncü taraf işinden çıkma ve Nisan 2025’te tamamen sahip olduğu yan kuruluşu The Hawthorne Collective Inc.’i bağımsız bir stratejik ortağa devretme gibi daha önceki hamlelerin ardından, ayrılma işlemini 2025 mali yılının sonuna kadar tamamlamayı bekliyor.

Derecelendirme kuruluşu, Scotts’un brüt marjının 2026 mali yılında toparlanmaya devam etmesini bekliyor. Ancak bu oran pandemi öncesi seviyelerin altında kalacak. Bu toparlanma, maliyet kesintileri, Hawthorne satışının ardından daha iyi ürün karması ve sürekli verimlilik iyileştirmeleri ile destekleniyor. Yönetim, 2025 mali yılında tedarik zinciriyle ilgili erken aşama maliyet kesintilerinin 75 milyon dolar ve 2026 ve 2027’de kümülatif olarak ek 75 milyon dolar olacağını tahmin ediyor.

S&P’nin tahminlerine yönelik temel riskler arasında, özellikle temel emtialarda daha yüksek girdi maliyeti enflasyonu ve 2026 mali yılında tarifelerden kaynaklanabilecek potansiyel etkiler yer alıyor. Bununla birlikte, S&P, Scotts’un tarife etkilerinin çoğunu öncelikle fiyatlandırma eylemleri yoluyla dengeleyebileceğine inanıyor.

S&P, Scotts’un 2025 mali yılını 30 Eylül 2024 itibarıyla 4,6x’ten düşerek yaklaşık 4,2x düzeltilmiş kaldıraçla kapatacağını öngörüyor. Kuruluş, şirketin öncelikle kar büyümesi ve borç azaltma yoluyla borç azaltmaya odaklanmaya devam edeceğini ve bunun sonucunda 2026 mali yılının sonuna kadar şirket tarafından raporlanan net kaldıracın yaklaşık 3,9x olacağını bekliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.