Fitch, refinansman hamleleri sonrası Scripps’in notunu ’CCC’ye yükseltti

Investing.com — Fitch Ratings, The E.W. Scripps Company’nin Uzun Vadeli İhraççı Temerrüt Notunu, şirketin 2027 vadeli yükümlülüklerini ele alan son refinansman çabaları sonrasında ’CCC-’den ’CCC’ye yükseltti.

Derecelendirme kuruluşu ayrıca Scripps’in kıdemli teminatlı borcunu ’B-’/’RR1’den ’B’ Geri Kazanım Notu ’RR1’e ve kıdemli teminatsız borcunu ’C’/’RR6’dan ’CC’/’RR6’ya yükseltti. Bununla birlikte, Fitch, Scripps’in yeni kıdemli teminatlı ikinci derece borcuna ’CCC-’/’RR5’ notu verdi.

Bu not yükseltmeleri, Scripps’in 2025’in ilk yarısında gerçekleştirdiği ve şirketin kısa vadeli likidite pozisyonunu iyileştiren refinansman faaliyetlerini yansıtıyor. Ancak Fitch, TV yayıncılık sektöründeki uzun vadeli yapısal zorlukların şirketin kredi profilini etkilemeye devam ettiğini belirtti.

Fitch’e göre, Scripps yeni ikinci derece ihracına rağmen önümüzdeki dört yıl içinde tahmini 1,8 milyar dolarlık borç vadeyle karşı karşıya. Derecelendirme kuruluşu, Scripps’in 2028’e kadar organik olarak sermaye yapısına uyum sağlamasının pek olası olmadığını ve vadeleri uzatmak için elverişli kredi koşullarına ihtiyaç duymaya devam edeceğini düşünüyor.

Bu arada, yerel televizyon sektörü baskı altında kalmaya devam ediyor. Ulusal ağlar, spor ve eğlence içeriklerini yerel yayın ortakları aracılığıyla dağıtmak yerine giderek daha fazla doğrudan tüketiciye yönelik platformlarında tutuyorlar. Bu eğilim, Scripps’in geleneksel dağıtım modeli üzerinde baskı oluşturuyor ve uzun vadeli gelir büyümesini sınırlayabilir.

Scripps ayrıca, pandemi sonrası yüksek faiz oranları ve dijital medyadan artan rekabet nedeniyle son dört yılda yavaşlayan ulusal reklam pazarında zorluklarla karşı karşıya. Şirketin yüksek marjlı yeniden iletim işinin büyümesi, artan kablo ağı maliyetleri ve abone kayıpları segmenti etkilediği için zirveye yaklaşıyor olabilir.

Fitch, temel varsayımlarında, 2025’te çekirdek reklamcılığın, siyasi olmayan bir yıldaki daha yavaş talep ve makroekonomik belirsizlik nedeniyle orta ila yüksek tek haneli oranlarda düşmesini öngörüyor. Kuruluş, 2026’da mütevazı bir toparlanma, ardından 2027 ve 2028’de ortalama orta tek haneli büyüme bekliyor.

Sonuç olarak, Fitch, tahviller ön ödemeli olduğu için Scripps’in 2027 teminatsız tahvil notlarını geri çekti.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.