JPMorgan: “Güç kaybeden dolar gelişen piyasalara yönelimi artırabilir”

Investing.com – Küresel ticaret savaşına dair endişelerin hafiflemesiyle birlikte dolar toparlanma sinyali verirken, JPMorgan (JPM) zayıflayan doların gelişen piyasa varlıklarına yönelimi teşvik edebileceğini belirtti. ABD Ticaret Bakanı Howard Lutnick’in Çin ile ticaret anlaşmasına varıldığını ve 10 ülkeyle daha benzer anlaşmaların yakın olduğunu açıklaması da yatırımcı güvenini destekledi. Avrupa Birliği’nin ABD ile yeni bir ticaret anlaşmasına hazır olduğunu duyurması da piyasalarda pozitif karşılandı. Bu gelişmelerle birlikte dolar endeksi (DXY), üç yılın en düşük seviyesi olan 96.997 puanın ardından %0,2’lik artışla 97.313 seviyesinde işlem gördü.

JPMorgan, gelişen piyasa varlıklarına yönelik olumlu tavrını sürdürerek, MSCI gelişen piyasalar endeksi için yıl sonu hedefini 1.150’den 1.250 seviyesine yükseltti. Yatırım bankası bu revizyon kararında cazip değerlemeler, düşen dolar ve ABD ticaret politikasına ilişkin azalan belirsizliklerin etkili olduğunu ifade etti. Kuruma göre, 2025 yılının ilk yarısında ticaret gerilimleri gelişen piyasalara olan yatırım kararlarını sınırlandırsa da, yılın ikinci yarısında bu belirsizliklerin azalması pozitif getiriler için fırsat yaratabilir.

MSCI endeksi yılbaşından bu yana %13,5 arttı

JPMorgan, 2025 yılı kapsamında gelişen piyasalara yönelik “ağırlığını artır” görüşünü koruyor. Kurum, MSCI gelişen piyasalar endeksinin yıl başından bu yana %13,5 oranında yükselmiş olmasına dikkat çekerken, bu performansın büyük ölçüde ABD varlıklarına olan güvenin azalması ve gelişen piyasalara artan ilgiden kaynaklandığını belirtiyor. Aynı dönemde dolar endeksinin %10 oranında gerilemesi, bu eğilimi destekleyen temel unsurlar arasında yer alıyor.

Kurum, doların önümüzdeki aylarda da zayıflamaya devam edeceğini öngörüyor. Bu durumun, yatırımcıların portföylerini gelişen piyasa varlıkları yönünde daha da çeşitlendirmelerine neden olabileceği ifade ediliyor. JPMorgan ayrıca Hindistan ve Çekya hariç, gelişen piyasalardaki 21 ülkenin 19’unda 2025’in ikinci yarısında faiz indirimi bekliyor. Bu beklentinin, enflasyondaki yavaşlama ve ekonomik büyümedeki momentum kaybıyla desteklendiği vurgulanıyor.

Brezilya reali ve Meksika pesosu öne çıkıyor

Döviz piyasalarında ise Brezilya reali ve Meksika pesosu, JPMorgan’a göre yatırımcılara en cazip getiriyi sunan gelişen piyasa para birimleri arasında öne çıkıyor. Kurum, bu iki para biriminin nominal faiz avantajı, güçlü rezerv pozisyonları ve yerel politikalardaki istikrarla birlikte olumlu performans göstermeye devam edebileceğine dikkat çekiyor. Özellikle faiz indirimi sürecine uyumlu olarak para politikası stratejilerinin gevşemesiyle bu para birimlerinin dolara karşı daha dirençli kalabileceği öngörülüyor.

JPMorgan genel değerlendirmesinde, küresel sermaye akımlarının jeopolitik gerginliklerin azalmasıyla gelişmekte olan ülkelere yönelme eğiliminde olduğunu ifade ediyor. Ticaret cephesindeki olumlu gelişmeler ile birlikte sermaye akımlarının bu yöne yönelmesi, başta Asya ve Latin Amerika olmak üzere birçok ülke için büyümeyi destekleyici bir unsur olarak değerlendiriliyor.