Euro Bölgesi üyeleri daha kısa vadeli borçlanma kağıdı ihracı eğilimindeler

Foreks – Citi Research’ün analizine göre, Euro Bölgesi’nin en büyük 11 egemen borç ihraççısı, toplu olarak değerlendirildiğinde 2025 yılında ihraç ettikleri borcun vadesini kısaltma eğiliminde olacak.

Bu değişim, yılın ilk yarısında uzun vadeli tahvillerdeki düşük performansın ardından geldi ve birkaç ülkeyi getiri eğrisinin uzun ucundaki ihraçları azaltmaya sevk etti. Almanya’nın ihraç profilinin sabit kalması ve Hollanda ile İrlanda’nın ihraç profillerini hafifçe genişletmesi beklenirken, diğerleri keskin bir şekilde yön değiştiriyor.

Belçika ve İtalya ortalama vadedeki düşüşte başı çekerken, her iki ülkenin ağırlıklı ortalama arz vadesinin son on yılın en düşük seviyelerine ulaşacağı tahmin ediliyor. Özellikle İtalya, 2025 yılı sonunda Euro Bölgesi’ndeki en kısa vade profiline sahip olacak ve hem İspanya hem de Portekiz’in gerisinde kalacak.

Citi analistleri, “Bu geri çekilme, artan getiriler ve yatırımcıların daha uzun vadeli Euro bölgesi borçlarına karşı temkinli davrandığı bir ortamda devlet fonlama stratejisinde kayda değer bir değişikliğe işaret ediyor” dedi. Yeniden ayarlamanın, özellikle İtalya gibi yüksek borç/GSYH oranına sahip ülkeler için, gelecek yıllarda borç çevirme riskleri ve yeniden finansman ihtiyaçları üzerinde etkileri olabilir.