Bu Avrupa otomotiv hissesi ’nadir bir döngüsel fırsat’: Jefferies

Investing.com — Jefferies, geçen aydaki yükseltmenin ardından yatırımcı ilgisinde yaşanan dalganın ardından Stellantis (BIT:STLAM) (NYSE:STLA) hisseleri hakkındaki olumlu görüşünü yineledi.

Aracı kurum, hisseyi “nadir bir döngüsel ve asimetrik yatırım fırsatı” olarak görüyor. Şirketin içsel iyileştirmeler ve Kuzey Amerika’daki toparlanmayla bağlantılı önemli bir yükseliş potansiyeli bulunuyor.

Philippe Houchois liderliğindeki analistler, yükseltme sonrasında “beklediğimizden çok daha fazla etkileşim” olduğunu belirtiyor. Çoğu yatırımcı, bir dönüm noktası ve asimetrik yükseliş fikrinde hemfikir.

Zamanlama ve uygulama konusunda bazı tartışmalar olsa da, analistler temel tezlerine karşı önemli bir itiraz görmedi.

Kuzey Amerika, hikayenin merkezinde kalmaya devam ediyor. Bölgenin normalleştirilmiş kazançlarının yaklaşık yarısını oluşturan RAM markası, kısa vadeli momentumun ana itici gücü olarak görülüyor. Jefferies, envanter normalleşmesi, perakende payının stabilize olması ve yeni modellerin showroomlara ulaşmasını önemli katalizörler olarak gösteriyor.

Jeep Cherokee’nin yeniden piyasaya sürülmesi ve Dodge Charger’ın üretiminin artırılmasının da ek destek sağlaması bekleniyor.

ABD tüketici gücü ve tarifeler konusunda yatırımcı endişeleri not edildi. Özellikle Cherokee’nin Meksika’da üretilmesinin zorlukları artırabileceği riski vurgulandı.

Analistler, Kuzey Amerika’daki zorlukların “büyük ölçüde kendi kendine zarar verme” olarak görüldüğünü söyledi. Bu zorluklar, ürün kesintileri ve fiyatlandırma yoluyla CO2 uyumluluğuna odaklanan önceki stratejilerle bağlantılı olup, pazar payı kayıplarını hızlandırdı.

Bununla birlikte, yakın zamanda geçen OBBB yasası “yerli üreticiler için daha elverişli bir ortam yaratıyor” diye eklediler. Bu durum CO2 cezalarından kaynaklanan baskıyı hafifletiyor ve vergi muamelesini iyileştiriyor.

Avrupa’daki durum daha karmaşık. Jefferies, düzenleyici belirsizlik, Çinli otomobil üreticilerinden gelen rekabet ve marka yeniden konumlandırma çabaları dahil olmak üzere devam eden zorlukları işaret etti.

Analistler, “Avrupa’yı düzeltmek tamamen STLA’nın kontrolünde değil” diye yazdı. Değişen CO2 kurallarına ve Çin araç ithalatına ilişkin gelişen gereksinimlere dikkat çektiler.

Yatırımcılar, CEO Carlos Tavares’i Çin maliyet rekabeti tehdidini erken tanıması ve Leapmotor (HK:9863) ile ortaklık kurması nedeniyle takdir etti. Ancak bu ilişkinin değeri yatırımcılar için hala net değil.

Marka stratejisi ve kazanç ile serbest nakit akışı görünürlüğünün yeniden sağlanması zaman çizelgesi konusunda sorular devam ediyor.

Orta Doğu ve Afrika’da marj baskısı beklenirken, aracı kurum Latin Amerika’nın, özellikle de Brezilya’nın direnci konusunda daha emin. Bu güven, yerel üretimdeki “tarihi güçler” ve esnek yakıt teknolojisiyle destekleniyor.

29 Temmuz’da açıklanacak ilk yarı sonuçlarına bakıldığında, yatırımcı beklentileri büyük ölçüde değişiyor. Jefferies, Kuzey Amerika’dan yaklaşık 200 milyon euro katkı ile birlikte, aktifleştirilmiş Ar-Ge’den 850 milyon euro dahil olmak üzere 2,2 milyar euro düzeltilmiş EBIT öngörüyor.

Bununla birlikte, bazı tahminler sadece bu bölgede 1 milyar eurodan fazla kayıp olabileceğini gösteriyor. Firma, 2026 için 2,2 milyar euro EBIT iyileştirme tahminine “güçlü itiraz” olduğunu kabul etti.

Belirsizliklere rağmen, değerleme hala cazip. Hisse senedi, Jefferies’in toparlanmamış 2026 kazanç tahmininin yaklaşık 4 katı seviyesinde işlem görüyor.

Bazı yatırımcılar geçmişteki hisse fiyatı zirvelerini anormal olarak görürken, Jefferies kendi kendine yardım mekanizmaları ve ABD operasyonlarında potansiyel bir geri dönüş ile desteklenen “nadir bir döngüsel fırsat” görüyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.