Fed bu yıl faiz indirimine gidemeyebilir, BofA söylüyor

Investing.com — Federal Rezerv’in bu yıl faiz oranlarını düşürmesinin beklenmediğini BofA Securities analistleri öngördü. Bu tahmin, kısmen ABD işsizlik oranının önümüzdeki aylarda daha kademeli bir artış göstereceğine dair iç öngörülere dayanıyor.

Fed’deki politika yapıcılar son dönemde gelecekteki borçlanma maliyeti indirimlerine yönelik “bekle ve gör” yaklaşımını benimsedi. Merkez bankası, Başkan Donald Trump’ın agresif tarife gündeminin genel ekonomiyi nasıl etkileyeceğini görmek istiyor.

Fed’in önümüzdeki hafta gerçekleşecek toplantısında, Federal Açık Piyasa Komitesi’ndeki yetkililerin faiz oranlarını %4,25 ile %4,5 aralığında sabit bırakması bekleniyor. CME Group’un (NASDAQ:CME) yakından takip edilen FedWatch Aracı’na göre, Fed’in Eylül toplantısına kadar faiz indirimine gitmesi beklenmiyor. Piyasalar bunun olasılığını sadece %50’nin biraz üzerinde görüyor.

Fed’in görünümünde olası bir faktör, ABD işsizlik oranının seyri olabilir. Shruti Mishra liderliğindeki stratejistler, işsizlik oranının “ekonominin sağlığını ölçmede diğer tüm göstergeleri geride bıraktığını” savunuyor.

Beyaz Saray’ın göçmen kısıtlamalarından kaynaklanan işgücü arzı şokları ile tarife belirsizliği ve federal hükümet harcamalarındaki azalmalardan kaynaklanan işgücü talebindeki düşüşler göz önüne alındığında, BofA analistleri tarım dışı istihdam tahminlerini ikinci yarıda ortalama 50.000 civarına düşürdü. Önceki tahmin 70.000 seviyesindeydi.

2026’da bu rakamın 75.000’den 70.000’e düşmesi öngörülüyor.

Bu istihdam rakamları göz önüne alındığında, BofA işsizlik oranının önümüzdeki üç çeyrekte her çeyrekte yaklaşık onda bir artarak 2025 takvim yılının son üç ayında %4,4’e ulaşacağını öngörüyor. Ardından 2026’nın ilk dokuz ayında %4,5 ile zirve yapması bekleniyor. Ancak bu, daha önceki %4,6’lık tahminlerden daha düşük.

Haziran ayında işsizlik oranı %4,1 olarak gerçekleşti. Bu oran, Mayıs ayındaki %4,2’den daha düşük ve ekonomistlerin beklentilerinin altında kaldı.

Aynı zamanda, son veriler tarifelere maruz kalan bazı tüketici mallarının fiyatlarının yükselebileceğini ve genel enflasyona katkıda bulunabileceğini gösteriyor. Trump’tan faiz oranlarını hemen düşürmediği için eleştiri alan Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyonun bu yaz daha da hızlanmasının beklendiğini söyledi.

Bu arka plana karşı, BofA analistleri müşterilerine yazdıkları bir notta Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürmek için “zorlayıcı bir nedeni olmadığını” belirtti.

Analistler şöyle yazdı: “İşsizlik oranı yeni tahminlerimizde daha da kademeli olarak yükselirken ve çekirdek [kişisel tüketim harcamaları (PCE) fiyat] enflasyonunun yaz boyunca %3’e ulaşması muhtemelken, Fed’in bu yıl faiz oranlarını düşürebileceğini düşünmüyoruz.” Fed, enflasyonist baskıları ölçmek için çekirdek PCE endeksini kullanıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.