Barclays: Yüksek ABD tarifeleri ECB, euro ve AB hisse senedi direncini test edecek

Investing.com – Barclays stratejistlerine göre, Avrupa Birliği (AB) mallarına yönelik keskin bir ABD tarife artışı, euro bölgesinde daha geniş bir ekonomik ve piyasa tepkisini tetikleyebilir.

Banka, Başkan Trump’ın yakın zamanda önerdiği %30’luk bir tarifenin muhtemelen AB’nin misilleme yapmasına, büyümede daha derin bir yavaşlamaya yol açacağını ve Avrupa Merkez Bankası’nı (ECB) faiz oranlarını daha da düşürmeye teşvik edeceği konusunda uyardı.

Stratejistler şöyle yazdı: “ABD, AB mallarına uygulanan tarifeleri %30’a kadar artırırsa, AB’den misilleme, daha uzun ve derin bir ekonomik yavaşlama bekleriz. ECB’nin politika faizlerini 2026’nın ilk çeyreğine kadar %1’e düşürmesini, EUR çekirdek oranlarının düşmesini, EURUSD’nin baskı altına girmesini ve AB hisse senedi piyasası direncinin test edilmesini öngörüyoruz.”

Barclays’in temel senaryosu %15’lik ortalama bir tarife varsayarken, daha yüksek vergilerin gerçekleşmesi durumunda aşağı yönlü risklere işaret etti.

Bu senaryoda, euro bölgesi GSYİH büyümesi ek 0,7 yüzde puan düşebilir ve ECB daha agresif faiz indirimleriyle yanıt verebilir.

Mevduat faizi %1’e düşürülebilir. Enflasyon beklenenden daha kalıcı şekilde %2 hedefinin altında kalırsa, daha da düşük olabilir. Enflasyon en azından 2027’ye kadar hedefin altında kalabilir. Mali destek muhtemelen 2026’ya kadar gecikecektir.

Stratejistler, döviz piyasalarında euronun daha zor bir ortamla karşı karşıya kalabileceğini söyledi. Nisan başından bu yana euronun dolar karşıtı en iyi performans gösteren para birimi olduğunu belirtiyorlar. Ancak “AB’ye karşı özellikle ağır bir tarife programı ve belirgin şekilde düşük bir ECB faiz patikası, EUR için daha zorlu bir ortam yaratacaktır.”

Hisse senedi piyasaları da risk altında. %30’luk tarife senaryosu TACO ticaretinin direncini test edebilir. Kurtuluş Günü sonrası düşüşe benzer başka bir keskin satış dalgasını tetikleyebilir.

Bununla birlikte, Barclays “Trump’ın hisse senedi ve tahvil piyasası stresine toleransının sınırlı olduğuna” inanıyor. Bu durum nihayetinde tarife artışlarının boyutunu sınırlayabilir.

Stratejistler şöyle dedi: “Önümüzdeki birkaç gün, piyasaların ve ticaret ortaklarının sonuçta hangi düzeydeki tarifeleri tolere etmeye istekli olduğunu bize gösterecektir. Durum yatışırsa, AB hisselerinin ikinci yarıda (H2) yükselişe geçmesi için hala bir neden görüyoruz.”

İleriye bakıldığında, Barclays ABD-AB müzakerelerinin önümüzdeki haftalarda devam etmesini bekliyor. 1 Ağustos’a kadar geçici bir anlaşma hala mümkün.

Bununla birlikte, tarife oranlarında kademeli bir artışı daha olası görüyor. Oranlar mevcut %10’un üzerine çıkabilir ancak %30’un altında kalabilir. Ayrıca AB ihracatına yönelik ek sektöre özgü tarifelerin getirilmesi de muhtemel.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.