E.W. Scripps’un yeni tahvilleri Caa2 notunu aldı, görünüm stabilize edildi

Investing.com — Moody’s Ratings, E.W. Scripps Company’nin 2030 vadeli 650 milyon dolarlık kıdemli teminatlı ikinci derece tahvillerine Caa2 notu verirken, şirketin Caa1 kurumsal aile notunu teyit etti ve görünümünü negatiften stabile çevirdi.

Derecelendirme kuruluşu ayrıca Scripps’in temerrüt olasılığı notunu Caa2-PD’den Caa1-PD’ye yükseltirken, kıdemli teminatlı borç araçlarındaki B2 notlarını ve kıdemli teminatsız tahvillerdeki Caa3 notlarını korudu.

Yeni tahvillerden elde edilecek gelirler, Temmuz 2027 vadeli 426 milyon dolarlık %5,875 faizli kıdemli teminatsız tahvilleri tamamen ödeyecek ve Haziran 2028 vadeli 545 milyon dolarlık kıdemli teminatlı birinci derece B-2 vadeli kredinin yaklaşık 220 milyon dolarlık kısmını kapatacak.

Moody’s, işlemi kredi açısından nötr olarak tanımladı. Pro forma finansal kaldıracın 6,3x seviyesinde değişmeden kalacağını belirtti. Bununla birlikte, önerilen ikinci derece tahvillerdeki beklenen daha yüksek kupon, faiz giderlerini artıracak ve gelecekteki serbest nakit akışını azaltacak.

Stabil görünüm, yakın vadede sıkıntılı bir takas olasılığının düşük olduğunu ve Moody’s’in imtiyazlı hisselerin borç refinansmanı olmadığı takdirde kaldıraç oranının 6,5x-7x aralığında olacağı beklentisini yansıtıyor.

Scripps, kablo TV aboneliklerinin iptal edilmesi eğiliminden kaynaklanan abone kayıplarının hızlanması nedeniyle yeniden iletim gelirlerinin büyümesi üzerinde baskı yaşıyor. Ayrıca doğrusal TV temel reklam büyümesindeki zayıflık devam ediyor. Şirketin yüksek finansal kaldıracı, Moody’s’in G-5 yönetişim puanı ve CIS-5 kredi etki puanında yakalanan yönetişim risklerini de yansıtıyor.

Moody’s, Scripps’in önümüzdeki 12-18 ay boyunca yeterli likiditeyi koruyacağını bekliyor. 31 Mart 2025 itibarıyla, şirketin pro forma bazında yaklaşık 24 milyon dolar nakit ve nakit benzeri varlığı bulunuyordu. Şirketin 2025’te yaklaşık 55-65 milyon dolar ve bir seçim yılı olan 2026’da 120-130 milyon dolar serbest nakit akışı yaratması öngörülüyor.

Scripps, ABD hanelerinin %36’sına yayın yapan yerel televizyon istasyonlarıyla (yerel ION bağlı kuruluşları hariç %25) ABD’nin en büyük yayıncılarından biridir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.