Citi, değerleme farkı nedeniyle Applied Materials’ı odak listesine ekledi

Investing.com — Citi, satış görünümündeki iyileşme ve yarı iletken ekipman sektöründeki rakipleri Lam Research (NASDAQ:LRCX) ve KLA Corp ile arasındaki haksız değerleme farkını gerekçe göstererek Applied Materials’ı (NASDAQ:AMAT) ABD odak listesine ekledi.

Aracı kurum, bu yıl %17 yükselen AMAT hisselerinin, DRAM ve gelişmiş paketleme talebindeki zayıflığa bağlı olarak ilk yarıda daha zorlu karşılaştırmalar nedeniyle LRCX ve KLAC’ın 25 yüzde puan gerisinde kaldığını belirtti.

Ancak firma, 2025’in ikinci yarısının, daha güçlü bellek fiyatlandırması ve daha olumlu nihai pazar karışımı sayesinde bir dönüm noktası olmasını bekliyor.

Citi analistleri şöyle yazdı: “AMAT’ın 2025 ikinci yarı satışlarının yarıdan yarıya %2 artacağını, LRCX ve KLAC’ın ise %3 düşeceğini öngörüyoruz.” Analistler, AMAT’ın DRAM ekipmanlarındaki güçlü konumuna ve grafik bellek çipleri için iyileşen sektör fiyatlandırmasına dikkat çekti.

Citi ayrıca, Çin’den gelen talebin zayıflamasına ilişkin yatırımcı endişelerinin halihazırda Applied’in tahminlerine yansıtıldığını belirtti. Şirket, ekran işi hariç tutulduğunda, Çin satışlarının toplam gelirin %20’ler ortasında seyredeceğini bekliyor.

Firma, bunun gelecek yıl Çin’de yabancı ekipman alımlarında keskin bir düşüş beklentileriyle uyumlu olduğunu kaydetti.

Değerleme, bu tavsiyenin bir diğer önemli nedeni oldu. Applied, temel silikon işindeki iyileşmelere ve %48’e yaklaşan brüt marjlara rağmen, Lam Research ve KLA’ya göre %25-%33 fiyat-kazanç iskontosuyla işlem görüyor. Bu oran, tarihsel ortalaması olan %11-%15’ten daha geniş.

Citi, hisse senedi için “al” notunu korurken, makroekonomik belirsizlik, Çin ve Tayvan ile ilgili ABD politika riskleri ve yapay zeka ile ilgili talebe bağımlılığın potansiyel zorluklar olmaya devam ettiği konusunda uyardı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.