Enphase Energy hisseleri pazar payı baskısıyla karşı karşıya, RBC hedef fiyatı yükseltti

Investing.com — RBC Capital Markets, Salı günü Enphase Energy (NASDAQ:ENPH) için hedef fiyatını 28 dolardan 33 dolara yükseltirken, güneş enerjisi şirketinin önemli pazar payı zorluklarına dikkat çekti.

Yatırım firması, 2025 yılı sonunda sona erecek olan 25D vergi kredilerinin, Enphase’in ABD pazar payı için önemli bir tehdit oluşturduğunu düşünüyor. Bu pazar payı ağırlıklı olarak üçüncü taraf sahipli olmayan (TPO) sistemlere dayanıyor.

Bu sistemler, krediler sona erdiğinde ekonomik dezavantajla karşı karşıya kalacak. Bu durum, daha fazla müşteriyi TPO kiralama/PPA sağlayıcılarına yönlendirebilir. Enphase bu segmentte sadece %25-30 pazar payına sahipken, TPO olmayan segmentte %50’nin üzerinde paya sahip.

RBC, daha önce diskalifiye edileceğini varsaydığı Yatırım Vergi Kredisi (ITC) faydalarını koruyan Sahiplik Bazlı İş Bonusu’nun (OBBB) nihai şartlarını yansıtmak için tahminlerini yukarı yönlü revize etti.

Bu ayarlamaya rağmen, RBC’nin 2026 ve sonrası için tahminleri, konsensus beklentilerinin önemli ölçüde altında kalmaya devam ediyor. 2026 geliri için 1,2 milyar dolar (yıllık %16,7 düşüş) öngörülürken, konsensus tahmini 1,5 milyar dolar seviyesinde.

Firma, Enphase’in bir sonraki nesil batarya ürünü ve sayaç yakası çözümü lansmanından önce pazar payı kaybetmeye devam ettiğini, Tesla’nın (NASDAQ:TSLA) Powerwall 3’ün ise ivme kazandığını belirtiyor.

RBC’nin montajcı anket verileri, Tesla ürünlerine yönelik artan bir tercih olduğunu gösteriyor. Firma, bu eğilimin yılbaşından bu yana daha da güçlendiğine inanıyor.

Enphase’in premium ürün konumlandırması, kalite, güvenilirlik ve izleme yetenekleri sayesinde tarihsel olarak TPO olmayan müşterilere hitap ederken, RBC bu iş modelinin 25D sonlandırması sonrasında beklenen değişen talep dinamikleri için iyi konumlanmamış olabileceğini öne sürüyor. Çünkü fiyat, TPO sağlayıcıları için daha önemli bir faktör haline gelebilir.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.