Goldman Sachs, Amrize’i “nötr” derecelendirmesiyle takibe aldı

Investing.com — Goldman Sachs, Kuzey Amerikalı çimento ve çatı şirketi Amrize’i (NYSE:AMRZ) “nötr” derecelendirmesiyle takibe aldı. Aracı kurum, şirket için 57 dolar hedef fiyat belirledi. Bu rakam, 30 Haziran kapanış fiyatı olan 49,55 dolara göre %15 yükseliş potansiyeli sunuyor.

Goldman Sachs değerlendirmesinde, Amrize’in ABD çimento sektöründeki lider konumunu vurgularken, inşaat talebindeki kısa vadeli zorlukları da dikkate alıyor.

Amrize, 104 milyon tonluk ABD çimento pazarında %23 paya sahip. Bu oran, yerli üreticiler arasında en yüksek seviye. Şirket, tesislerinin 150 mil yarıçapındaki bölgelerde %50’nin üzerinde yerel pazar payına sahip.

Bu coğrafi yoğunlaşma, nakliye maliyetlerinin yüksek olduğu bir sektörde fiyatlandırma gücü sağlıyor.

Goldman, Amrize’in çimento FAVÖK marjlarını yaklaşık %40 olarak tahmin ediyor. Bu marjlar, çimentonun %60’ından fazlasını demiryolu ve mavna ile taşıyan lojistik ağı tarafından destekleniyor.

Şirketin operasyonel ölçeği 18 çimento fabrikası (13 ABD, 5 Kanada), 141 terminal ve 55 çimentolu operasyonu içeriyor.

Amrize’in Yapı Malzemeleri segmenti, satışların %71’ini ve FAVÖK’ün %77’sini oluşturuyor. 2021’den bu yana yedi satın alma ile geliştirilen Bina Zarfı işi ise satışların %29’unu ve FAVÖK’ün %23’ünü oluşturuyor. Bina Zarfı marjları 2021’deki %15 seviyesinden 2024’te %23’e yükseldi.

Gelirin 2024’teki 11,7 milyar dolardan 2027’ye kadar 12,9 milyar dolara yükselmesi bekleniyor.

Hisse başına kazancın 2024’teki 2,69 dolardan 2027’de 3,60 dolara yükselmesi öngörülüyor. Hisse başına serbest nakit akışının 2025’te 0,07 dolar, 2027’de ise 3,92 dolar olması bekleniyor.

Amrize, 2026’dan itibaren yıllık 1,6 milyar dolarlık hisse geri alımı planıyla sermaye getirilerini hedefliyor.

ABD çimento endüstrisi, yüksek yurtiçi yenileme maliyetleri (ton başına 800-1.000 dolar) nedeniyle yapısal net ithalat pozisyonunda kalmaya devam ediyor. Talebin %24’ü ithalatla karşılanıyor.

Amrize, çimentosunun yalnızca küçük bir kısmını, çoğunlukla Kanada’dan ithal ediyor. Şirket, St. Genevieve tesisindeki beşinci değirmen ve Quebec’teki yeni klinker hattı dahil olmak üzere kapasite genişletmelerine yatırım yapıyor.

Bu güçlü yönlere rağmen Goldman, özel ticari olmayan inşaattaki yavaşlamayı sınırlayıcı bir faktör olarak gösteriyor.

İnşaat harcamalarının 2024’teki %7’lik büyümenin ardından 2025’te sadece %1 büyümesi bekleniyor. Bu düşüşün nedeni, imalat, depolama ve ofis alanlarındaki zayıf eğilimler olarak gösteriliyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.