ABD hisse senedi piyasasında iyimserlik artıyor, “toparlanma tamamlanmış gibi hissediliyor”: RBC

Investing.com — ABD hisse senetleri konusunda yatırımcı duyarlılığı giderek iyimserleşiyor. Ancak RBC Capital Markets, piyasanın aşırı yükselme noktasına yaklaşabileceği konusunda uyarıyor.

RBC stratejistleri, geçen hafta kurumsal yatırımcılarla yaptıkları görüşmelerin ardından, yatırımcıların “tamamen iyimser olmadığını” belirtiyor. Bununla birlikte, birçoğunun “oldukça heyecanlı” göründüğünü ve daha önce temkinli olanların bile “kendilerini daha iyimser bir duruşa ikna ettiklerini” ifade ediyorlar.

Bu iyimserlik son haftalarda hızla gelişti. Yatırımcılar artık yeni vergi mevzuatındaki sermaye harcaması teşviklerini vurguluyor. Ayrıca yapay zeka ile ilgili verimlilik artışlarına yönelik yenilenen bir heyecan gösteriyorlar.

Gümrük vergilerinin enflasyon veya işgücü piyasaları üzerinde anlamlı bir etki yaratmayacağı inancı yaygınlaşıyor. Beklenen Federal Rezerv faiz indirimleri ve zayıflayan dolar da iyimserliğe katkıda bulunuyor.

Buna rağmen, RBC ekibi aşırı iyimserliğe karşı uyarıyor. Lori Calvasina liderliğindeki stratejistler şöyle yazıyor: “Toparlanma, farklı bakış açılarından tamamlanmış gibi hissediliyor.”

Stratejistler şunları söylüyor: “Geçen hafta çoğu toplantımızda belirttiğimiz noktalardan biri, borsanın güçlü rallisini duyarlılık açısından anlamamıza rağmen, borsanın bize temel açıdan biraz aşırı alım hissi verdiğiydi.”

Güncellenmiş değerleme modellerine göre, S&P 500 için adil değer makro varsayımlara bağlı olarak 5.730 ile 6.200 arasında değişiyor. Bu seviyeler “hala mevcut” piyasa fiyatlarının altında kalıyor.

Ayrıca, AAII net boğalar endeksi gibi duyarlılık göstergeleri, daha önce piyasa zirvelerini işaret eden seviyelere yaklaşıyor.

Bununla birlikte, tüm göstergeler sürdürülebilir güce işaret etmiyor. RBC, yatırımcı iyimserliği ile şirket yöneticilerinin süregelen ihtiyatı arasındaki uyumsuzluğu vurguladı.

Raporda, son Duke CFO anketine atıfta bulunarak, “Üst düzey yöneticiler, son tüketici, küçük işletme ve yatırımcı anketlerinde görülen olumlu duyarlılık değişimini yaşamadı” denildi.

Bu anket, gümrük vergileri konusunda yaygın endişeleri ortaya koydu. Birçok şirket yüksek maliyetleri müşterilere yansıtmayı planlıyor ve sermaye harcama planlarında azalma bildiriyor.

Sonuç olarak, hisse senedi duyarlılığı iyileşmiş ve mevcut rallinin daha fazla alanı olabilecek olsa da, riskler devam ediyor. Enflasyon baskıları yeniden ortaya çıkarsa veya Fed faiz indirimlerini geciktirirse, bunun sonucunda oluşacak hayal kırıklığı “birçok yatırımcı için olumsuz bir sürpriz olacak” diye uyarıyor RBC stratejistleri.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.