Barclays, Vestas’ın 2. çeyrek sipariş seviyelerinin on yılın en düşüğünde olabileceğini belirtti

Investing.com — Barclays, Vestas Wind Systems (CSE:VWS)’in 2025 ikinci çeyrek sipariş alımının on yılın en düşük seviyesine düşebileceği ve piyasa beklentilerinin oldukça altında kalabileceği konusunda uyardı.

Barclays son raporunda, ikinci çeyrek toplam siparişlerin yaklaşık 1,6GW olacağını tahmin etti. Bu rakam, 3,65GW olan konsensüs beklentisinin %50’den fazla altında.

Bu rakam, açıklanan 1GW’lık kara siparişlerini ve açıklanmayan anlaşmalardan tahmini 550MW’ı içeriyor.

Aracı kurum, bu seviyenin türbin üreticisi için zayıf momentumun devam ettiğini gösterdiğini belirtti.

Bununla birlikte, düşüş tek bir coğrafi bölgeyle sınırlı değil. Barclays’e göre, bu düşüş düzenleyici belirsizliğin devam ettiği ABD’nin ötesinde baskıların olduğunu gösteriyor.

Vestas aynı zamanda gelişmekte olan pazarlarda pazar payı kaybediyor ve önemli Avrupa ülkelerinde muhtemel bir doygunlukla karşı karşıya.

Çeyrek dönemde açıklanan deniz üstü veya ABD siparişi olmadı. Deniz üstü sözleşmelerin olmaması, 2024’ün ilk çeyreğinden bu yana ilk kez gerçekleşti ve Barclays’in sınırlı sayıda aktif ulusal pazara bağlı olduğunu söylediği segmentin düzensiz doğasını yansıtıyor.

ABD’de ise, Enflasyon Azaltma Yasası (IRA) kılavuzları etrafındaki devam eden belirsizlikle birlikte, ilk çeyrekteki tek bir siparişin ardından yeni anlaşmalar gelmedi.

Son Senato önerisi, projelerin 2027 sonuna kadar faaliyete geçmesini gerektiriyor. Bu durum, yakın vadede aktivitede artış için sınırlı alan bırakıyor.

Bu arada, Almanya çeyrekte açıklanan tüm siparişlerin yaklaşık %40’ını oluşturarak toplam 0,4GW’a ulaştı.

Ancak, oradaki proje teslimat süreleri şimdiden 2027’ye kadar uzanıyor. Bu durum, olası bir ön sipariş davranışına işaret ediyor.

Bu, 2023’te ABD’de görülen sipariş birikimindeki uzamayı anımsatıyor ve gerçek kurulumların zamanlaması konusunda endişelere yol açıyor.

Barclays, 2025’in ilk yarısındaki siparişlerin 4,7GW olacağını tahmin ediyor. Bu rakam, tam yıl konsensüs tahmininin yaklaşık %29’unu oluşturuyor.

Aracı kurum, kazanç beklentileri ve pazar konumlandırması için devam eden riskleri gerekçe göstererek Vestas için “düşük ağırlık” notunu koruyor. Fiyat hedefi 60 Danimarka kronu olarak kalıyor. Bu, 30 Haziran itibarıyla 95,02 Danimarka kronu olan kapanış fiyatından %36,9 düşüş anlamına geliyor.

Barclays, zayıf görünümü deniz üstü rüzgar ve hizmetlerdeki abartılı büyüme beklentilerine ve artan rekabet baskılarına bağlıyor.

Ayrıca, özellikle Vestas’ın ana ve büyüme pazarlarında talep parçalanması, yavaş izin süreçleri ve uzayan proje zaman çizelgeleri işaretlerini de vurguladı.

Son tahminlere göre, Vestas’ın 2025 toplam gelirinin 18,6 milyar avroya ulaşması, düzeltilmiş FAVÖK’ün 1,73 milyar avro ve net gelirin 440 milyon avro olması bekleniyor.

Şirketin serbest nakit akışının 880 milyon avro negatif olacağı ve net borcun 71 milyon avro ile pozitife döneceği öngörülüyor.

Bu metrikler, Vestas’ın 1 milyar avro serbest nakit akışı kaydettiği ve 809 milyon avro net fon tuttuğu 2024 ile karşılaştırıldığında daha kısıtlı bir finansal profili yansıtıyor.

Sonuç olarak, şirketin sipariş zayıflığı, daralan sektör dinamikleri ve makro politika zorlukları, duyarlılık üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor.

Barclays, talepte önemli bir değişiklik veya politika netliği olmadan, yakın vadeli görünümün zorlu kalmaya devam edeceğini belirtti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.