Goldman, ABD şirketlerinin yabancı satış maruziyetini analiz ediyor

Investing.com — Goldman Sachs, ABD şirketlerinin uluslararası pazarlara olan gelir maruziyeti hakkında yeni bir analiz yayımladı. Analize göre, yabancı satışlar 2024 yılında S&P 500 gelirlerinin %28’ini oluşturdu. Bu oran geçen yılla aynı kaldı.

Dağılıma bakıldığında, Asya Pasifik toplam satışların %10’unu oluşturuyor. Bunun %2’si Büyük Çin’den, %1’i ise Japonya’dan geliyor.

Avrupa %5 katkı sağlarken, Kanada ve Meksika’nın toplam katkısı sadece %2. Amerika Birleşik Devletleri ise toplam gelirlerin %72’sini oluşturarak baskın konumunu koruyor.

Sektörel bazda, Bilgi Teknolojileri %56 yurtdışı gelir oranıyla en küresel maruziyete sahip alan olmaya devam ediyor.

Bu sektör içinde, Yarı İletken ve Yarı İletken Ekipmanları endüstrisi %67 uluslararası gelir kaynağıyla öne çıkıyor.

Malzeme ve Enerji sektörleri de sırasıyla %49 ve %37 ile dikkat çekici yabancı maruziyetine sahip.

Spektrumun diğer ucunda, Kamu Hizmetleri sektörü sadece %2 denizaşırı satış oranıyla büyük ölçüde yurtiçi odaklı kalmaya devam ediyor.

Rapor, şirketlerin 10-K dosyalarından, Goldman Sachs’ın tahminlerinden ve sunumlarından yararlanıyor. Banka şu uyarıda bulunuyor: “Firmalar bölgesel sınıflandırmalar konusunda takdir yetkisine sahip, bu nedenle kesinlik şirketten şirkete değişiyor.”

Veriler ayrıca, S&P 500 şirketlerinin yaklaşık dörtte birinin sıfır uluslararası gelir bildirdiğini gösteriyor. Bu durum, yaygın olarak alıntılanan rakamların, bu tür firmalar analizden çıkarıldığında gerçek toplam maruziyeti abartabileceğini düşündürüyor.

Goldman’ın en yüksek uluslararası satış maruziyetine sahip hisselerden oluşan sektör-nötr sepeti, yılbaşından bu yana %11 getiri sağladı. Bu performans, sadece %4 kazanç elde eden yurtiçi muadiline göre daha iyi.

Wall Street firması şöyle yazdı: “Ticaret ağırlıklı ABD dolarının yılbaşından bu yana %7 zayıflaması, uluslararası odaklı ABD şirketlerinin hisse performansını destekledi.”

Goldman ayrıca gelire dayalı tematik sepetlerini yeniden dengeledi. Bu sepetler, göreceli performans analizi veya uzun/kısa stratejiler için uygun olacak şekilde sektör-nötr olarak tasarlandı. Uluslararası sepetin ABD dışı gelir maruziyeti medyan değeri %70 iken, yurtiçi sepet için bu değer sıfır.

Kârlılık açısından Goldman, Ekonomik Analiz Bürosu (BEA) verilerine göre, yabancı pazarların 2024 yılında genel ABD şirket kârlarının %13’üne katkıda bulunduğunu belirtiyor.

Bu durum, özellikle büyük sermayeli şirketler arasında gelir maruziyetinin kâr maruziyeti için makul bir gösterge olduğu görüşünü destekliyor.

Raporda şu ifade yer alıyor: “BEA verileri, tüm halka açık ve özel ABD şirketlerini kapsadığı için biraz daha az uluslararası maruziyet gösteriyor. Ancak, bizim gelir analizimiz sadece en büyük ABD şirketlerini yansıtıyor ve bunlar genellikle uluslararası alanda daha fazla iş yapıyor.”

Örneğin, Russell 2000 gelirinin %20’sini yurtdışından elde ederken, S&P 500 için bu oran %28. Yine de, BEA kâr verileri genel olarak Goldman’ın gelir bulgularıyla uyumlu. Bu durum, büyük şirketler için yabancı gelir maruziyetinin aynı zamanda kâr maruziyetini de yansıttığı görüşünü destekliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.