Moody’s, kazanç zayıflığı nedeniyle Huntsman’ı Ba1’e düşürdü

Investing.com — Moody’s Ratings, Huntsman International LLC’nin kıdemli teminatsız notlarını Baa3’ten Ba1’e düşürürken, görünümü negatif olarak korudu.

Derecelendirme kuruluşu, not düşüşünün arkasındaki temel faktörler olarak azalan kazançları, yüksek borç kaldıracını ve sınırlı operasyonel ve finansal esnekliği gösterdi. Moody’s ayrıca Huntsman Corporation’a Ba1 Kurumsal Aile Notu, Ba1-PD Temerrüt Olasılığı Notu ve SGL-2 Spekülatif Derece Likidite Notu verdi.

Yönetişim hususları not kararında önemli bir rol oynadı. Moody’s özellikle Huntsman’ın devam eden kazanç zayıflığına rağmen yaptığı büyük temettü ödemelerinin finansal baskısını artırdığına işaret etti.

Kimya şirketi, son üç yılda emtia kimyasalları sektöründe önemli bir düşüşle karşı karşıya kaldı ve bu durum kazançlarda erozyona neden oldu. ABD’deki yüksek faiz oranları, Çin’deki durgun gayrimenkul sektörü ve Avrupa’daki zayıf sanayi faaliyetleri nedeniyle inşaat ve otomotiv talebindeki zayıflık, talep toparlanma beklentilerini belirsiz kılıyor.

Moody’s’e göre, artan ticaret gerilimleri iş dünyasındaki güveni zayıflatmış ve mevsimsel olarak en güçlü ikinci çeyrekte müşteri siparişlerini yavaşlatmıştır. Bu durum 2025’in Huntsman için kazançlarda bir başka düşüş yılı olmasını muhtemel kılıyor. MDI, maleik anhidrit ve epoksi reçinelerinin döngüsel doğası göz önüne alındığında 2026’da talep artışı olası görünse de, fiyat rekabeti ve optimal olmayan tesis kullanımının devam etmesi bekleniyor.

Derecelendirme kuruluşu, Huntsman’ın düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının Mart 2025 sonunda 5,7x’e yükseldiğini, 2022 sonundaki 2,1x’ten artış gösterdiğini belirtti. Bu artış büyük ölçüde kazanç erozyonundan kaynaklanıyor. Moody’s artık bu oranın oynak kalmasını ve döngü boyunca kazançlara ilişkin güncellenmiş görüşüne dayanarak ortalama 4,0x civarında olmasını bekliyor.

Huntsman’ın SGL-2 Spekülatif Derece Likidite Notu, 31 Mart 2025 itibarıyla 334 milyon dolar nakit ve 1,2 milyar dolarlık Döner Kredi Tesisi kapsamında 924 milyon dolar kullanılabilirlik dahil olmak üzere yaklaşık 1 milyar dolarlık likidite ile destekleniyor.

Negatif görünüm, Huntsman’ın zorlu kredi metriklerini, negatif serbest nakit akışını ve değişken bir makroekonomik ortamda kazanç toparlanmasının belirsiz seyrini yansıtıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.