Currys hisseleri, RBC’nin değerleme endişeleriyle düşüş notunu takiben %6’dan fazla düştü

Investing.com — Currys (LON:CURY) hisseleri, RBC Capital Markets’in yılbaşından bu yana gerçekleşen %31’lik rallinin ardından sınırlı değerleme potansiyeli gerekçesiyle hisse notunu “outperform”dan “sektör performansı”na düşürmesinin ardından Pazartesi günü %6’dan fazla düştü.

Aracı kurum ayrıca şirketin gelişen bilançosunu yansıtarak önceki “Spekülatif Risk” niteleyicisini de kaldırdı.

RBC, 124,30p olan son kapanış fiyatından %14’lük potansiyel getiriyi temsil eden 140p’lik fiyat hedefini korudu. Bununla birlikte, analistler hissenin şu anda yaklaşık 11x CY25e F/K oranında işlem gördüğünü, bunun beş yıllık ortalaması olan 8x’in üzerinde ve tarihsel değerleme aralığının üst sınırına yakın olduğunu belirtti.

Not düşürme, Currys’in artık indirimli işlem görmediği ve B&M ve Avolta gibi benzer şirketlerde daha iyi yükseliş potansiyeli olduğu görüşünden kaynaklanıyor.

Currys, 2023 sonlarından bu yana bir dönüşüm geçirdi. Bu süreçte Yunanistan’daki işinin satışı, şirketin yatırım yapılabilirliğini artırdı.

Şirket, Bilgisayar, Mobil ve Sağlık & Güzellik gibi az gelişmiş segmentlerde genişlemeye odaklanırken, Hizmetler ve B2B operasyonlarını da büyütüyor.

B2B şu anda İngiltere satışlarının sadece %3’ünü oluştururken, bu oran İskandinav ülkelerinde %12. Yönetim, önümüzdeki üç yıl içinde İngiltere’deki bu rakamı iki katına çıkarmayı hedefliyor.

Bu çabalara rağmen, RBC makroekonomik belirsizlik ve tüketici hassasiyetinden kaynaklanan zorluklar görüyor. Bu zorluklar özellikle İskandinav ülkelerinde belirgin.

Bölgede faiz oranları düşerken, İsveç ve Finlandiya’da tüketici güveni kırılgan kalmaya devam ediyor. Sadece Danimarka’da iyileşme görülüyor.

İngiltere’de ise reel ücret artışının azalması bekleniyor. Vergi endişeleri nedeniyle tüketici ihtiyatı geri dönebilir.

Currys’in finansal performansı, FY25’te üç kazanç yükseltmesi dahil olmak üzere iyileşmeler gösterdi.

Bununla birlikte, son dönemde tahmin momentumu yavaşladı. RBC, daha yüksek beklenen faiz maliyetleri nedeniyle FY26-FY27 hisse başına kazanç (EPS) tahminlerini %1-3 oranında düşürdü. Ancak faaliyet kârı tahminleri büyük ölçüde değişmedi. FY26 EPS şimdi 13,0p’den 11,7p’ye düşürülürken, FY27 ise 13,0p’den 12,6p’ye indirildi.

Gelirin FY25’teki 8,71 milyar sterlinlik seviyesinden FY26’da 9,07 milyar sterline ve FY27’de 9,35 milyar sterline mütevazı bir şekilde büyümesi öngörülüyor.

Faaliyet kârının FY26’daki 237 milyon sterlinden FY27’de 249 milyon sterline yükselmesi beklenirken, FVÖK marjlarının %2,6-%2,7 civarında kalması öngörülüyor. Currys, FY25’i 184 milyon sterlin net nakit ile tamamladı. Şirketin emeklilik katkılarını bu yılki 78 milyon sterlinden FY27’ye kadar sıfıra indirmesi bekleniyor.

RBC, şirketi harmanlanmış bir indirgenmiş nakit akışı ve parçaların toplamı modeli kullanarak değerlendiriyor. İndirgenmiş nakit akışı 134p’lik bir gerçek değeri ima ediyor. Aşağı yönlü senaryo, satışlar ve marjlar zayıflarsa 90p’lik bir hisse fiyatını varsayarken, yukarı yönlü senaryo, gelir ve kârlılık beklentileri aşarsa 175p’yi öneriyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.