UBS, Berlin görüşmeleri sonrası Almanya’nın yakın vadeli görünümünü daha parlak görüyor

Investing.com — UBS ekonomistleri, Berlin’de hükümet yetkilileri, düşünce kuruluşları ve diğer gözlemcilerle yaptıkları görüşmelerin ardından Almanya için yakın vadeli görünümü daha parlak değerlendiriyor.

Gezideki hava, “geçmiş yıllardaki gezilerimizin herhangi birinden çok daha iyi” olarak tanımlandı. Birçok katılımcı, yeni hükümetin “değişim konusunda ciddi” göründüğünü ve uluslararası yatırımcılar nezdinde itibarını artırmak istediğini belirtti.

İyileşen bu hava, önümüzdeki yıllarda büyümeyi artırmayı hedefleyen savunma ve altyapıya odaklı büyük bir mali paketle birlikte geliyor. Çoğu tahmin kuruluşu, GSYİH projeksiyonlarını yukarı yönlü revize etti. 2025 yılında büyümenin artık %1’in üzerinde olması bekleniyor.

UBS’in kendi tahmini, gelecek yıl için %1,2 büyüme öngörüyor. Bununla birlikte, banka 2024 için hala sıfır büyüme bekliyor ancak yukarı yönlü risk olduğunu belirtiyor.

Mali harcamalar, 12 yıla yayılan 500 milyar avroluk bir altyapı fonu ve artan savunma harcamaları ile artacak. Bu harcamaların her ikisi de kısmen Almanya’nın borç freni kurallarından muaf tutulacak.

Kısa vadeli artışın uygulanabilirliği konusundaki sorulara rağmen UBS, “çoğu kişinin 2026/27’de bir artış konusunda güvenli olduğunu, yatırım harcamalarının odağının demiryolu sektörü ve dijitalleşme üzerinde olacağını” belirtti.

Bununla birlikte, uygulama hükümet planlarının önerdiğinden daha yavaş ilerleyebilir. 2025 bütçesinin Eylül ayına kadar geçmesi beklenmiyor. Gözlemciler, federal açığın GSYİH’nin %3,3’üne yükseleceği önerisinin bu yıl gerçekleşeceği konusunda şüpheci görüş bildirdi.

UBS, tahminini %2,9 seviyesinde tutuyor.

Yapısal zorluklar endişe kaynağı olmaya devam ediyor. Kısa vadeli mali teşvikin büyüme açısından olumlu olması beklenirken, birçok görüşmeci “büyümenin sadece daha fazla borçtan daha fazlasını gerektirdiğini” belirtti.

Uzun vadeli iyileşme, yatırımı teşvik etmek, işgücü arzını artırmak ve demografik baskıları ele almak için ek reformlara bağlı olacak. Ancak UBS, “borç freninin daha fazla reformu için sınırlı bir istek” olduğunu hissetti ve koalisyon içindeki siyasi gerilimlerin devam ettiğini belirtti.

UBS ayrıca, işgücü kıtlığı ve ücret baskıları konusundaki endişelere rağmen, enflasyon risklerinin görüşmelerde odak noktası olmadığını söyledi.

Benzer şekilde tarifeler de pek dikkat çekmedi. Bir yetkili, ABD ihracatına %15’lik efektif bir oranın GSYİH’den sadece yaklaşık 30 baz puan azaltacağını belirtti.

Felix Huefner liderliğindeki ekonomistler şöyle yazdı: “Genel olarak, önümüzdeki iki yıl için görünümün açıkça aydınlandığını hissediyoruz, ancak uzun vadeli yapısal görünümün de iyileşip iyileşemeyeceği konusunda daha fazla şüphecilik duyduk.”

Kamu yatırımlarını artırma çabalarına rağmen, kamuoyu yoklamaları koalisyon partilerine desteğin iyileşmediğini gösteriyor. SPD’nin liderliği, 1990’lardan bu yana en kötü iç seçim sonucunu yaşadı.

Ekonomistlere göre, 2025 bütçesi ve hükümetin AB mali planı üzerindeki yaklaşan tartışmalar muhtemelen önemli siyasi anlaşmazlık noktaları olacak.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.