Investing.com — Federal Reserve’in gelecek haftaki toplantısında faiz oranlarını değiştirmeyeceği ve veri odaklı yaklaşımını sürdüreceği geniş çapta bekleniyor. Ancak Bank of America ekonomistleri, merkez bankasının yeni sinyalleri gelecek ay sonundaki Jackson Hole sempozyumuna kadar erteleyebileceğini belirtiyor.
Bank of America ekonomistleri yakın zamandaki bir notta şöyle dedi: “Fed’in Temmuz toplantısında maksimum esnekliği korumasını bekliyoruz. Powell, Eylül ayı için piyasalara yön vermeden önce Temmuz verilerini görmeyi tercih edecektir.”
Piyasalar gelecek hafta politika değişikliği beklememekle birlikte, yatırımcılar Fed’in enflasyon risklerine karşı toleransına dair ipuçları için açıklamaları dikkatle inceleyecek. Özellikle tarifelerin fiyatlara yansımasının enflasyonu yükselttiğine dair işaretler önem taşıyor. Ekonomistler, enflasyon baskılarına yapılacak şahin vurgunun piyasaları tedirgin edebileceğini, güvercin tonların ise yıl içinde faiz indirimi beklentilerini destekleyeceğini belirtiyor.
İşgücü piyasasına ilişkin mesajlar muhtemelen yine merkezi konumda olacak. Temmuz ayı istihdam raporunun daha yavaş ancak hala pozitif istihdam artışı ve işsizlik oranında hafif bir yükseliş göstermesi bekleniyor. Bu durum, işgücü piyasasında gevşeme olup olmadığı tartışmasını vurguluyor.
Bank of America artık istihdam büyümesinin daha fazla soğuyacağını öngörüyor. Trump’ın göçe yönelik sıkı politikalarının neden olduğu arz şoklarının, zayıf talepten daha büyük etki yaratacağını tahmin ediyor.
Ekonomistler şunları söyledi: “2025’in ikinci yarısı için ortalama istihdam tahminimizi 70 binden yaklaşık 50 bine, 2026 için ise 75 binden 70 bine düşürdük. Ancak yavaşlamanın çoğunlukla talepten değil arz kaynaklı olmasını bekliyoruz.”
Bu arada, bu hafta açıklanacak enflasyon verileri de Fed’in sonraki adımlarını şekillendirecek. Çekirdek enflasyon korkulandan daha erken zirve yapmış olabilir. Ancak mal enflasyonundaki son artışlar -kısmen tarife kaynaklı fiyat baskılarından dolayı- daha uzun süreli yüksek enflasyon ortamı tehdidi oluşturuyor. Bu durum, Fed’in fiyat baskılarını yeniden tetiklemeden yumuşak iniş sağlama görevini zorlaştırıyor.
Ekonomistler şu görüşü paylaştı: “Tarifeler konusunda, Powell muhtemelen Haziran ayında mal enflasyonundaki (otomobil hariç) artış hakkında sorularla karşılaşacak. Şahin bir duruş, önümüzdeki aylarda ek yansıma risklerini vurgulayacak, güvercin bir bakış ise konut enflasyonundaki ve uzun vadeli enflasyon beklentilerindeki istikrar işaretlerine odaklanabilir.”
“Basın toplantısında piyasalar, Powell’ın bu yıl faiz indirme arzusunu vurgulayıp vurgulamayacağına veya kararsız kalıp kalmayacağına odaklanacak. Enflasyon konusunda, Powell’ın ek tarife yansıma risklerini vurgulaması şahin, hizmet enflasyonu ve beklentilerin istikrarına odaklanması ise güvercin olarak değerlendirilecek.”
Fed şu anda üyeleri arasında artan bir ayrışma yaşıyor. Guvernör Christopher Waller, 25 baz puanlık indirim lehine Temmuz toplantısında muhalefet edecek. Guvernör Michelle Bowman da muhalefet edebilir.
Bu arada, San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, ekonomi daha fazla zayıflamadan önce harekete geçilmesi gerektiğini savunarak erken faiz indirimlerini destekliyor.
Öte yandan, New York Fed Başkanı John Williams, Richmond Fed Başkanı Tom Barkin ve Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic son zamanlarda şahin bir ton benimsedi. Tarife yansımalarının oluşturduğu enflasyon risklerini vurgulayarak Fed’in faizleri “bir süre” koruması gerektiğini savunuyorlar. Hatta Chicago Fed Başkanı Austan Goolsbee bile son zamanlarda daha az güvercin bir duruş sergiledi.
Bu iç anlaşmazlıklara rağmen, Fed Başkanı Jerome Powell mesajı kontrol altında tutuyor ve basın toplantısında temkinli, veri odaklı bir yaklaşımı vurgulaması bekleniyor.
Önümüzdeki dönemde, Jackson Hole, Fed’in bu yaz gelen veri akışından sonra daha açık yönlendirme sağlaması için kritik bir an olarak şekilleniyor.
“Ağustos ayındaki Jackson Hole Sempozyumu, gelecek hafta piyasaları yönlendirme aciliyetini daha da azaltıyor. Fed o zamana kadar bir aylık ek veriye sahip olacak… Powell… büyük olasılıkla kısa vadeli politika yörüngesi hakkında bir sinyal verecek.”
Şimdilik yatırımcılar, bu hafta istikrarlı politika beklentileri ile Fed’in uzun vadeli niyetleri hakkındaki belirsizlik arasında sıkışmış durumda. Bu durum önümüzdeki dönemde potansiyel volatilite için zemin hazırlıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
DOLAR
EURO
İNG. STERLİNİ
İSV. FRANGI
KAN. DOLARI
ÇEYREK ALTIN
BITCOIN