Makroekonomik risklere rağmen havalimanı operatörleri alım fırsatı sunuyor, Barclays

Investing.com — Barclays, küresel seyahat teknolojisi sağlayıcısı Amadeus (BME:AMA) için “ağırlık ver” tavsiyesini, hava trafiğini etkileyen makroekonomik ve jeopolitik baskılara rağmen yeniden teyit etti.

Amadeus, 31 Temmuz’da ikinci çeyrek sonuçlarını açıklayacak. Barclays, rezervasyon büyümesinin yıllık bazda %1,3’e düşeceğini öngörüyor. Bu oran birinci çeyrekteki %2,5’ten düşük olup, toplam 119 milyon rezervasyona ulaşacak.

Bu yavaşlamanın nedeni olarak Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler ve Paskalya tatilinin zamanlaması gösteriliyor. Her iki faktör de küresel hava seyahati talebini olumsuz etkiledi.

Hava BT segmentinde, yolcu büyümesinin ikinci çeyrekte %4,8’e gerilemesi bekleniyor. Bu oran birinci çeyrekteki %5,5’ten düşük olup, toplam 579 milyon yolcuya ulaşacak.

Bu yavaşlamanın kısmen Vietnam Havayolları’nın Amadeus platformuna geçişinin tamamlanmasından kaynaklandığı belirtiliyor.

Bununla birlikte, Konaklama ve Diğer Çözümler segmentinin güçlü bir şekilde toparlanması bekleniyor. Organik büyümenin birinci çeyrekteki -%6,7’den %8,0’e yükselmesi öngörülüyor.

Barclays, yılın ikinci yarısında bu bölümde ivmenin devam edeceğini tahmin ediyor.

İkinci çeyrek için toplam organik gelir büyümesinin %5,9 olması bekleniyor. Bu oran birinci çeyrekteki %6,5’ten biraz düşük olup, 1.615 milyon avroya ulaşacak.

Bu tahmin, piyasa beklentisinin %2 altında. Barclays bunu döviz kuru hareketlerinin ve jeopolitik istikrarsızlığın yeterince dikkate alınmamasına bağlıyor.

Buna rağmen, Amadeus’un düzeltilmiş FAVÖK marjını %39,8 seviyesinde istikrarlı tutması bekleniyor. Bu da 643 milyon avro düzeltilmiş FAVÖK anlamına geliyor ve yine piyasa beklentisinin %2 altında.

Barclays, Amadeus için hisse başına kazanç tahminlerini %1-2 oranında aşağı yönlü revize etti. Bu düzeltme, azaltılmış hava trafiği varsayımlarını ve olumsuz döviz etkilerini yansıtıyor.

Yine de aracı kurum, üçüncü çeyrekten itibaren hava seyahatinde normalleşme bekliyor. Bu beklenti, son dönemdeki jeopolitik istikrar belirtileri ve havayollarının bildirdiği güçlü yaz rezervasyon eğilimlerine dayanıyor.

Barclays, Amadeus’un 2025 mali yılı için %7,4-11,4 aralığında belirtilen sabit kur gelir büyümesi hedefini %7,5 olarak yeniden teyit edeceğini öngörüyor.

Aracı kurum, 2026 mali yılı tahmini düzeltilmiş hisse başına kazancın 25 katına dayanan 80 avroluk hedef fiyatını değiştirmeye gerek görmüyor.

Amadeus’un fiyat avantajından ziyade hacim odaklı büyümeye dayanan iş modeli, değişken bir makro ortamda kilit bir güç olarak görülüyor.

Barclays ayrıca, Hava BT ve Konaklama alanlarında uzun vadeli büyüme potansiyeline dikkat çekiyor. Özellikle yeni nesil havayolu perakende platformlarının kullanıma sunulması önemli bir fırsat olarak değerlendiriliyor.

Bu yenilikler, Amadeus’u pazar payı kazanmak ve zaman içinde gelir çeşitlendirmesini artırmak için konumlandırıyor.

Kısa vadeli zayıflığa rağmen Barclays, uzun vadeli görünüm konusunda olumlu kalmaya devam ediyor. Şirketin maliyet esnekliği, istikrarlı marjları ve stratejik ürün portföyü, hisse senedi hakkında yapıcı kalmak için nedenler olarak gösteriliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.