S&P Global Ratings, Hyatt Hotels Corp.’un görünümünü negatiften durağana revize etti

Investing.com — S&P Global Ratings, Hyatt Hotels Corp.’un görünümünü negatiften durağana revize etti ve ’BBB-’ kredi notunu teyit etti. Bu karar, hızlandırılmış varlık satışları ve planlanan borç azaltımına dayanıyor.

Derecelendirme kuruluşu, Hyatt’ın Playa’ya ait gayrimenkullerin satışından yaklaşık 1,7 milyar dolar net gelir elde etmesini bekliyor. Bu gelir, bu yılın başlarında Playa satın alımını finanse eden 1,7 milyar dolarlık vadeli krediyi geri ödemek için kullanılacak.

Bu borç geri ödemesinin ardından, S&P Global Ratings, Hyatt’ın kaldıraç oranının 2025 yılında yaklaşık 3,5x’e düşeceğini öngörüyor. Bu oran, şirketin Playa’nın gayrimenkullerini 2027’ye kadar kademeli olarak satacağını varsayan önceki tahminlerden önemli ölçüde daha düşük.

Satış bu yılın sonlarında tamamlandıktan sonra, Hyatt 15 Playa mülkünden 13’ü için 50 yıllık yönetim anlaşmaları imzalayacak. Şirket, bu yönetim sözleşmelerinin 2026’da 60-65 milyon dolar brüt ücret eklemesini bekliyor. Bununla birlikte, yeni sözleşmeler işlem kapanana kadar imzalanmayacağı için 2025’te minimal fayda sağlanacak.

Derecelendirme kuruluşu, mevcut yönetim anlaşmalarının korunmasını ve beş yeni sözleşmenin eklenmesini, Hyatt’ın rekabet avantajlarını güçlendiren ve nakit akışı dayanıklılığını iyileştiren faktörler olarak değerlendiriyor. Varlık satış programının tamamlanmasıyla Hyatt, EBITDA’sının %90’ından fazlasını varlık-hafif gelir akışlarından elde edeceğini belirtti.

S&P Global Ratings, Hyatt’ın EBITDA marjını 2024’teki yaklaşık %30 seviyesinden 2027’ye kadar düşük %40’lı seviyelere yükselteceğini öngörüyor.

Playa portföyü, Meksika, Dominik Cumhuriyeti ve Jamaika’da 15 her şey dahil tatil köyü mülkünü içeriyor. Bunlardan sekizi halihazırda mevcut franchise anlaşmaları aracılığıyla Hyatt’ın Ziva ve Zilara markaları altında faaliyet gösteriyor.

Hyatt önümüzdeki bir veya iki yıl içinde brüt kaldıraç oranını 3x’e düşürme finansal politika hedefine ulaşabilse de, S&P şirketin satın almalar için periyodik olarak kaldıracı artırma istekliliğinin önemli bir risk faktörü olduğunu belirtiyor. Playa’yı satın almadan önce Hyatt, Aralık 2024’te Standard International’ı 150 milyon dolara satın aldı ve Grupo Pinero ile ortak girişime 359 milyon euro yatırım yaptı.

Durağan görünüm, S&P’nin Hyatt’ın kira-düzeltilmiş borç/EBITDA oranının yıl sonunda yaklaşık 3,5x olacağı ve 2026’da 3,0x veya altına iyileşeceği tahminini yansıtıyor.

S&P, Hyatt’ın kaldıracı beklentileri aşarsa, düzeltilmiş net borç/EBITDA oranı 3,75x’in üzerinde kalırsa veya faaliyet nakit akışı/borç oranı %20’nin altında kalırsa notunu düşürebilir. Buna karşılık, Hyatt hisse geri alımları, potansiyel borç finansmanlı satın almalar ve piyasa oynaklığını hesaba katarken kira-düzeltilmiş net kaldıracı 3x’in altında tutarsa not yükseltilebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.