Investing.com — Fransız perakende bankacılığı net toparlanma işaretleri gösteriyor. Barclays analistleri Perşembe günü yayınlanan raporlarında, borsada işlem gören bankalar arasında Société Générale’in (EPA:SOGN) bu durumdan en fazla faydalanacak konumda olduğunu belirtti.
Rapora göre, Fransız perakende bankacılığındaki gelirler 2024’ün ikinci yarısında hızlanmaya başladı. Bu artışta hem net faiz geliri (NII) hem de ücretler etkili oldu.
Analistler, iyileşen mortgage marjları, daha istikrarlı mevduat karışımı ve dikleşen getiri eğrisi sayesinde bu toparlanmanın 2027’ye kadar devam edeceğini öngörüyor.
Barclays, Fransız perakende operasyonlarındaki net faiz gelirinin 2024-2027 arasında SocGen’de %26, BNP Paribas (EPA:BNPP)’ta (OTC:BNPQY) %19 ve Crédit Agricole SA’da %10 artacağını tahmin ediyor.
Mortgage marjları pozitif bölgeye geri döndü. Livret A gibi yüksek getirili düzenlenmiş tasarruf ürünlerinden gelen önceki baskılara rağmen mevduat büyümesi dirençli kalmayı sürdürdü.
Analistler, Livret A oranının daha da düşeceğini bekliyor. Bu durum, daha düşük mevduat maliyetlerini destekleyebilir ve varlık akışlarını ücret getiren ürünlere yönlendirebilir.
Ücret gelirlerinin, yatırım fonlarına ve hayat sigortası poliçelerine yenilenen girişler sayesinde 2024-2027 arasında üç bankada %13-15 artması bekleniyor.
Barclays, 2025’in başlarında hayat sigortasına rekor net girişlere dikkat çekti. Şubat ayında 5,8 milyar avro ile son yirmi yılın bu ay için en yüksek rakamına ulaşıldı.
SocGen ayrıca, hayat sigortası yönetimindeki varlıklarda birim bağlantılı sözleşmelerin oranında da lider konumda. Bu segment, daha yüksek marjlar ve daha düşük sermaye tüketimi sağlıyor.
Maliyet azaltımlarının da toparlanmaya katkıda bulunması bekleniyor. Fransa, ortalama internet bankacılığı kullanımına rağmen Avrupa’da en yüksek banka şubesi yoğunluğuna sahip ülkelerden biri.
Barclays, SocGen’in şube ağını halihazırda önemli ölçüde azalttığını, BNP Paribas’ın ise 2030’a kadar şubelerini üçte bir oranında azaltmayı planladığını belirtti.
Risk ağırlıklı varlıklara göre maliyetler, özellikle SocGen’de, Fransız ağlarında yüksek kalmaya devam ediyor. Bu durum, daha fazla rasyonelleştirme için alan olduğunu gösteriyor.
Fransız perakende operasyonları için özkaynak getirisi (ROE), çoğu banka için özkaynak maliyetinin (COE) altında kalıyor. Ancak Barclays bir toparlanma öngörüyor. 2024’te sadece Crédit Agricole’ün perakende birimi LCL çift haneli ROE kaydetti.
Barclays, 2027 itibarıyla getirilerin genel olarak iyileşeceğini ve SocGen’in Fransız perakende bankacılık maddi özkaynak getirisinin (ROTE) borsada işlem gören rakipleri arasında en yüksek olacağını tahmin ediyor.
Fransız perakende bankacılığı, SocGen’in gelirinin yaklaşık %33’ünü ve vergi öncesi kârının %30’unu oluşturuyor. Bu oranlar BNP Paribas’ta sırasıyla %13 ve %10, Crédit Agricole SA’da ise %15 ve %10.
Barclays, Fransız perakende bankacılığının 2025-2027 arasında SocGen’in vergi öncesi kâr büyümesinin %72’sini sağlayacağını tahmin ediyor. Bu oran Crédit Agricole’de %40, BNP Paribas’ta ise %23.
Barclays, SocGen ve BNP Paribas’ı “ağırlığın üzerinde”, Crédit Agricole’ü ise “eşit ağırlıkta” değerlendiriyor. Bu değerlendirmede SocGen’in segmente daha güçlü maruziyeti ve devam eden perakende toparlanmasına karşı kazanç duyarlılığı etkili oldu.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.