Citi, Avrupa için gümrük vergisi saati ilerlerken aşağı yönlü risklere karşı uyarıyor

Investing.com — Citi stratejistleri, ABD gümrük vergilerinde 9 Temmuz son tarihi yaklaşırken Avrupa hisse senetleri için aşağı yönlü risklerin yüksek kalmaya devam ettiği konusunda uyarıyor.

Başkan Trump yönetimindeki mevcut yüzde 10’luk gümrük vergisi molasnın süresi dolmak üzere. Citi’nin döviz (FX) ekibi, ABD-AB müzakerelerinin devam etmesiyle birlikte bir uzatma beklerken, keskin bir tırmanış tehdidi hala mevcut.

Beata M. Manthey liderliğindeki stratejistler Çarşamba günkü notlarında şöyle belirtti: “Riskler aşağı yönlü. Trump yönetimi daha önce tehdit ettiği gibi yüzde 50 gümrük vergisi uygulayabilir veya Kurtuluş Günü’nde belirtilen yüzde 20 gümrük vergisi oranına geri dönebilir.”

Yüzde 10’luk gümrük vergisini uzatan bir çerçeve anlaşmasının muhtemel görünmesine rağmen, ileriye giden yol hala görüşmelerdeki devam eden ilerlemeye bağlı. Bu görüşmeler KDV, dijital vergiler ve sektörel vergilerle ilgili engellerle karşı karşıya.

Citi’nin analizi, mevcut aşağıdan yukarıya kazanç tahminlerinin genel olarak yüzde 20’lik bir gümrük vergisi beklentilerini yansıttığını gösteriyor. Kurtuluş Günü’ne girerken, 2025 için konsensüs yüzde 7 hisse başına kazanç (EPS) büyümesiydi. Ancak tahminler o zamandan beri yaklaşık yüzde 2’ye düştü.

Stratejistler şunları yazdı: “Yukarıdan aşağıya modellerimiz, yüzde 50 geniş gümrük vergileri uygulanırsa EPS büyümesinin 5-6 puan daha düşerek yaklaşık yüzde -4’e inebileceğini gösteriyor.” Ayrıca otomotiv, teknoloji ve temel kaynakların en savunmasız sektörler olduğunu belirttiler.

Citi’ye göre piyasa fiyatlaması, aşağıdan yukarıya kazanç tahminlerinden daha iyimser görünüyor. İkisi arasındaki fark, yatırımcıların daha olumlu bir gümrük vergisi sonucu bekleyebileceğini gösteriyor. Bununla birlikte rapor şunu ekledi: “Gümrük vergileri yüzde 20’de yeniden uygulanırsa veya yüzde 50’ye ulaşırsa piyasalar hazırlıksız yakalanma riski taşıyor.”

Hisse senedi düzeyinde, gümrük vergilerine daha duyarlı isimler yılbaşından bu yana düşük performans gösterdi. Bu durum risklerin göz ardı edilmediğini gösterse de, göreceli performansları son aylarda genel olarak statik kalmıştır.

Pozisyon eğilimleri de Nisan ayından bu yana değişti. Euro Stoxx 50 maruziyeti beş yılın en düşük seviyesine geriledi. Avrupa’daki pozisyonlar şimdi nötr durumda. Bu durum ABD’deki daha iyimser havaya tezat oluşturuyor.

Mevcut ortamda Citi, bankalar ve seyahat gibi doğrudan gümrük vergisi maruziyeti daha düşük olan döngüsel sektörleri tercih etmeye devam ediyor. Aynı zamanda otomotiv ve temel kaynaklara karşı düşük ağırlıklı pozisyonunu koruyor.

Bununla birlikte banka, sağlık hizmetleri ve teknolojideki ağırlıklı pozisyonlarının da sektörel gümrük vergilerine yönelik herhangi bir hareketten etkilenebileceği konusunda uyarıyor.

Citi, Stoxx 600 için yıl sonu hedefini 570 olarak belirleyerek mütevazı bir yükseliş öngörüyor. 2026’nın ilk yarısına kadar daha fazla kazanç bekliyor ve yıl ortası için 600 hedefliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.