Dolar ticaret rahatlamasıyla yükseldi, ancak Fed şimdi en büyük tehdit: Standard Chartered

Investing.com — Dolar, ticaret savaşı endişeleri nedeniyle aylardır süren düşüşün ardından Pazartesi günü yükseldi. Ancak Washington’un en büyük tarife savaşları geride kalırken, yıpranan para birimi için rahatlama muhtemelen olmayacak çünkü şimdi daha az şahin bir Federal Rezerv ana tehdit haline geldi.

Standard Chartered stratejistleri Pazartesi günkü notlarında şöyle belirtti: “Dolardaki herhangi bir zayıflama, ticaret savaşı riskinin azalmasıyla oluşan geniş risk iştahından ziyade, Fed’in piyasanın beklentisinden daha hızlı faiz indirimine gitmesinden kaynaklanacaktır. Ticaret anlaşmalarıyla ilgili iyi haberler fiyatlara neredeyse tamamen yansımış durumda.”

Ticaret Rahatlamasının Ardından Tüm Gözler Fed’de

ABD-AB ve Japonya çerçevelerinden gelişen piyasalarla ilerlemeye kadar her şeyi kapsayan ticaret anlaşması başlıklarının bombardımanı, piyasanın en kötü korkularını bastırdı. Bu durum dolar üzerinde etkisini gösterdi.

Banka şöyle açıkladı: “Geçen aydaki dolar zayıflığı, muhtemelen piyasanın en kötü ticaret sonuçlarının gerçekleşme ihtimalinin düşük olduğuna dair rahatlamasını yansıtıyor.” Ancak piyasa sinirlerinin azalması ve ticaret barışının sunacak çok az şeyi kalmasıyla, dikkatler tamamen Federal Rezerv’e çevrildi.

Fed Politikası Artık Dolar İçin Ana Tehdit

Piyasalar, Temmuz FOMC toplantısında büyük değişiklikler beklemiyor. “30 Temmuz toplantısı için hiçbir şey fiyatlanmadı ve 16 Eylül toplantısı için 16 baz puanlık indirim bekleniyor.” Ancak Standard Chartered, sürpriz riskin Başkan Powell’ın tonunda yatabileceği konusunda uyarıyor.

Powell, ticaret enflasyonunun geçici olduğu kanıtlanırsa faiz indirimlerine daha açık bir sinyal verebilir: “Faiz indirimine gitmeme durumu, sıfır baz puan fiyatlaması ve Fed retoriğinin önerdiği kadar açık değil. Powell, Kongre’deki yıl ortası sunumunda ve ECB Sintra konferansında, tarife kaynaklı enflasyon belirsizliği olmasaydı Fed’in faiz indirimine gideceğini belirtti.”

Stratejistler, FOMC üyeleri arasındaki ayrımın sadece tarifeler üzerindeki bir tartışmaya daraldığını vurguluyor: “Fed şahinleri ve güvercinleri arasındaki fark, tarifelerin beklenen etkisi konusundaki farklılıklara daralıyor ki bu oldukça tartışmalı.” Guvernör Waller gibi güvercinler tek seferlik fiyat artışlarını göz ardı etmek isterken, Powell’ın temel senaryosu, tarifeler olmadığında Fed’in faiz indirebileceği yönünde.

İstihdam Verileri Yaklaşıyor: Zayıf Bir Veri Doları Aşağı Çekebilir

Ticaret iyimserliğinin çoğu fiyatlara yansımışken, ekonomik veriler ön plana çıkabilir—özellikle bir sonraki istihdam raporu. Standard Chartered, “konsensüs 109 bin rakamının önerdiğinden çok daha fazla aşağı yönlü risk olduğu” konusunda uyarıyor.

Özellikle kamu sektörü iş kaybını ortaya çıkaran veya göçmenlik politikasının işgücü üzerindeki soğutucu etkilerini yansıtan keskin bir şekilde zayıf bordro rakamı, Fed’in faiz indirimi beklentilerini hızlandırabilir ve dolar kayıplarını derinleştirebilir.

Konsensüs: Dolar Zayıflığı Bitmedi, Ancak Çöküş Beklemeyin

Yaklaşan risklere rağmen, banka sadece “birkaç ay sürecek mütevazı bir yumuşama” öngörüyor. Hala temel bir dayanıklılık var: “Dolar birkaç ay daha mütevazı bir yumuşama yaşayabilir, ancak bu yumuşamanın sınırlı olacağını düşünüyoruz.” Daha büyük bir düşüş muhtemelen daha fazla ticaret başlığına değil, gerçek bir Fed politika değişimine bağlı.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.