Doların düşüşü ’abartıldı’, Trump’ın büyüme gündemi toparlanmayı teşvik edecek

Investing.com — Dolar, güvenli liman statüsünü zedeleyen tarifelerin etkisine maruz kaldı. Ancak Wells Fargo (NYSE:WFC) stratejistleri, düşüş trendinin uzun sürmeyeceğini söylüyor. Onlara göre doların düşüşüyle ilgili konuşmalar “büyük ölçüde abartılı”. Başkan Donald Trump’ın mali gündeminin desteklediği güçlü ABD ekonomik büyümesi dahil olmak üzere temel faktörler, dünyanın rezerv para birimini kurtarmaya hazırlanıyor.

Bununla birlikte, Wells Fargo stratejistleri yakın zamanda yayınladıkları bir notta, yeşil paranın “piyasalar hızlı politika değişikliğine uyum sağlarken bu yıl zorlu bir yeniden fiyatlandırma dönemi” yaşadığını belirtti. Tarife ve bütçe belirsizliği hem hisse senetlerini hem de sabit getirili menkul kıymetleri sert dalgalanmalara maruz bıraktı.

Bu arada, satış dalgası gözden kaçmadı: “2025 yılında ABD Dolar Endeksi’nin yılbaşından bu yana %10’dan fazla düşüşü hakkında çok şey yazılmasına rağmen (30 Haziran 2025’e kadar), yeşil para geçen Eylül ayı sonundan bu yana %4’ten daha az değer kaybetti. Bu, piyasa katılımcılarının Başkan Donald Trump’ın 2024 seçim zaferini fiyatlamaya başladığı noktaydı” diye eklediler.

Buna rağmen, doların düşüşüne ilişkin raporlar “büyük ölçüde abartılı”. Stratejistlerin belirttiği gibi, “yeşil para küresel ticaret ve finansın temel taşı olmaya devam ediyor ve önemsiz hale gelmekten çok uzak”. Dalgalanmalara rağmen, dolar hala 10 yıllık ortalamasına yakın seviyelerde işlem görüyor. Wells Fargo, “temel faktörler kendilerini yeniden göstermeye başladıkça, doların bu yılın ilerleyen dönemlerinde ve 2026 boyunca biraz daha yüksek bir seviyede istikrar kazanmasını” bekliyor.

Sonuç olarak, tarife kaynaklı belirsizlikle gölgelenen temel faktörlerin, Trump’ın mali gündemi şekillenmeye başladıkça ekonomiyi destekleyerek öne çıkması muhtemel. Wells Fargo, “vergi indirimleri ve deregülasyonun kümülatif etkisinin, tarifelerden ve daha sıkı göçmen kontrollerinden kaynaklanan olumsuz ekonomik etkiyi aşarak ılımlı bir büyüme toparlanmasını teşvik etmesiyle nispeten güçlü bir ABD ekonomik büyümesi” bekliyor. Bu büyüme, Fed faiz indirimine karşı temkinli davranırken, ECB ve İsviçre Merkez Bankası’nın agresif bir şekilde gevşemeye gittiği bir ortamda, ABD faiz oranlarının diğer ülkelere göre yüksek kalmasını sağlamalı.

Bununla birlikte, Wells Fargo, dolar hakimiyetinin sona ereceğine bahse girmeye karşı uyarıyor ve “doların yakın zamanda küresel statüsünü kaybetme tehlikesiyle karşı karşıya olabileceği spekülasyonuna dayalı portföy ayarlamaları yapmaktan kaçınmayı” tercih ediyor. Hukukun üstünlüğünden finansal piyasa likiditesine kadar ABD sisteminin köklü avantajlarına yönelik darbenin sınırlı kalması muhtemel.

Bu arada, doların rezervlerdeki payı zamanla yavaşça erozyana uğrayabilir, ancak Wells Fargo, “dolardan küresel bir uzaklaşmanın, özellikle en görünür dolar alternatiflerinin altta yatan zayıflıkları nedeniyle son derece zor ve yavaş ilerleyen bir süreç olduğunu” ekledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.