DOLAR40,5989% 0.03
EURO46,4659% 0.26
STERLIN53,7725% -0.07
FRANG49,9617% 0.28
ALTIN4.296,50% 0,53
BITCOIN116.487,42-0.594

Bernstein, Cucinelli’yi “Piyasa Performansı”, Ferragamo’yu “Düşük Performans” ile Başlatıyor

Bernstein, Cucinelli’yi “Piyasa Performansı”, Ferragamo’yu “Düşük Performans” ile Başlatıyor

Yayınlanma Tarihi : Google News

Investing.com — Bernstein Research, Brunello Cucinelli ve Salvatore Ferragamo için kapsama başlattı. Araştırma şirketi, markaların konumlandırması ve stratejik uygulamalarını yansıtan farklı görünümler sundu.

Brunello Cucinelli, 118 avro hedef fiyatla “piyasa performansı” derecelendirmesi aldı. Bernstein, markayı “lüks endüstrisinin bir kült yapıya en yakın örneği” olarak tanımlıyor. Bu tanım, Solomeo merkezli topluluk odaklı felsefesi, “Hümanist Kapitalizm” yaklaşımı ve yaklaşık 500.000 yüksek net değerli bireye (HNWI) odaklanmasından kaynaklanıyor.

Marka, giriş seviyesi ürünlerden, belirgin logolardan ve zamansız ikonlardan kaçınıyor. Bunun yerine müşterilerin tam ’Cucinelli görünümünü’ benimsemesini hedefliyor.

Bu niş yaklaşım, fiyatlandırma gücünü destekliyor. Ortalama satış fiyatları 1.500-2.000 avro arasında değişiyor. Bu başarı, LVMH’nin yaklaşık %1’i kadar olan pazarlama bütçesiyle gerçekleşiyor.

Bu özel konum makroekonomik risklere karşı koruma sağlasa da, Bernstein daha fazla yükselişi sınırlayan altı yapısal gerilim belirliyor. Bunlar: kurucu Brunello Cucinelli’ye aşırı bağımlılık (kilit adam riski), zamansız ürünler olmadan modaya bağımlılık, yüksek SKU karmaşıklığı, düşük mağaza verimliliği ve ölçek altı operasyonlar. Bernstein’a göre bu faktörler, Cucinelli’nin “İtalyan Hermès” statüsüne ulaşmasını engelliyor.

Cucinelli’nin üst sırada yaklaşık %10 büyümesi öngörülüyor. Bernstein’ın tahminleri, 2025 mali yılı için piyasa beklentileriyle uyumlu. 2026 ve 2027 mali yılları için ise %1 üzerinde.

Hisse senedi “mükemmelliğe fiyatlanmış” olarak görülüyor. 3,5x Hedef Göreceli F/K ile işlem görüyor. Bu oran, 4x ile sadece Hermès’in gerisinde kalıyor ve Bernstein’ın “kalite sepeti”nde yer alıyor.

Buna karşılık, Salvatore Ferragamo 3,40 avro hedef fiyatla “düşük performans” notu aldı.

Aracı kurum, markanın zengin mirası ile tutarsız, metalaşmış ürün karması arasındaki boşluğa dikkat çekiyor.

Mevcut ürün yelpazesi, ’eski ve yeni, iyi ve kötünün bir karışımı’ olarak tanımlanıyor. Tutarlı bir kimlikten yoksun olması, düşük mağaza verimliliğine (mağaza başına 2,8 milyon avro) ve yüksek envanter seviyelerine (satışların %30’u) yol açıyor.

Ferragamo’nun fiyatlandırması, markayı mega markalarla doğrudan rekabet içine sokuyor. Ayakkabılar yaklaşık 700 avro, hazır giyim ise yaklaşık 1.500 avro seviyesinde. Bununla birlikte pazarlama bütçesi LVMH’nin sadece %1’i kadar.

Yeniden konumlandırma çabaları, sık yönetici değişimleriyle sekteye uğradı. Şu anda CEO bulunmadığından, Bernstein 2027 İlkbahar/Yaz Moda Haftası’ndan önce anlamlı bir değişiklik beklemiyor. Potansiyel sonuçların ancak 2027’de görülebileceğini öngörüyor.

Gelir tahminleri, 2025 mali yılında %6, 2026 mali yılında %5 ve 2027 mali yılında %7 oranında piyasa beklentilerinin gerisinde kalıyor. Bernstein, Ferragamo’yu “değer sepeti”ne yerleştiriyor ve şirketin 2025 mali yılında zarar etmeye devam edeceğini bekliyor.

Şirkete 1,15x EV/Satış çarpanı atfediliyor. Bu, rakipleri arasında ikinci en düşük oran ve sadece 0,91x ile Swatch’ın önünde. Rapor ayrıca yakın vadede birleşme veya satın alma potansiyelinin sınırlı olduğunu belirtiyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.


YORUM YAP

Yorum yapabilmek için giriş yapmalısınız.

DÖVİZ KURLARI

  • DolarDOLAR
    ALIŞSATIŞFARK
    40,593440,5989% 0.03
  • EuroEURO
    ALIŞSATIŞFARK
    46,424246,4659% 0.26
  • SterlinİNG. STERLİNİ
    ALIŞSATIŞFARK
    53,733353,7725% -0.07
  • FrangİSV. FRANGI
    ALIŞSATIŞFARK
    49,936549,9617% 0.28
  • Kanada DolarıKAN. DOLARI
    ALIŞSATIŞFARK
    29,303029,3154% -0.13
  • Çeyrek AltınÇEYREK ALTIN
    ALIŞSATIŞFARK
    6.873,627.024,77% 0,53
  • Gram AltınGRAM ALTIN
    ALIŞSATIŞFARK
    4.296,014.296,50% 0,53
  • BitcoinBITCOIN
    FİYATDEĞİŞİM
    116.487,42-0.594

DÖVİZ ÇEVİRİCİ

  • Satış
    Alış