Investing.com — Barclays, Salı günü yayınlanan bir notta küresel güzellik pazarındaki yapısal değişimleri ve artan rekabeti gerekçe göstererek L’Oréal, Essity ve Puig’in notlarını düşürdü.
Banka, L’Oréal ve Essity’yi “düşük ağırlık” seviyesine, Puig’i ise “eşit ağırlık” seviyesine indirdi. Henkel “fazla ağırlık” seviyesine yükseltilirken, Beiersdorf’un “fazla ağırlık” notu korundu.
L’Oréal’in not düşüşü, pazar performansının azalmasını yansıtıyor. 2024’te bu oran 1,1x seviyesine geriledi. Bu değer, 20 yıllık ortalama olan 1,2x ve 30 yıllık ortalama olan 1,4x’in altında kaldı.
Barclays, 2025 mali yılı için benzer bazda %4,1, 2026 mali yılı için ise %5,2 büyüme öngörüyor. Fiyat hedefi 384 avrodan 325 avroya düşürüldü. Bu hesaplamada 2026 mali yılı için 24x F/K oranı uygulandı.
Beiersdorf (ETR:BEIG) “fazla ağırlık” notunu korudu. Bu kararda ürün inovasyonu etkili oldu. Epicelline ve S-biomedic’in 2026-2028 mali yılları arasında organik satış büyümesine 270 baz puan katkı sağlaması bekleniyor.
2025 mali yılı büyümesi %4,1, 2026 mali yılı büyümesi ise %5,1 olarak öngörülüyor. Fiyat hedefi 144 avrodan 125 avroya düşürüldü.
Henkel’in notu, karşılaştırmaların kolaylaşması ve ABD hacimlerinin istikrar kazanması nedeniyle yükseltildi. Barclays, 2025 mali yılı için grup organik satış büyümesini %1,8, tüketici segmentinde ise %1,2 olarak tahmin ediyor. Fiyat hedefi 75 avrodan 80 avroya yükseltildi.
Puig’in notu, portföyünün %69’unu oluşturan parfümlere aşırı bağımlılığı nedeniyle düşürüldü.
Barclays, 2025 mali yılının ilk çeyreğinde benzer bazda %10,4’lük güçlü büyüme kaydedildiğini, ancak EMEA bölgesinde yavaşlama beklendiğini belirtti.
Revize edilen büyüme tahminleri, 2026 mali yılı için %6,3 ve 2027 mali yılı için %5,4 olarak belirlendi. Bu değerler piyasa beklentilerinin altında kaldı. Fiyat hedefi 22,6 avrodan 21 avroya düşürüldü.
Essity’nin not düşüşü, Avrupa’daki özel markaların baskısı ve Kuzey Amerika’daki Profesyonel Hijyen birimindeki zayıflıktan kaynaklanıyor.
Barclays, 2025 mali yılı organik satış büyümesini %1,5 olarak tahmin ediyor. Bu değer, %2,1’lik piyasa beklentisinin altında. Fiyat hedefi 290 İsveç kronundan 230 İsveç kronuna düşürüldü. Bu, 2026 mali yılı için 11x F/K oranını temsil ediyor.
Rapor, sektörü yeniden şekillendiren beş tema ortaya koydu: değere artan odaklanma, dijital odaklı pazarlama, çevrimiçi perakende değişimleri, inovasyona dayalı sadakat ve marka özgünlüğü.
Dijital dönüşüm rekabet dinamiklerini değiştirdi. ABD’de e-ticaret, güzellik satışlarının %22’sini oluşturuyor. Çin’de ise bu oran %41.
Çin’de TikTok’un çevrimiçi güzellik satışlarındaki payı 2024’te %26’dan %35’e yükseldi. ABD’de TikTok Shop geçen yıl 1,34 milyar dolar değerinde güzellik ürünü satışı gerçekleştirdi. Bu, toplam pazarın %2’sine denk geliyor.
Pazarlama harcamaları yüksek seviyelerde seyrediyor. L’Oréal, reklam bütçesinin yaklaşık %75’ini dijitale ayırıyor. Şirketin yapay zeka aracı BETiq’in reklam yatırım getirisini %15 artırdığı bildiriliyor.
Kâr marjları sektör genelinde farklılık gösteriyor. L’Oréal ve Puig sırasıyla %74 ve %75 brüt kâr marjlarıyla liderlik ediyor. Essity %29 ile en düşük seviyede kalıyor.
L’Oréal ayrıca 2024’te %20’nin üzerinde FVÖK marjı kaydetti. Beiersdorf’un 2030’a kadar en güçlü FVÖK marjı genişlemesini göstermesi bekleniyor.
Değişen tüketici alışkanlıkları pazarı parçalıyor. Genç demografik gruplar parfüm büyümesini yönlendiriyor ve cilt bakımı harcamaları yaşa daha az bağımlı hale geliyor. Fonksiyonel etkinlik, marka tanınırlığı veya kurucu çekiciliğinden daha önemli hale geliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN