Bilfinger, UBS’nin yılbaşından bu yana %100 artış sonrası “nötr”e düşürmesiyle geriledi

Investing.com — Bilfinger (ETR:GBFG) hisseleri, UBS’nin endüstriyel hizmetler grubunu Cuma tarihli bir notta “al”dan “nötr”e düşürmesinin ardından geriledi. UBS, yılbaşından bu yana %100’ün üzerinde ralli yapan hissede risk-getiri profilinin artık daha dengeli olduğunu belirtti.

UBS, hisse için 12 aylık hedef fiyatını 86 avrodan 92 avroya yükseltse de, mevcut 93,40 avroluk hisse fiyatının daha yüksek marjlar ve gelir büyümesi beklentilerini zaten yansıttığını ve yukarı yönlü hareket için sınırlı alan bıraktığını ifade etti.

Bu düşürme, Bilfinger’in Ağustos ayında açıklanması beklenen ikinci çeyrek sonuçları öncesinde geldi.

UBS, güncellenmiş tahminlerinin son tamamlayıcı satın alımları ve Almanya’nın gecikmiş mali teşvikinden beklenen faydaları içerdiğini belirtti. Ancak değerlemenin artık makul göründüğü konusunda uyardı.

Aracı kurum ayrıca, özellikle Bilfinger’in E&M International segmentindeki uygulama risklerine dikkat çekti. Bu segmentte genişleme, şirket birleşmeleri ve satın almalara bağlı ve Amerika Birleşik Devletleri’ndeki yasal belirsizliklerle gölgeleniyor.

Haziran ayında, Bilfinger’in ABD iştiraki Centennial’ı ilgilendiren Ekim 2024’teki ölümcül iskele çökmesiyle bağlantılı olarak Georgia’da bir dava açıldı.

Şirket, çöken yapının tasarımından veya kurulumundan sorumlu olmasa da davalı olarak adlandırılıyor.

UBS, davanın sonucunun ve mali etkisinin belirsiz olduğunu ve Bilfinger’in daha yüksek riskli ABD proje işinden planlanan çıkışını geciktirebileceğini belirtti.

Düşürmeye rağmen UBS, Bilfinger’in mevcut yönetim altında iyileşen marjlarını ve kârlılığını kabul etti.

Düzeltilmiş EBITA marjları 2021’deki yaklaşık %3’ten 2024’te %5’in üzerine çıktı. Aracı kurum, 2026’da %6,4’e daha fazla kazanç bekliyor. UBS’nin yeni değerlemesi, önceki 9,5x’e karşı daha yüksek 10x EV/EBITA çarpanı kullanıyor. Ancak yine de 12,1x’te işlem gören rakibi SPIE’ye göre bir indirim uyguluyor.

Bilfinger’in 2025’te hisse başına 5,43 avro kazanç elde etmesi, bu rakamın 2026’da 6,67 avroya ve 2027’de 7,04 avroya yükselmesi öngörülüyor.

UBS, özsermaye serbest nakit akışı getirisinin 2026’da %6,3’e ulaşacağını tahmin ediyor. Bu oran SPIE’nin %6,7’sinin biraz altında. Şirketin bilançosu güçlü kalmaya devam ediyor. Net nakdin 2026’da 215 milyon avroya ve 2027’de 354 milyon avroya yükselmesi bekleniyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.