Tahvil getirileri ve ABD doları düşmeye devam edecek: JPM

Investing.com — Federal Rezerv’in faiz indirimlerini fiyatlamaya başlayan piyasalarda tahvil getirileri ve ABD dolarının düşüş eğilimini sürdürmesi bekleniyor. Bu öngörü JPMorgan (NYSE:JPM) analistleri tarafından paylaşıldı.

Bankanın son hisse senedi stratejisi notunda, yatırımcıların dikkatinin 2025’in ikinci yarısında beklenen parasal gevşemenin zamanlamasına ve etkilerine kaydığı belirtildi.

JPMorgan şöyle yazdı: “Gelen sorulardan anlaşıldığı üzere, yatırımcılar ikinci yarıda Fed’in olası faiz indirimlerinin zamanlamasına ve muhtemel etkisine odaklanıyor.”

Banka, Fed vadeli işlemler piyasasının şu anda yıl sonuna kadar 64 baz puandan fazla indirim, yani yaklaşık iki tam faiz indirimi yansıttığını açıkladı. Eylül ve Aralık ayları olası indirim dönemleri olarak görülüyor.

Notta şu ifadeler yer aldı: “İndirimlerin fiyatlanması son birkaç haftada hızlandı ve bu süreçte 18 baz puan daha gevşeme eklendi.”

JPMorgan, piyasalar için en yapıcı senaryoyu Fed’in “dirençli büyüme ve kontrol altındaki enflasyon” ortamında faiz indirdiği durum olarak görüyor. Buna “Goldilocks” ortamı diyor. Bu durumda, eklediklerine göre, “ABD doları heyecan verici olmayabilir.”

Bununla birlikte, bankanın temel senaryosu, iki daha az olumlu sonucun karışımıdır: ekonomik yavaşlama ve tarifelerden kaynaklanan enflasyon baskısı.

Böyle bir senaryoda, “tahvil getirilerinin düşmeye devam etmesi muhtemel” ve “önerimiz ABD dolarına karşı olumsuz pozisyon almaktır.”

JPMorgan, bu durumun gelişmekte olan piyasa hisselerini destekleyeceğine inanıyor ve ağırlık verme duruşunu yineliyor. Ayrıca, gevşeme dönemlerinde Kamu Hizmetleri, Temel Tüketim, Sağlık ve BT gibi sektörlerin genellikle daha iyi performans gösterdiğini, Finansallar sektörünün ise genellikle geride kaldığını belirtti.

Firma, Avrupa’da temkinli olmayı tavsiye etmeye devam ediyor ve daha savunmacı bir bölgesel tahsis stratejisini sürdürüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.