Goldman Sachs, USD/JPY put opsiyorlarını tercih ediyor

Foreks – Goldman Sachs, bu hafta ABD’den gelecek önemli makroekonomik veriler ve cazip bir giriş seviyesi nedeniyle USD/JPY (dolar/yen) paritesinde put opsiyonlarını tercih ettiğini açıkladı. Banka, son dönemde doların piyasa beklentilerine ters yönde hareket ettiğini kabul ederken, yaklaşan ABD Merkez Bankası (Fed) toplantısı ve tarım dışı istihdam (NFP) verisinin dolar üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabileceğini düşünüyor.

Goldman, Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) Eylül ayında faiz indirimine yönelebileceği ihtimaline dikkat çekerken, iş gücü piyasasındaki risklerin de ekonomik döngü bu aşamadayken hala aşağı yönlü olduğunu belirtiyor.

Banka, USD/JPY paritesinin ABD faiz oranları ve büyümeye yüksek duyarlılığı nedeniyle kısa vadeli put opsiyonlarını daha cazip buluyor. Ayrıca Goldman, Japonya’daki siyasi risk primlerinin abartıldığını ve Sanae Takaichi’nin Liberal Demokrat Parti (LDP) liderliğine geçme olasılığının düşük olduğunu düşünüyor. Bu da Japon yeni üzerindeki belirsizliği azaltıyor.

Öte yandan, yaklaşan Japonya Merkez Bankası (BoJ) toplantısının, Başkan Kazuo Ueda’nın yakın zamanda şahin tonda açıklamalar yapan Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida’ya paralel bir tutum sergilemesi durumunda, faiz farklarını daha da belirginleştirebileceği belirtiliyor.

Goldman, opsiyon piyasasında sadece 50 baz puanlık bir politika farkının fiyatlandığını belirtiyor ve bu durumun yaklaşan merkez bankası toplantılarının önemiyle örtüşmediğini ifade ediyor. Banka, 148,30 seviyesini spot referans olarak kullanarak, bir haftalık vadeli 146,50 seviyesinden JPY put / USD call opsiyonu alımını 21 baz puan maliyetle öneriyor.