Barclays, BMW’yi Q2 marjı korunurken ve tarife riskleri azalırken yükseltti

Investing.com — Barclays, Cuma tarihli bir notta, otomobil üreticisi BMW AG’nin (ETR:BMWG) Q2 otomotiv EBIT marjının %5-7 yıllık rehberlik aralığında kalacağını doğrulamasının ardından şirketi “düşük ağırlık”tan “eşit ağırlık”a yükseltti.

Aracı kurum ayrıca BMW’nin 5 milyar avronun üzerindeki yıllık serbest nakit akışı rehberliğinin, Bloomberg’in yaklaşık 4,5 milyar avro olan konsensüsünün üzerinde olduğunu belirtti.

Bu duyuru, halka açık bir kapanış öncesi görüşmenin ardından geldi. BMW’nin hisse fiyatı %4,1 yükseldi. Bu artış, aynı gün %2 yükselen SXAP endeksinin performansını geçti.

Barclays artık 2025 için %5,7 otomotiv EBIT marjı öngörüyor. Bu oran şirket rehberliğiyle uyumlu ve önceki Bloomberg konsensüsü olan %4,6’nın üzerinde.

Bu tahmin, ilk yarı için %6,2 ve modellenen AB-ABD tarifeleri dikkate alınarak ikinci yarı için %5,2 marj içeriyor. 2025’in ikinci yarısından itibaren modellenen %17,5 tarifeye rağmen, BMW’nin net ihracatçı statüsü, olası bir ticaret anlaşmasındaki “netleştirme” mekanizmasından faydalanmasını sağlayabilir. Bu da tarife maliyetlerini nötralize edebilir.

Barclays’in BMW için yeni hedef fiyatı, parçaların toplamı ve indirgenmiş nakit akışı değerlemesinin 80:20 ağırlıklı ortalamasına dayalı olarak 73,50 avrodan 82,50 avroya yükseldi.

Hedef fiyat, 2025-2027 tahminleri üzerinden 7x F/K çarpanını ifade ediyor. BMW’nin hisse fiyatı 10 Temmuz itibarıyla 85,40 avro seviyesindeydi. Bu da revize edilen hedefe göre %3,4’lük bir düşüş potansiyeli yansıtıyor.

Grup EBIT’in 2025’te 10,86 milyar avro olması ve EBIT marjının %7,5 olması bekleniyor. Otomotiv EBIT’in 127,56 milyar avro gelir üzerinden 7,27 milyar avro olması öngörülüyor.

Grup gelirinin 2025’te 144,48 milyar avroya yükselmesi bekleniyor. Düzeltilmiş hisse başına kazancın 13,88 avro seviyesinde sabit kalması, raporlanan hisse başına kazancın ise 11,61 avro olması öngörülüyor.

Barclays, 2025-2028 arasında hisse başına kazançta %5’lik bileşik yıllık büyüme oranı modelliyor. Bu büyüme, söz konusu dönemde 7 milyar avroluk hisse geri alımlarıyla destekleniyor.

Serbest nakit akışının 2025’te 4,52 milyar avro, 2026’da 4,77 milyar avro ve 2027’de 5,40 milyar avro olması öngörülüyor.

Hisse başına temettünün 2025’teki 4,35 avrodan 2027’de 4,71 avroya yükselmesi bekleniyor. Otomotiv net finansal varlıklarının 2027’ye kadar 45,74 milyar avro seviyesinde sabit kalması öngörülüyor.

Sermaye harcamalarının 2025’teki 8,16 milyar avrodan 2027’de 7,67 milyar avroya düşmesi beklenirken, Ar-Ge harcamalarının aynı dönemde 8,29 milyar avrodan 7,67 milyar avroya düşmesi öngörülüyor.

Barclays, Avrupa otomotiv sektöründeki yapısal zorluklara rağmen, BMW’nin beklenenden güçlü Q2 performansının, iyileşen kazanç görünürlüğünün ve potansiyel tarife avantajının yükseltmeyi haklı çıkardığını belirtti.

Bununla birlikte, uzun vadeli marj iyileşmesinin %8-10 hedefine doğru ilerlemesi belirsizliğini koruyor. Ayrıca Çin’deki ve yeni rekabetten kaynaklanan sektör genelindeki riskler devam ediyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.