Almanya’da Enflasyon: Yeni Bir Fiyat Artışı Dalgasıyla mı Karşı Karşıyayız?

Investing.com — Almanya, yakın tarihte yaşanan en yoğun enflasyon şoklarından birinden çıktı. Bu süreç, tüketici fiyatlarında hızlı ve geniş tabanlı bir artışla kendini gösterdi.

Deutsche Bank (NYSE:DB)’ın yakın zamanda yaptığı bir analize göre, bu enflasyonist dalganın zirvesi büyük ölçüde aşıldı. Bununla birlikte, özellikle uzun vadeli görünümde endişeler devam ediyor.

Manşet enflasyon oranı şu anda fiyat istikrarıyla ilişkilendirilen sembolik %2 hedefinin sadece biraz üzerinde bulunuyor.

Ancak bankanın analizi, hizmet sektöründe enflasyonun “önemli ölçüde yüksek” kaldığına işaret ediyor. Bu dengesizlik, genel enflasyon hafiflese de, temel fiyat eğilimlerinin henüz tam olarak istikrar kazanmadığını gösteriyor.

Kısa ve orta vadede görünüm belirsizliğini koruyor. Deutsche Bank, enflasyon eğilimlerini etkileyen temel faktörler olarak artan jeopolitik ve ticaretle ilgili riskleri vurguluyor.

Orta Doğu’daki devam eden askeri çatışmalar, petrol ve gaz fiyatları için önemli bir yukarı yönlü risk olarak gösteriliyor. Enerji piyasaları oynak kalmaya devam ediyor. Herhangi bir tırmanma, son dönemdeki fiyat rahatlamasını hızla tersine çevirebilir.

Aynı zamanda, rapor enerji fiyatlarının önümüzdeki birkaç yıl içinde düşebileceğine dikkat çekiyor. Bu olasılık, Alman federal hükümetinin 2026 başında elektrik fiyatlarında önemli bir indirim uygulayabileceği beklentilerine bağlanıyor. Bu ölçekteki bir karar, haneler ve işletmeler üzerindeki baskıyı hafifletecektir.

Gıda ve enerji gibi oynak bileşenleri hariç tutan çekirdek enflasyonun da yakın dönemde daha da düşmesi bekleniyor. Bu eğilim, ücret artışının yavaşlamasına ve hizmet sektöründeki fiyat enflasyonunun kademeli olarak düşmesine bağlanıyor. Yine de bu faktörler sadece kısmi bir rahatlama sunuyor. Ekonomik ortamda daha geniş riskler varlığını sürdürüyor.

Deutsche Bank, enflasyonun son kriz döneminden önceki düşük seviyelere dönmesinin pek olası olmadığı konusunda uyarıyor. O dönemde enflasyon sıklıkla %2’nin oldukça altına düşüyordu. Uzun vadeli yapısal faktörler fiyatları yukarı itmeye devam edebilir. Bunlar arasında küresel jeopolitik istikrarsızlık, iklim değişikliğinin ekonomik maliyetleri ve küreselleşmeden uzaklaşma eğilimi yer alıyor.

Almanya yurt içinde kendi enflasyonist baskılarıyla karşı karşıya. Enerji dönüşümü ve karbondan arındırma çabaları, yönetilen fiyatlardaki artış, artan sosyal güvenlik katkıları ve altyapı ile savunmaya yönelik genişleyen hükümet harcamaları potansiyel uzun vadeli riskler oluşturuyor. Bu gelişmelerden herhangi biri, önümüzdeki yıllarda enflasyonu %2’nin üzerinde tutabilir.

Bankanın analizi, yenilenen bir enflasyon artışı tahmininde bulunmaktan kaçınıyor. Ancak mevcut hafifleme döneminin kriz öncesi fiyat dinamiklerine dönüş olarak görülmemesi gerektiğini açıkça belirtiyor. Bunun yerine Almanya, enflasyonun daha önce yaşanandan daha yüksek bir temel seviyede istikrar kazandığı yeni bir aşamaya giriyor olabilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.