Foreks – Avrupa borsaları, ticaret gerilimleri ve kur zorluklarını geride bırakarak yeniden rekor seviyelere yaklaşıyor. Piyasadaki oynaklık azalırken, yatırımcılar pazarı şekillendiren dört ana temaya odaklanıyor.
STOXX 600 endeksi, 2025 yılında şu ana kadar %8,4’lük bir artış kaydederken, S&P 500’ün %8,2’lik yükselişini hafifçe geride bıraktı. Hafta sonu AB ve ABD’nin %15’lik gümrük vergileri konusunda anlaşmaya varması, olası bir ticaret savaşı endişelerini hafifleterek piyasalardaki iyimserliği artırdı. Avrupa ekonomisinin dayanıklılığı, yatırımcıların aşağıdaki dört temaya olan ilgisini besliyor.
Bu temaların başında İhracat Odaklı Şirketler ile İç Pazara Yönelik Şirketler Arasındaki Farklılaşma geliyor. Euro’nun dolara karşı %13,4 değer kazanması, otomotiv ve dayanıklı tüketim malları gibi ihracatçı sektörler üzerinde baskı yaratırken, bankalar (%35 artış) ve kamu hizmetleri (%15 artış) gibi iç pazara odaklı sektörlerin güçlenmesine yol açtı.
Analistler, bu dönemde yerel piyasaya yönelik hisselerin tercih edilmesini tavsiye ederken, gümrük vergilerinin istikrar kazanması halinde lüks ve yarı iletken gibi ihracat ağırlıklı sektörlerde de fırsatlar görüyor.
İkinci olarak, Almanya’nın Mali Teşvikleri Avrupa piyasalarına genel bir destek sağlıyor. Özellikle savunma ve altyapı sektörleri Almanya’nın kapsamlı harcama planlarından faydalanıyor. DAX ve orta ölçekli şirketler bu yıl %20’nin üzerinde yükselirken, Almanya’nın mali dengesine yönelik iyimserlik, ekonomik etkilerinin 2026’ya kadar tam olarak hissedilmesi beklense de piyasayı canlı tutuyor.
Üçüncü tema, Küçük Ölçekli Şirketlerin Üstün Performansı. Avrupa küçük ölçekli hisseleri, 2025’te %13,4’lük bir artışla 2020’den bu yana ilk kez büyük ölçekli şirketleri geride bıraktı. Güçlenen euro ve iyileşen görünüm, özellikle Alman orta ve küçük ölçekli şirketler olmak üzere bu segmente olan ilgiyi artırıyor. Son olarak, Küçük Avrupa Piyasalarının Liderliği dikkat çekiyor. Çek Cumhuriyeti, Yunanistan ve Polonya gibi daha küçük Avrupa piyasaları, STOXX 600’ün %8’lik yükselişinin oldukça üzerinde, %25 ila %37 arasında kayda değer artışlar göstererek sektör güçleri ve iç piyasa pozisyonlarından faydalanıyor.
Yatırımcılar, bir sonraki önemli katalizör öncesinde piyasa hareketlerine yön veren bu temalar ışığında temkinli bir iyimserliği sürdüryorlar