Cirsa, halka arz ve borç ödemesi sonrası S&P tarafından ’BB-’ye yükseltildi

Investing.com — İspanyol oyun şirketi Cirsa Enterprises S.A., başarılı halka arzı ve borç azaltma çabaları sonrasında Perşembe günü S&P Global Ratings’ten ’BB-’ kredi notu yükseltmesi aldı.

Derecelendirme kuruluşu, Cirsa’nın kaldıraç metriklerindeki iyileşmeyi gerekçe gösterdi. Şirketin kaldıraç oranının, son borç ödemesi ve projeksiyonlardaki EBITDA büyümesi sayesinde 2024’teki 4,5x seviyesinden 2025’te 3,8x’e düşmesi bekleniyor.

Cirsa, 9 Temmuz’da İspanya Borsası’nda halka arzını tamamlayarak, birincil ve ikincil gelirlerden yaklaşık 460 milyon avro topladı. Şirketin piyasa değeri şu anda yaklaşık 2,38 milyar avro seviyesinde. Özel sermaye şirketi Blackstone %80 hissedarlığını korurken, %20’lik bir serbest dolaşım oranı bulunuyor.

Halka arzın ardından Cirsa, 21 Temmuz’da 2028 vadeli 285 milyon avroluk kıdemli teminatlı değişken faizli tahvillerini geri ödedi. Bu borç azaltımı ve beklenen EBITDA büyümesiyle birlikte, şirketin kaldıraç oranının 2026 yılına kadar 3,5x’e düşmesi öngörülüyor.

S&P, Cirsa’nın finansal politika değerlendirmesini FS-6’dan FS-5’e revize etti. Kuruluş, şirketin 2,0x-2,5x net kaldıraç hedefini ve net gelirin yaklaşık %35’i oranında minimum temettü ödeme taahhüdünü dikkate aldı. Derecelendirme kuruluşu, Blackstone’un 180 günlük kısıtlama süresi sona erdikten sonra, sonraki halka arzlar yoluyla pozisyonundan kademeli olarak çıkmasını bekliyor.

Şirket, çevrimiçi segmentindeki genişlemeyi Apuesta Total (Peru) ve Casino Portugal’ın entegrasyonu ile sağlayarak, 2025’in ilk çeyreğinde geçen yıla göre %11,5 artan güçlü gelir sonuçları açıkladı. S&P, Cirsa’nın gelirinin 2024’teki 2,56 milyar avrodan 2025’te yaklaşık 2,75 milyar avroya ulaşacağını öngörüyor.

Bu olumlu gelişmelere rağmen, S&P düzenleyici belirsizliği derecelendirmeler üzerinde devam eden bir kısıtlama olarak vurguladı. İstikrarlı görünüm, Cirsa’nın disiplinli birleşme ve satın alma faaliyetlerini sürdürürken ve düzeltilmiş kaldıracı 4,0x’in rahatça altında tutarken, farklı segmentlerde organik olarak genişlemeye devam edeceği beklentilerini yansıtıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.