Barclays, perakende sektöründeki zorluklardan dolayı Pets at Home’u düşürdü, hisse düştü

Investing.com — Barclays, Pets at Home’u (LON:PETSP) Eşit Ağırlık’tan Düşük Ağırlık’a indirdi. Veterinerlik bölümünün güçlü performansına rağmen perakende işinde devam eden zorlukları işaret etti.

Hisse, Londra’daki işlemlerde yüzde 4’ten fazla düştü.

Fiyat hedefi de 285 peniden 190 peniye düşürüldü. Bu, 2026 mali yılı (MY26) için kazanç tahminlerinde yüzde 8’lik bir kesinti ve fiyat-kazanç (F/K) çarpanının 15x’ten 11x’e düşürülmesini yansıtıyor.

Aracı kurum, Veteriner Grubu’ndaki büyüme potansiyelini kabul etti. MY25’ten MY28’e kadar gelir ve vergi öncesi kârda yüzde 8’lik bir YBBO öngörüyor.

Bununla birlikte, perakende birimi hakkındaki endişeler, hayal kırıklığı yaratan birinci çeyrek güncellemesinin ardından yoğunlaştı. Bu dönemde benzer mağaza satışları yüzde 3 düştü.

Barclays, bu sonucun “daha geniş pazara göre düşük performans gösterdiğini” belirtti. MY26 grup vergi öncesi kâr (VÖK) tahminini 10 milyon sterlin düşürerek şirketin revize edilmiş 110-120 milyon sterlinlik rehberlik aralığının alt sınırına çekti.

Barclays’in temel endişelerinden biri, “perakende zorluklarının Veteriner Grubu’nun çekiciliğini fazlasıyla dengelediği” yönünde. MY26 perakende VÖK’ünün MY25’e göre yaklaşık yüzde 32 düşmesi bekleniyor.

Analist Richard Taylor şöyle dedi: “Pets at Home dış maliyet baskılarını yönetmek için adımlar atmış olsa da, daha fazla tasarruf elde etmek daha zorlu olabilir ve marjlar zaten düşük.”

Taylor ayrıca, perakende ve veteriner lokasyonlarının yüksek oranda birlikte bulunması nedeniyle parçaların toplamı değerlemelerinin geçerliliğini sorguladı. Veteriner Grubu uygulamalarının yüzde 71’inin perakende birimlerinde faaliyet gösterdiğini tahmin ediyor.

“Pazar toparlanmadıkça veya pazar payı kazanımları iyileşmedikçe, parçaların toplamı argümanlarının iyimser olduğuna inanıyoruz.”

Ayrıca, süpermarketler, Amazon (NASDAQ:AMZN) ve Zooplus gibi çevrimiçi perakendecilerden gelen sektör rekabetine ek olarak, Barclays, İngiltere’deki zayıf tüketici harcamalarının satışları daha da baskılayabileceğini belirtti.

Hisse için potansiyel yükseliş, Pets at Home’un ortalama müşteri değerini ve abonelik büyümesini artırabilirse açığa çıkabilir. Bu, perakende bölümünün uzun vadeli kârlılığı konusundaki duyarlılığı iyileştirebilir.

Daha iyi bir makro ortam ve perakende kazançlarına ilişkin iyileştirilmiş algılar da değerleme argümanlarını destekleyebilir.

Taylor, hisse için bir sonraki potansiyel katalizörün 26 Kasım’da açıklanması beklenen H1 2026 sonuçları olacağını söyledi.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.