Dolar çift haneli kayıplarla mücadele ediyor, ancak ayılar henüz bitmedi: MS

Investing.com — Doların bu hafta iki yılın en düşük seviyelerine sert düşüşü, bazılarını toparlanma beklentisine soksa da Morgan Stanley (NYSE:MS), ayıların henüz etkilerini kaybetmeye hazır olmadığı konusunda uyarıyor. ABD’de bu yıl için geniş çapta beklenen faiz indirimleri ve doların güvenli liman statüsünün yeniden sorgulanmasıyla banka, dolar için daha fazla acı yaşanabileceğini belirtiyor.

Morgan Stanley stratejistleri yakın zamandaki bir notta şöyle belirtti: “ABD dolarının (USD) yılbaşından bu yana süren değer kaybının hem temel hem de teknik faktörlerden dolayı devam edeceğini öngörüyoruz. Temel olarak, ABD büyümesi ve faiz oranlarındaki yakınsama dolara ağırlık verirken, artan döviz koruması ve doların güvenli liman statüsü hakkındaki süregelen tartışmalar, doların gerçek değerine göre iskontosunu artırıyor.”

Federal Rezerv’in daha erken faiz indirimine gideceğine dair bahisler, Başkan Powell’ın Salı günü Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını dışlamayarak, merkez bankasının kararının gelecek verilere bağlı olacağını söylemesiyle güçlendi. Powell’ın açıklamalarının ardından, Investing.com’un Fed Faiz Monitörü Aracı’na göre, tüccarlar şimdi Temmuz ayında faiz indirimi olasılığını yaklaşık %23 olarak fiyatlıyor, bu oran bir gün öncesine göre %20’den yükseldi.

Olasılıklar hala Temmuz ayında faiz indirimi olmayacağına işaret ederken, tüccarlar şimdi Çarşamba günü açıklanacak tarım dışı istihdam raporunu, Fed’i daha erken bir indirime yönlendirebilecek işgücü piyasasındaki önemli zayıflık belirtileri için yakından izliyor.

Teknik faktörler de doların düşüşünü artırıyor. Küresel yatırımcıların ABD varlıklarını koruma teşviki artarken ve döviz koruması maliyeti düşerken, Morgan Stanley, ABD’de tutulan varlıklar için koruma oranlarının—özellikle Avrupalıların ABD hisse senetleri varlıkları için—yükseleceğini ve bu durumun dolara daha fazla baskı oluşturacağını bekliyor. Stratejistler şöyle diyor: “Bu pozitif korelasyon [USD ve ABD hisse senetleri arasında] ne kadar tutarlı ve kalıcı olursa, koruma teşviki o kadar büyük olur.”

Bu yılki düşüşten sonra bile, dolar uzun vadeli tarihsel aralığının üst ucunda kaldığı için dip alıcılarının ortaya çıkması pek olası değil. Reel geniş USD endeksi hala uzun vadeli ortalamasının yaklaşık %15 üzerinde ve tarihsel aralığının %90’ıncı yüzdeliğinin üzerinde. Morgan Stanley’e göre bu, son satışların yükselişe geçmeyi haklı çıkarmak için yeterli olmadığı anlamına geliyor: “Yılbaşından bu yana yaşanan düşüşlerin kapsamını, USD kısa pozisyonlarında duraklamaya geçmek için bir neden olarak göstermek, uzun vadeli tarihsel bağlamı göz önüne alındığında ikna edici bir argüman değil.”

Doların geri dönüşüne dair tüm söylentilere rağmen, Morgan Stanley ayıların hala kontrolde olduğunu söylüyor. ABD faiz indirimleri yaklaşırken ve güvenli liman talebi azalırken, doların düşüşü daha da devam edebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.